As razões pelas quais o Bitcoin ainda não explodiu

Ressaltos técnicos que lutam para convencer os traders

Há alguns dias, a ação do preço do Bitcoin (BTC) desenha um cenário frustrante para os Bulls. Assistimos a rallies de curta duração, frequentemente desencadeados por compras oportunistas em níveis de suporte chave, mas que carecem crucialmente de seguimento. Assim que o preço tenta quebrar uma resistência local, o volume desmorona, dando lugar a uma rejeição imediata.

Este fenómeno, bem conhecido dos analistas técnicos, assemelha-se a Fakeouts sucessivos. O mercado dá a ilusão de uma recuperação, atrai os traders particulares que receiam o FOMO, antes de se virar brutalmente. Esta dinâmica apanha as posições long alavancadas, alimentando uma cascata de liquidações que impede qualquer construção durável de uma tendência altista.

Com efeito, cada subida não é mais que uma correção numa estrutura baixista mais ampla. Atualmente num novo range, o Bitcoin deverá oscilar e fazer “chop” durante as próximas semanas antes de sofrer um muito provável fim de correção e uma capitulação nas próximas semanas. Provavelmente entre 54 e 47 000$.

Dólar forte e Fed rigorosa: Os principais travões à explosão do preço

Se o gráfico técnico preocupa, é sobretudo o contexto macroeconómico que priva o mercado do seu combustível essencial: a liquidez. O recente fortalecimento do dólar (DXY) atua como um vento contrário poderoso para os ativos de risco. Historicamente, existe uma correlação inversa forte: quando o dólar dispara, o Bitcoin tende a corrigir ou a lateralizar num Range estreito.

Além disso, os sinais enviados pela Reserva Federal (Fed) mantêm-se resolutamente Hawkish. A esperança de um alívio monetário rápido afasta-se, o que mantém os rendimentos obrigacionistas em níveis atrativos. Para os investidores institucionais, isto reduz o apetite pelo risco. Porquê expor-se à volatilidade do mercado crypto quando os produtos sem risco oferecem rendimentos estáveis?

O mercado carece, portanto, deste “combustível” monetário necessário para alimentar uma verdadeira corrida altista. Sem um afluxo massivo de Stablecoins ou uma mudança de tom dos bancos centrais, é difícil imaginar o Bitcoin a pulverizar as suas resistências principais a curto prazo. As Whales (baleias) parecem, aliás, tê-lo compreendido, adotando uma postura de expectativa em vez de acumulação agressiva.

Além disso, os traders apostam em grande maioria numa sobreperformance do ouro nos próximos meses. O receio do ataque quântico pesa igualmente na balança.

Pode o Bitcoin realmente ir buscar os 100 000$ a curto prazo?

Se o potencial de ressalto permanece intacto no papel, a configuração atual sugere que o mercado precisa de um catalisador externo para sair da sua letargia.

Os indicadores On-chain mostram que os detentores a longo prazo (Long Term Holders) conservam as suas posições, o que limita o risco de colapso total. Contudo, a ausência de novos participantes (Retail) deixa o campo livre aos algoritmos de trading de alta frequência que exploram a volatilidade lateral. Por enquanto, a prudência é aconselhável: enquanto o volume não validar uma quebra franca, o risco de correção para zonas de liquidez inferiores mantém-se elevado.

Apesar de tudo, o Bitcoin Capital Multiplier Effect indica que as liquidez estão mais presentes do que quando o BTC se negociava no range dos 85 000$ no final do ano passado. Mesmo que um ressalto consequente a curto prazo pareça comprometido, as liquidez já estão menos receosas e isto poderia indicar que um bottom se aproxima.

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