A Bitwise está prestes a lançar o primeiro ETF Solana nos EUA, oferecendo aos investidores acesso regulamentado à exposição SOL. O lançamento ocorre em meio a uma crescente demanda por veículos de investimento cripto regulamentados.
Bitwise Investments confirma o lançamento do seu ETF Solana esta terça-feira no Nasdaq, marcando uma estreia histórica para os produtos de investimento baseados em SOL. Esta iniciativa surge enquanto a gestora de ativos prossegue a sua expansão agressiva no universo dos fundos cripto cotados, após os seus sucessos notáveis em Bitcoin e Ethereum. O veículo permitirá uma exposição direta ao preço do SOL através de uma estrutura Exchange-Traded Fund tradicional, eliminando assim as fricções relacionadas com a custódia e as problemáticas de segurança das carteiras.
A chegada deste ETF Solana representa um ponto de viragem importante para a blockchain de terceira geração desenvolvida por Anatoly Yakovenko. Os investidores institucionais que se mantiveram afastados devido às limitações regulamentares poderão agora integrar SOL nas suas alocações de ativos através de um instrumento familiar e conforme. O timing mostra-se estratégico : a Solana apresenta uma performance notável em 2024, consolidando a sua posição de blockchain layer-1 privilegiada para aplicações descentralizadas de alta frequência.
A estrutura do ETF assentará na detenção física de tokens SOL por um custodiante institucional, oferecendo assim uma exposição direta ao preço à vista do ativo. As comissões de gestão anunciadas pela Bitwise mantêm-se competitivas face aos outros veículos cripto disponíveis no mercado americano. Esta abordagem difere dos ETF de futuros que geram frequentemente custos de roll importantes para os investidores.
A Solana beneficia de argumentos técnicos sólidos para justificar um veículo de investimento institucional. A blockchain processa atualmente mais de 3000 transações por segundo com comissões medianas inferiores a 0,001 dólares, posicionando SOL como uma infraestrutura viável para aplicações de grande público. O ecossistema DeFi na Solana totaliza agora mais de 6 mil milhões de dólares em TVL (Total Value Locked), confirmando a adoção crescente desta blockchain por parte de programadores e utilizadores.
Os alocadores profissionais procuram diversificar as suas posições cripto para além de BTC e ETH, e a Solana representa o candidato natural com a sua capitalização superior aos 80 mil milhões de dólares e a sua liquidez importante nos mercados à vista.
O anúncio do lançamento do ETF Solana surge num contexto técnico favorável para SOL. O token evolui atualmente numa zona de consolidação entre 170 e 250 dólares após ter atingido máximos anuais em torno dos 295 dólares em novembro de 2024. Os volumes de trading mantêm-se sustentados, sugerindo um interesse persistente dos participantes do mercado apesar da correção recente.
A experiência dos ETF Bitcoin à vista oferece um quadro de referência interessante para antecipar os efeitos potenciais. Estes veículos captaram mais de 35 mil milhões de dólares de fluxos líquidos em 2024, gerando uma pressão compradora estrutural no mercado à vista. Um fenómeno similar poderia manifestar-se no SOL, mesmo numa escala proporcionalmente mais modesta. As estimativas iniciais apontam para fluxos potenciais de 500 milhões a 2 mil milhões de dólares nos primeiros meses, suficientes para impactar significativamente a cotação.
O SOL poderá assim atingir a próxima zona de resistência nos 220 dólares nos próximos dias. Por enquanto, a cotação ainda não mostrou sinais de subida explosiva, mas uma nova quebra dos 115 000 dólares do Bitcoin poderia impulsioná-lo para um próximo rally.
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A Canary Capital prepara igualmente veículos de investimento em ativos como Hedera (HBAR) e Litecoin (LTC), cujo lançamento no Nasdaq está previsto para hoje também. Esta multiplicação de iniciativas testemunha uma corrida à inovação de produtos entre os gestores de ativos especializados. Cada gestor procura captar uma parte do mercado total endereçável, estimado em várias centenas de mil milhões de dólares para as exposições cripto institucionais.
A diferenciação entre estes produtos assentará em vários fatores críticos : estrutura de comissões, qualidade da custódia, liquidez secundária, e capacidade para minimizar o tracking error em relação ao ativo subjacente. Os investidores profissionais examinarão particularmente o desvio entre a NAV intraday do ETF e o preço à vista de SOL nas principais plataformas de câmbio. Um spread demasiado importante sinalizaria ineficiências operacionais ou problemáticas de market making.
A expansão do catálogo de ETF cripto coloca igualmente a questão da canibalização potencial entre produtos. Os alocadores terão de arbitrar entre diferentes exposições blockchain, cada uma oferecendo características distintas em termos de risco, rendimento potencial e correlação com os ativos tradicionais. A Solana posiciona-se como uma alternativa de beta elevado em relação ao Ethereum, atraindo os perfis que procuram uma exposição growth na infraestrutura blockchain.
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Charles Ledoux é um especialista em Bitcoin e nas novas tecnologias blockchain. Formado pela Crypto Academy, é também minerador de Bitcoin há mais de um ano.
Escreveu inúmeras masterclasses para educar os recém-chegados à indústria e mais de 2000 artigos. Agora, deseja transmitir a sua paixão pelo mundo cripto através dos seus artigos para a InvestX.
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