Bitcoin: Por que o BTC precisa cair para 54 mil dólares antes da explosão

Uma pressão vendedora que sufoca o mercado

O mercado crypto encontra-se atualmente numa situação de impasse. Por um lado, os investidores esperam uma recuperação imediata, por outro, os dados on-chain contam uma história bem mais cautelosa. Ki Young Ju, figura respeitada da análise crypto, partilhou recentemente uma constatação inequívoca: estamos num ciclo bearish bem definido, e não numa simples correção passageira.

O problema fundamental reside no desequilíbrio dos fluxos de capital. Atualmente, a pressão vendedora (selling pressure) supera totalmente as entradas de novos capitais. Em termos claros, há mais baleias e institucionais que procuram reduzir a sua exposição ou realizar lucros do que novos participantes dispostos a comprar a preços elevados. Este fenómeno de “desalavancagem institucional” impede qualquer tentativa de breakout ascendente.

Para Ki Young Ju, a ausência de interesse comprador significativo nestes níveis de preço é um sinal de alerta. Enquanto este desequilíbrio persistir, imaginar um retorno imediato ao ATH é mais uma ilusão do que uma análise racional. O mercado precisa de “respirar”, e paradoxalmente, isso poderá significar uma queda adicional para sanear as posições.

Porque é que o nível dos 54 000 $ é crucial?

O analista da CryptoQuant aponta para um nível técnico e psicológico preciso: os 54 000 $. Este valor não foi escolhido ao acaso. Corresponde frequentemente a zonas de suporte principais baseadas no “Realized Price” (preço realizado) das coortes de investidores. Historicamente, os verdadeiros fundos de mercado (bottoms) formam-se quando o preço do Bitcoin vem testar, ou mesmo atravessar em baixa, o preço médio de compra dos detentores.

Atualmente, o Bitcoin ainda não mostrou os sinais de uma capitulação total. A capitulação é esse momento de pânico onde os últimos detentores incertos vendem com prejuízo, transferindo os seus ativos para mãos mais sólidas (as “Diamond Hands”). Sem este evento de purga, o mercado permanece em suspenso, incapaz de construir uma base sólida para o próximo rally.

Se o BTC descesse aos 54 000 $, isso representaria uma correção dolorosa mas potencialmente salvadora. Este nível poderia atuar como um íman de liquidez, desencadeando as ordens de compra massivas necessárias para inverter a tendência. Ki Young Ju adverte que este processo de cura poderá demorar meses. A paciência é, portanto, essencial para os traders que vigiam os gráficos em busca de um ponto de entrada ótimo.

Os institucionais e os ETF: o motor avariado?

Outro fator-chave desta análise baseia-se no comportamento dos institucionais, nomeadamente através dos ETF Bitcoin Spot. Após terem impulsionado o mercado nas fases anteriores, estes fluxos parecem ter-se esgotado ou já não são suficientes para compensar as vendas. A análise da CryptoQuant sugere que sem um ressurgimento massivo de liquidez institucional, o momentum permanecerá baixista.

O mercado crypto já não pode contar unicamente com o “hype” dos investidores particulares (retail). A estrutura atual do mercado exige volumes massivos para mover o ponteiro. A ausência de “buying interest” (interesse comprador) neste momento confirma que as grandes carteiras aguardam níveis de preço mais atrativos para se reposicionarem. Não farão FOMO nos níveis atuais.

Esta fase de “limpeza” é típica dos ciclos de mercado. Separa os projetos sólidos e os investidores convictos dos especuladores de curto prazo. Se a previsão de Ki Young Ju se concretizar, os próximos meses serão um teste de resistência para todo o ecossistema, mas poderão também oferecer uma das melhores oportunidades de acumulação do ano.

Face a esta análise, a questão para qualquer investidor é saber como reagir. Deve vender agora para recomprar mais abaixo, ou fazer DCA (Dollar Cost Averaging) esperando que o suporte aguente? Se os 54 000 $ forem tocados, constituirá isso o ponto de partida do próximo Bull run ou simplesmente uma etapa rumo a mínimos ainda mais profundos? A resposta dependerá da reação dos volumes compradores uma vez atingido este limiar crítico.

Para muitos traders, como Killa, uma descida entre 47 e 54 000$ é uma oportunidade geracional para DCA a longo prazo. Segundo este último, o bottom deverá chegar até agosto deste ano com um primeiro ponto baixo entre março.

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