{"id":32446,"date":"2026-08-18T20:34:32","date_gmt":"2026-08-18T20:34:32","guid":{"rendered":"https:\/\/investx.fr\/es\/2026\/08\/18\/sec-marco-regulatorio-cripto-clarity-act-bloqueado\/"},"modified":"2026-08-18T20:34:35","modified_gmt":"2026-08-18T20:34:35","slug":"sec-marco-regulatorio-cripto-clarity-act-bloqueado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investx.fr\/es\/noticias-cripto\/sec-marco-regulatorio-cripto-clarity-act-bloqueado\/","title":{"rendered":"La SEC propone su propio marco regulatorio cripto mientras el Clarity Act sigue bloqueado"},"content":{"rendered":"\n

La SEC<\/strong> ya no espera al Congreso. El regulador estadounidense acaba de presentar su propio marco normativo para los activos digitales<\/strong>, denominado \u00abRegulation Crypto Assets\u00bb<\/strong>, que ofrece a los emisores de tokens<\/strong> v\u00edas legales concretas para captar fondos en Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n

Una iniciativa que llega en un momento en el que el Clarity Act<\/strong> \u2014la ley destinada a clarificar definitivamente el estatus jur\u00eddico de las criptomonedas\u2014 permanece bloqueado en el Parlamento, v\u00edctima de sucesivos obst\u00e1culos pol\u00edticos.<\/p>\n\n\n\n

Entre reguladores que act\u00faan por su cuenta y legisladores que no avanzan, el panorama regulatorio cripto estadounidense entra en una fase decisiva.<\/p>\n\n\n\n

Dos exenciones y un safe harbor: lo que propone concretamente la SEC<\/h2>\n\n\n\n
\"SEC<\/figure>\n\n\n\n

La propuesta de la SEC<\/strong>, hecha p\u00fablica el martes 18 de agosto de 2026, introduce dos exenciones en la Securities Act de 1933<\/strong>. La primera autoriza una captaci\u00f3n de fondos \u00fanica de hasta 5 millones de d\u00f3lares<\/strong> en un per\u00edodo de cuatro a\u00f1os, sin obligaci\u00f3n de registro convencional. La segunda permite recaudar hasta 75 millones de d\u00f3lares en 12 meses<\/strong>, pero impone la presentaci\u00f3n de estados financieros y obligaciones de informaci\u00f3n continua.<\/p>\n\n\n\n

En ambos casos, los emisores deben publicar narrative disclosures<\/em> \u2014documentos explicativos dirigidos a los inversores que detallan el proyecto y sus riesgos\u2014. Un requisito m\u00ednimo de transparencia que recuerda a los tradicionales folletos informativos, adaptado a la realidad de los proyectos blockchain<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

El texto introduce tambi\u00e9n un safe harbor condicional<\/strong>: una vez que el emisor haya completado \u2014o abandonado definitivamente\u2014 el trabajo de gesti\u00f3n prometido a los inversores, su token dejar\u00eda de considerarse sujeto a un contrato de inversi\u00f3n. Es decir, quedar\u00eda fuera de la definici\u00f3n legal de \u00absecurity\u00bb<\/strong>. Es precisamente este punto el que m\u00e1s interesa al sector, ya que ofrece una salida clara del r\u00e9gimen de valores mobiliarios para los proyectos suficientemente descentralizados.<\/p>\n\n\n\n

El presidente de la SEC<\/strong>, Paul Atkins<\/strong>, ha presentado esta iniciativa como un paso m\u00e1s para \u00abrepatriar la innovaci\u00f3n en los mercados de activos cripto\u00bb hacia Estados Unidos, dejando al Congreso la tarea de establecer un marco legislativo duradero. El per\u00edodo de comentarios p\u00fablicos permanecer\u00e1 abierto durante 60 d\u00edas<\/strong> tras su publicaci\u00f3n en el Federal Register<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Clarity Act bloqueado: el Congreso pierde su oportunidad y los reguladores toman la iniciativa<\/h2>\n\n\n\n

El calendario legislativo estadounidense en materia cripto acaba de sufrir un nuevo rev\u00e9s. Los partidarios del Clarity Act<\/strong> esperaban una votaci\u00f3n antes del receso estival del Congreso, pero el texto ha sido aplazado a septiembre despu\u00e9s de que varios dem\u00f3cratas rechazaran la \u00faltima versi\u00f3n del proyecto. La senadora republicana Cynthia Lummis<\/strong> acus\u00f3 abiertamente a algunos legisladores de bloquear deliberadamente el texto.<\/p>\n\n\n\n

Este bloqueo pol\u00edtico genera un vac\u00edo que los reguladores se apresuran a llenar. El presidente de la CFTC<\/strong>, Michael Selig<\/strong>, ya ha anunciado que continuar\u00e1 con su propio proceso regulatorio, con o sin el Clarity Act, con el objetivo de finalizar las normas antes de que concluya el mandato de la administraci\u00f3n actual. Una carrera contra el reloj institucional<\/a> que ilustra la fragmentaci\u00f3n del panorama regulatorio estadounidense.<\/p>\n\n\n\n

La propuesta de la SEC<\/strong> se apoya en la interpretaci\u00f3n publicada el pasado mes de marzo sobre la aplicaci\u00f3n de las leyes de valores mobiliarios<\/strong> a las criptomonedas. No sustituye a una ley \u2014cubre un vac\u00edo a la espera de que el poder legislativo tome una decisi\u00f3n\u2014. Para los emisores de tokens<\/strong> que operan o desean operar en el mercado estadounidense, este marco provisional representa no obstante un avance tangible: unas reglas de juego parciales son preferibles a una zona gris total<\/a>. El sector cripto, por su parte, observa de cerca si este doble movimiento SEC-CFTC<\/strong> acabar\u00e1 convergiendo hacia un r\u00e9gimen coherente \u2014o si la fragmentaci\u00f3n regulatoria se convertir\u00e1 ella misma en el problema.<\/p>\n\n\n\n

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