Três importantes publicações económicas americanas estão previstas para esta semana e poderão influenciar o curso do Bitcoin até ao Natal. Com uma probabilidade de redução das taxas em dezembro próxima dos 70%, estes indicadores, afetados pelo encerramento do governo, prometem ser decisivos para os ativos de risco.
O encerramento governamental de 43 dias nos Estados Unidos provocou um congestionamento sem precedentes no calendário económico. Na terça-feira, 25 de novembro, às 8h30 hora de Este, os mercados receberão simultaneamente as vendas a retalho de setembro e o índice de preços no produtor (PPI). No dia seguinte, os pedidos iniciais de subsídio de desemprego virão completar este tríptico crucial.
Esta concentração de publicações surge num contexto em que os traders carecem crucialmente de visibilidade sobre a saúde real da economia americana. As últimas vendas a retalho mostravam uma sólida progressão de 0,6% em agosto, enquanto o PPI recuava 0,1%. Numa base anual, o PPI core situava-se em 2,8%, um nível que mantinha as esperanças de flexibilização monetária.
Para setembro, o consenso aponta para uma subida moderada de 0,3% nas vendas a retalho. Qualquer valor inferior alimentaria imediatamente as especulações sobre uma desaceleração económica e reforçaria o campo dovish no seio da Fed. Esta dinâmica beneficiaria tipicamente o Bitcoin (BTC), pois um dólar enfraquecido por antecipações de descidas de taxas suporta geralmente as criptomoedas.
O histórico recente ilustra perfeitamente esta mecânica. O Bitcoin tocou mínimos de sete meses após a publicação de dados sólidos sobre o emprego, desencadeando cerca de mil milhões de dólares de saídas dos ETF Bitcoin spot, o segundo maior fluxo negativo alguma vez registado.
O índice de preços no produtor representa o último indicador de inflação importante antes do relatório PCE de outubro, o indicador preferido da Reserva Federal. Os mercados avaliam atualmente em 67,3% as probabilidades de uma descida de taxas em dezembro, mas esta probabilidade poderá mudar rapidamente consoante os números do PPI.
O consenso antecipa uma subida mensal de 0,3% para setembro. Qualquer aceleração significativa, particularmente no PPI core que exclui alimentação e energia, faria cair as antecipações de descida abaixo da barreira dos 60%. Esta reconfiguração das expectativas reforçaria mecanicamente o dólar e exerceria uma pressão baixista sobre o Bitcoin.
Inversamente, um PPI mais suave que o previsto validaria o cenário de uma flexibilização monetária contínua. Os traders de cripto acompanham nomeadamente a evolução dos preços por grosso que acabam por se repercutir na inflação final. Uma moderação das pressões inflacionistas a montante constitui geralmente um sinal positivo para os ativos de risco.
O timing desta publicação amplifica a sua importância estratégica. Com o período de Natal a reduzir consideravelmente os volumes de trading, qualquer surpresa poderá gerar movimentos amplificados em mercados menos líquidos.
Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego de quarta-feira oferecerão a última fotografia do mercado de trabalho antes das férias. Os analistas preveem 225.000 novas inscrições para a semana que termina a 22 de novembro, ligeiramente acima das 220.000 anteriores.
Qualquer ultrapassagem notável deste limiar sinalizaria um enfraquecimento do mercado de emprego, historicamente um dos catalisadores mais rápidos para recuperações do Bitcoin. A lógica é simples : Um mercado de trabalho que falha empurra a Fed para a flexibilização, enfraquece o dólar e aumenta o apetite pelo risco.
A configuração do calendário acrescenta uma camada de complexidade. Os mercados americanos fecham quinta-feira para o Thanksgiving e funcionam com horários reduzidos na sexta-feira. Esta liquidez diminuída pode amplificar consideravelmente a volatilidade se os dados de quarta-feira reservarem surpresas. Os traders de cripto experientes já estão a ajustar as suas posições em antecipação destas condições particulares.
O Bitcoin demonstrou a sua sensibilidade acrescida aos indicadores macroeconómicos ao longo de 2025. Cada publicação importante torna-se agora um evento de trading autónomo, capaz de desencadear movimentos de vários pontos percentuais em poucas horas.
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