Queda livre em Dogecoin e XRP: O Que está a acontecer?

A hemorragia dos produtos derivados: Milhares de milhões desaparecem

O mercado crypto atravessa uma zona de turbulência marcada por um retrocesso severo da atividade especulativa. Segundo os últimos dados da Coinglass, o interesse em aberto — que representa o valor total dos contratos de futuros não liquidados — sofreu uma paragem brutal para dois dos ativos principais do setor: o Dogecoin (DOGE) e o XRP.

Esta queda do OI não é insignificante. Traduz uma saída massiva dos capitais especulativos e um encerramento forçado ou voluntário das posições com efeito de alavancagem. Em suma, o mercado está a “limpar-se” do excesso de otimismo que prevaleceu nos últimos meses. Este fenómeno de deleveraging (desalavancagem) é frequentemente o precursor de uma volatilidade acrescida, com os traders a serem obrigados a liquidar as suas posições para cobrir as perdas ou evitar as chamadas de margem.

Os números são inequívocos: o interesse por estas altcoins regressou a níveis de suporte psicológico de há dois anos. Para os analistas técnicos, é um sinal de alarme. Quando o Open Interest cai drasticamente enquanto os preços estagnam ou baixam, isso confirma uma tendência bearish a curto prazo, indicando que as “baleias” e os institucionais estão a retirar os seus investimentos do jogo enquanto aguardam melhor visibilidade.

Dogecoin (DOGE): A barreira simbólica dos mil milhões quebrada

Para o líder das memecoins, a situação é particularmente crítica. O Open Interest do Dogecoin deslizou abaixo da barreira simbólica dos mil milhões de dólares, situando-se agora em cerca de 992 milhões de dólares (aproximadamente 10,63 mil milhões de DOGE). É a primeira vez desde outubro de 2024.

Este retrocesso apaga meses de construção de posições. Desde o final de 2024, o DOGE tinha conseguido manter um OI constantemente superior a este patamar, mesmo durante as fases de consolidação. A rutura deste nível mostra que os especuladores estão a desistir face à incapacidade do token para quebrar as suas resistências-chave neste início de 2026.

Nas exchanges, a repartição desta queda é reveladora. A Binance, que concentra cerca de 20% do interesse em aberto total (aproximadamente 195 milhões de dólares), vê os seus volumes de contratos de futuros a derreter. A Gate.io, que liderava em termos de valor nocional, regista igualmente uma queda significativa. Este desinteresse súbito poderá deixar campo livre aos vendedores a descoberto (shorts) para empurrar o preço para novos mínimos, testando a solidez das mãos mais fortes, as famosas “Diamond Hands”.

XRP: Regresso à estaca zero de novembro de 2024

Do lado do XRP, a constatação é similar mas inscreve-se numa dinâmica diferente. Após ter atingido máximos históricos (ATH) em 2025, o token da Ripple sofre o contragolpe de uma euforia passada. O Open Interest no XRP caiu para cerca de 2,27 mil milhões de dólares (1,65 mil milhões de tokens), um nível que nos leva diretamente ao final de novembro de 2024.

Esta queda do OI coincide com uma correção do preço do XRP, que navega agora em torno dos 1,30 $, bem longe dos seus picos do ano anterior. Contrariamente ao Dogecoin que sofre de um desinteresse cíclico, o XRP parece pagar o preço de uma rotação setorial. Os investidores abandonam as “legacy coins” para procurar rendimento noutro lado, provocando um encerramento massivo das posições longas.

Contudo, alguns analistas veem neste “reset” uma oportunidade. Um Open Interest baixo significa frequentemente que o mercado está menos sobrecarregado em alavancagem, reduzindo o risco de long squeeze em cascata. Se o preço conseguir estabilizar-se nestes níveis de 2024, isso poderá constituir uma base saudável para uma futura acumulação, longe do frenesim especulativo que caracterizou o último bull run.

A purga do Open Interest no Dogecoin e XRP marca o fim da correção ou o início de um inverno cripto mais rigoroso? Com níveis de alavancagem regressados aos de 2024, o mercado está tecnicamente mais saudável, mas a procura spot (à vista) deve imperativamente tomar o relevo para evitar um colapso dos preços. Os traders vigiarão de perto os próximos dias: se os volumes de compra não regressarem rapidamente, estes níveis de 2024 poderão não resistir muito tempo face à pressão vendedora.

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