{"id":32398,"date":"2026-08-17T14:59:27","date_gmt":"2026-08-17T14:59:27","guid":{"rendered":"https:\/\/investx.fr\/es\/2026\/08\/17\/strategy-bitcoin-ross-gerber-riesgo-liquidacion-masiva\/"},"modified":"2026-08-17T14:59:30","modified_gmt":"2026-08-17T14:59:30","slug":"strategy-bitcoin-ross-gerber-riesgo-liquidacion-masiva","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investx.fr\/es\/noticias-cripto\/strategy-bitcoin-ross-gerber-riesgo-liquidacion-masiva\/","title":{"rendered":"Strategy y Bitcoin: Ross Gerber alerta sobre el riesgo de una liquidaci\u00f3n masiva"},"content":{"rendered":"\n

Ross Gerber<\/strong>, CEO de Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management<\/strong>, ha encendido las alarmas. En su opini\u00f3n, la estrategia de acumulaci\u00f3n apalancada de Michael Saylor<\/strong> representa una amenaza sist\u00e9mica para Bitcoin<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Detr\u00e1s de la cr\u00edtica hay una mec\u00e1nica financiera muy concreta: si la estructura de deuda de Strategy<\/strong> llegara a colapsar, la presi\u00f3n vendedora sobre el mercado podr\u00eda ser brutal. Un escenario que Gerber resume en una sola palabra: \u00abnuke\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Pero Strategy<\/strong> contraataca con argumentos s\u00f3lidos. El debate toca el n\u00facleo de la tesis alcista sobre Bitcoin<\/strong> \u2014 y merece ser analizado con rigor.<\/p>\n\n\n\n

Por qu\u00e9 Gerber ve en Strategy una bomba de relojer\u00eda para Bitcoin<\/h2>\n\n\n\n

La cr\u00edtica de Ross Gerber<\/strong> no apunta a Bitcoin<\/strong> como activo, sino a la mec\u00e1nica de financiaci\u00f3n de Strategy<\/strong>. La compa\u00f1\u00eda de Michael Saylor<\/strong> capta capital emitiendo acciones \u2014diluyendo a sus accionistas\u2014 para comprar BTC. El resultado: la acci\u00f3n MSTR<\/strong> cotiza actualmente en torno a 1,61 veces el valor de sus tenencias en Bitcoin<\/strong>, una prima que Gerber considera insostenible.<\/p>\n\n\n\n

\u00abEl hecho de que puedan vender acciones a una valoraci\u00f3n inflada para luego comprar Bitcoin<\/strong> es una aritm\u00e9tica catastr\u00f3fica para el inversor. \u00bfPor qu\u00e9 pagar\u00edas 200 d\u00f3lares por 100 d\u00f3lares de Bitcoin?\u00bb, declar\u00f3 en una nota recogida por Benzinga<\/strong>. El argumento es directo: el inversor minorista que compra MSTR<\/strong> paga una doble prima \u2014 sobre la acci\u00f3n y sobre el BTC subyacente.<\/p>\n\n\n\n

El riesgo sist\u00e9mico, sin embargo, es m\u00e1s sutil. Gerber estima que ante una correcci\u00f3n severa de Bitcoin<\/a><\/strong> \u2014 los drawdowns del 70 al 80 % est\u00e1n hist\u00f3ricamente documentados en este mercado \u2014 la estructura de deuda de Strategy<\/strong> podr\u00eda forzar ventas de activos. Este movimiento de desapalancamiento forzado<\/a><\/strong> amplificar\u00eda mec\u00e1nicamente la ca\u00edda del BTC, generando una espiral bajista autosostenida. Un escenario cl\u00e1sico de liquidaci\u00f3n en cascada<\/em>, trasladado a la escala de una empresa cotizada que mantiene 629.376 BTC<\/strong>, es decir, m\u00e1s de 72.000 millones de d\u00f3lares en exposici\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Strategy responde: por qu\u00e9 la estructura en preferred stock cambia las reglas del juego<\/h2>\n\n\n\n
\"Tenencias<\/figure>\n\n\n\n

Ante estas cr\u00edticas, Strategy<\/strong> esgrime un argumento estructural: su giro hacia las acciones preferentes perpetuas<\/strong> (perpetual preferred stock) elimina el riesgo de reembolso en una fecha fija. A diferencia de un bono convencional, estos instrumentos no tienen fecha de vencimiento \u2014 lo que suprime te\u00f3ricamente el detonante de una liquidaci\u00f3n forzada, incluso en un escenario de desplome del -80 %.<\/p>\n\n\n\n

Es una distinci\u00f3n relevante. El riesgo de margin call<\/strong> o de reembolso forzado, que constituye el n\u00facleo de la alerta de Gerber, quedar\u00eda as\u00ed neutralizado por esta arquitectura financiera. Strategy<\/strong> afirma poder mantener sus posiciones en BTC independientemente de la volatilidad a corto plazo \u2014 una tesis que los mercados validan parcialmente, aunque la acci\u00f3n MSTR<\/strong> ha tenido un rendimiento inferior al de Bitcoin<\/strong> en el per\u00edodo reciente, pese a la incorporaci\u00f3n de 430 BTC adicionales por aproximadamente 51,4 millones de d\u00f3lares<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

El debate sigue abierto. La infraperformance de MSTR<\/strong> frente al BTC<\/strong> al contado pone en cuesti\u00f3n la idoneidad de este veh\u00edculo para los inversores institucionales, m\u00e1xime cuando los ETF de Bitcoin al contado<\/a><\/strong> ofrecen ya una exposici\u00f3n directa sin prima de valoraci\u00f3n. En este contexto, la tesis de Gerber resuena m\u00e1s all\u00e1 de la simple cr\u00edtica: se\u00f1ala una fragilidad estructural que el mercado todav\u00eda no ha tenido que poner a prueba en un verdadero mercado bajista prolongado.<\/p>\n\n\n\n

Bitcoin bajo presi\u00f3n en otro frente: los mineros migran hacia la IA<\/h2>\n\n\n\n

Gerber plantea un segundo punto de atenci\u00f3n, menos medi\u00e1tico pero igualmente estructural: la migraci\u00f3n de los grandes mineros hacia la inteligencia artificial y el c\u00f3mputo de alto rendimiento. Riot Platforms<\/strong> acaba de ofrecer el ejemplo m\u00e1s llamativo, al firmar un contrato de arrendamiento de 20 a\u00f1os y aproximadamente 9.000 millones de d\u00f3lares<\/strong> con Anthropic<\/strong> para 191 MW de capacidad de c\u00f3mputo en Texas.<\/p>\n\n\n\n

Este movimiento no es balad\u00ed para la red Bitcoin<\/strong>. El hashrate<\/strong> global ya ha retrocedido un 21 % respecto a los m\u00e1ximos de 2025<\/strong>, seg\u00fan los datos on-chain disponibles. Una ca\u00edda del hashrate<\/a><\/strong> reduce la seguridad de la red a corto plazo y puede pesar sobre el sentimiento de los inversores institucionales que integran la solidez del minado en su tesis de inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

La convergencia de estas dos din\u00e1micas \u2014 el apalancamiento financiero de Strategy<\/strong> y el debilitamiento potencial del hashrate<\/strong> \u2014 dibuja un mapa de riesgos que el actual mercado alcista tiende a minimizar. Gerber, en cambio, opta por nombrarlos con claridad, aunque eso implique ir a contracorriente del consenso alcista dominante<\/a><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

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