Das am 9. April ver\u00f6ffentlichte<\/strong> FOMC-Protokoll der Sitzung vom 17. und 18. M\u00e4rz 2026<\/strong> best\u00e4tigt, was die M\u00e4rkte bereits seit Wochen bef\u00fcrchtet hatten: Die Fed f\u00e4hrt auf Sicht. Die Entscheidungstr\u00e4ger wogen gegens\u00e4tzliche Szenarien ab, wie sich der Krieg auf Inflation und Besch\u00e4ftigung auswirken k\u00f6nnte. Die meisten Teilnehmer gaben an, dass ein anhaltender Krieg den Arbeitsmarkt schw\u00e4chen und die Notwendigkeit von Zinssenkungen erh\u00f6hen k\u00f6nnte. Andere wiederum waren der Ansicht, dass Zinserh\u00f6hungen erforderlich sein k\u00f6nnten, falls die steigenden Energiepreise den Inflationsdruck verst\u00e4rken. F\u00fcr einen Kryptomarkt<\/a>, der nach einem klaren Signal suchte, bedeutet dies maximale Zweideutigkeit.<\/p>\n\n\n\n Das interne Meinungsbild des FOMC ist weitaus zersplitterter, als es den Anschein hat. Sieben Entscheidungstr\u00e4ger bef\u00fcrworten null Zinssenkungen im Jahr 2026, w\u00e4hrend sieben eine Senkung unterst\u00fctzen. Nur ein einziger Gouverneur stimmte dagegen: Stephen Miran, der sich f\u00fcr eine Senkung um 25 Basispunkte aussprach. Jerome Powell r\u00e4umte ein, dass die M\u00f6glichkeit einer Zinserh\u00f6hung auf der Sitzung zwar angesprochen wurde, die gro\u00dfe Mehrheit der Teilnehmer dies jedoch nicht als ihr Basisszenario betrachtete.<\/p>\n\n\n\n Die Wirtschaft befindet sich in der Zwickm\u00fchle. Der CPI stieg im Februar im Jahresvergleich um 2,4 %<\/strong>, und die Kerninflation verharrt bei 2,5 %<\/strong>, was weiterhin \u00fcber dem Zielwert von 2 %<\/strong> liegt. Die \u00d6lpreise \u00fcberschritten im M\u00e4rz die Marke von 100 $ pro Barrel<\/strong>, und das interne Inflationsmodell der Fed geht davon aus, dass ein Anstieg um 10 $ pro Barrel<\/strong> die Inflation um etwa 0,35 %<\/strong> in die H\u00f6he treibt. Ein Zeitraum von drei bis sechs Monaten \u00fcber 100 $<\/strong> k\u00f6nnte der Inflation somit mehr als einen ganzen Prozentpunkt hinzuf\u00fcgen. F\u00fcr Trader, die sich mit Futures auf die Zinss\u00e4tze positionieren, ist dieses Umfeld besonders schwer in ein koh\u00e4rentes Modell zu integrieren.<\/p>\n\n\n\n Die Fed hat ihre Prognose von nur einer einzigen Zinssenkung im Jahr 2026 beibehalten. Dennoch bleiben die M\u00e4rkte skeptisch, was die Chancen auf eine geldpolitische Lockerung in diesem Jahr angeht. Die n\u00e4chste FOMC-Sitzung ist f\u00fcr den 28. und 29. April 2026<\/strong> angesetzt.<\/p>\n\n\n\n