{"id":46740,"date":"2026-08-25T22:31:52","date_gmt":"2026-08-25T20:31:52","guid":{"rendered":"https:\/\/investx.fr\/de\/2026\/08\/25\/bitcoin-open-interest-12-prozent-short-squeeze\/"},"modified":"2026-08-25T22:31:55","modified_gmt":"2026-08-25T20:31:55","slug":"bitcoin-open-interest-12-prozent-short-squeeze","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investx.fr\/de\/krypto-news\/bitcoin-open-interest-12-prozent-short-squeeze\/","title":{"rendered":"Bitcoin Open Interest f\u00e4llt auf 12 %: Ist der Short Squeeze vorbei?"},"content":{"rendered":"\n

Krypto-marginierte Bitcoin-Futures<\/strong> haben ihr Quasi-Monopol auf dem Derivatemarkt verloren. Innerhalb weniger Wochen sank ihr Anteil von einer erdr\u00fcckenden Dominanz auf nur noch 12 % des gesamten Open Interest<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Dieser strukturelle Wandel stellt Trader vor eine direkte Frage: Liegt der Short Squeeze<\/strong>, der den BTC-Kurs angetrieben hat, bereits hinter uns? Oder handelt es sich lediglich um eine Pause vor einer neuen Welle der Volatilit\u00e4t?<\/p>\n\n\n\n

On-Chain-Daten und Liquidationsstr\u00f6me erz\u00e4hlen eine differenziertere Geschichte, als es die Schlagzeilen vermuten lassen.<\/p>\n\n\n\n

Von der krypto-marginierten Dominanz zum Einbruch: Was die Zahlen sagen<\/h2>\n\n\n\n

Noch vor wenigen Monaten stellten krypto-marginierte Futures<\/strong> \u2014 also solche, die mit Bitcoin<\/a><\/strong> statt mit Stablecoins besichert sind \u2014 den Gro\u00dfteil des Open Interest auf den BTC-Derivatem\u00e4rkten. Dieses Modell verst\u00e4rkt die Volatilit\u00e4t mechanisch: Steigt der BTC-Kurs, w\u00e4chst der Wert der Sicherheiten, was das Er\u00f6ffnen weiterer Long-Positionen erm\u00f6glicht. Ein gef\u00e4hrlicher reflexiver Hebeleffekt.<\/p>\n\n\n\n

Heute ist dieser Anteil auf 12 %<\/strong> gefallen, wie aggregierte Daten der wichtigsten Derivateplattformen zeigen. Stablecoin-marginierte Futures<\/strong> (USDT<\/strong>, USDC<\/strong>) dominieren den Markt nun klar. Diese Verschiebung spiegelt eine Reifung des Marktes<\/strong> wider: Institutionelle Trader und professionelle Desks bevorzugen stabile Sicherheiten, die weniger der Volatilit\u00e4t des Basiswerts selbst ausgesetzt sind.<\/p>\n\n\n\n

Diese ver\u00e4nderte Zusammensetzung reduziert strukturell das Risiko von Kaskadenliquidationen<\/strong>. Bei Stablecoin-Besicherung mindert ein BTC-Kursr\u00fcckgang nicht gleichzeitig den Wert der Sicherheit \u2014 anders als beim krypto-marginierten Modell, bei dem eine Korrektur eine Spirale aus Zwangsliquidationen ausl\u00f6sen kann.<\/p>\n\n\n\n

\"Bitcoin<\/figure>\n\n\n\n

Short Squeeze: Mechanismus, Ausma\u00df und Ersch\u00f6pfungssignale<\/h2>\n\n\n\n

Ein Short Squeeze<\/strong> entsteht, wenn eine Anh\u00e4ufung von Short-Positionen durch steigende Kurse in die Falle gelockt wird. Leerverk\u00e4ufer, die ihre Positionen schlie\u00dfen m\u00fcssen, um Verluste zu begrenzen, befeuern den Kursanstieg selbst \u2014 und erzeugen so eine Schleife aus bullischen Liquidationen<\/strong>. Bei Bitcoin<\/strong> kann dieses Ph\u00e4nomen in wenigen Stunden Bewegungen von +10 % bis +20 %<\/strong> in illiquiden M\u00e4rkten ausl\u00f6sen.<\/p>\n\n\n\n

Daten von CoinGlass<\/strong> zeigen, dass Short-Liquidationen bei den j\u00fcngsten bullischen Impulsen des BTC signifikante Niveaus erreicht haben. Mehrere Signale deuten jedoch auf eine Ersch\u00f6pfung dieser Dynamik hin: Das Long\/Short-Verh\u00e4ltnis gleicht sich schrittweise aus, und die Funding Rate<\/strong> \u2014 ein zentraler Stimmungsindikator bei Perpetuals \u2014 ist auf den meisten gro\u00dfen Exchanges in neutrales bis leicht positives Terrain zur\u00fcckgekehrt.<\/p>\n\n\n\n

Der Einbruch des krypto-marginierten Anteils spielt dabei ebenfalls eine direkte Rolle: Weniger reflexives Kapital im Umlauf bedeutet weniger verf\u00fcgbaren Treibstoff f\u00fcr einen gro\u00df angelegten Squeeze. Der Markt ist strukturell weniger explosiv als noch 2021 \u2014 auch wenn gehebelte Trader weiterhin aktiv sind und bedeutende direktionale Wetten platzieren.<\/p>\n\n\n\n

Gehebelte Trader kapitulieren nicht: Was das f\u00fcr BTC bedeutet<\/h2>\n\n\n\n

Trotz der Neuausrichtung des Open Interest bleibt das Gesamtvolumen offener Positionen auf Bitcoin<\/a><\/strong> hoch. Gehebelte Trader haben den Markt nicht verlassen \u2014 sie sind schlicht auf stabilere Instrumente umgestiegen. Diese anhaltende Hebelwirkung, kombiniert mit weniger volatilen Sicherheiten, schafft ein anderes Risikoprofil: weniger potenzielle Kaskadenliquidationen, aber weiterhin verst\u00e4rkte direktionale Bewegungen<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

F\u00fcr Analysten von CryptoQuant<\/strong> \u00e4hnelt die aktuelle Struktur des BTC-Derivatemarktes eher einem reifen Markt<\/strong> als einem spekulativen Casino. Die wichtigsten Unterst\u00fctzungsniveaus rund um Zonen mit hoher Liquidationsdichte bleiben vorrangige Beobachtungspunkte. Eine abrupte R\u00fcckkehr der Volatilit\u00e4t \u2014 ausgel\u00f6st durch einen makro\u00f6konomischen oder regulatorischen Katalysator \u2014 k\u00f6nnte dennoch Squeeze-Dynamiken reaktivieren<\/a>, selbst in einem stablecoin-marginierten Umfeld.<\/p>\n\n\n\n

Die entscheidende Frage ist daher nicht, ob der Short Squeeze \u201evorbei“ ist, sondern vielmehr zu verstehen, dass sich die Spielregeln ver\u00e4ndert haben<\/strong>. Der Bitcoin<\/strong>-Derivatemarkt im Jahr 2025 ist tiefer, besser kapitalisiert und strukturell weniger anf\u00e4llig f\u00fcr Liquidationsspiralen \u2014 was ihn nicht gegen Volatilit\u00e4t immunisiert, aber deren Charakter grundlegend ver\u00e4ndert.<\/p>\n\n\n\n

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