Os dados são categóricos e fazem arrepiar os bulls. Segundo as últimas análises da Arkham Intelligence, a carteira identificada como pertencente à Druk Holding & Investments (o braço financeiro do Butão) transferiu cerca de 22 milhões de dólares em Bitcoin para endereços ligados à QCP Capital e Binance. Este tipo de transferência para market makers ou exchanges é geralmente o sinal precursor de uma liquidação imediata.
Este movimento não é isolado. Insere-se numa tendência de fundo alarmante: o tesouro de guerra do Butão passou de 13 295 BTC em outubro passado para apenas 5 700 BTC atualmente. Em suma, o país liquidou mais de metade do seu stock em menos de seis meses. Enquanto o Bitcoin luta para manter o suporte dos 71 000 $, esta pressão vendedora institucional poderá atuar como um catalisador baixista adicional, quebrando a psicologia já frágil dos investidores particulares.
A mineração crypto em crise: A verdadeira razão desta venda?
Porque é que o Butão, pioneiro da mineração Bitcoin verde, está a vender as suas joias da coroa? A resposta encontra-se provavelmente na rentabilidade da rede. Desde o último Halving, as condições de mineração tornaram-se consideravelmente mais difíceis. Com um preço do Bitcoin que corrigiu mais de 40% desde o seu ATH (All-Time High) de outubro de 2025, e uma dificuldade de mineração que se mantém próxima dos máximos, as margens colapsaram.
O Butão utiliza o seu excedente hidroelétrico para minerar, mas face a um mercado bearish, a necessidade de liquidez (fiat) para cobrir os custos operacionais ou financiar infraestruturas nacionais parece sobrepor-se à estratégia de conservação a longo prazo. Se até os Estados mineiros começam a capitular, isto poderá sinalizar que estamos a entrar numa fase de purga dos mineiros menos rentáveis, um fenómeno clássico mas doloroso dos bear markets.
Com um Bitcoin que oscila perigosamente em torno da zona dos 70 000 – 72 000 $, cada venda institucional é escrutinada com ansiedade. O mercado já fez price in destas vendas ou arriscamos uma cascata de liquidações rumo aos 60 000 $? A capacidade dos compradores para absorver estes volumes nos próximos dias será determinante para o resto do ciclo.
Charles Ledoux é um especialista em Bitcoin e nas novas tecnologias blockchain. Formado pela Crypto Academy, é também minerador de Bitcoin há mais de um ano.
Escreveu inúmeras masterclasses para educar os recém-chegados à indústria e mais de 2000 artigos. Agora, deseja transmitir a sua paixão pelo mundo cripto através dos seus artigos para a InvestX.
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