Os dados on-chain da Glassnode mostram uma pressão de liquidez crescente para Solana, com perdas superando consistentemente os lucros. Apesar de alguns sinais de suporte, a volatilidade e as saídas intensas das exchanges mantêm o SOL em território incerto.
Apesar desta pressão baixista, a Solana (SOL) beneficia paradoxalmente de alguns suportes estruturais que poderão amortecer a queda. As retiradas persistentes das exchanges centralizadas reduzem mecanicamente a oferta disponível no mercado, criando uma escassez artificial suscetível de sustentar o preço a médio prazo.
Os ETF Solana spot apresentam igualmente uma dinâmica positiva com 17,72 milhões de dólares de entradas líquidas esta semana, um valor próximo dos 20,30 milhões da semana anterior segundo a SoSoValue. Estes fluxos institucionais constituem uma base de procura regular que contrasta com o comportamento vendedor dos detentores particulares.
Esta dicotomia entre fluxos institucionais entrantes e liquidez on-chain em declínio ilustra uma redistribuição profunda da base de detentores. As mãos fracas saem progressivamente enquanto os investidores institucionais acumulam discretamente através dos veículos regulamentados.
Os analistas cripto adotam uma posição matizada face a esta situação. Se as perspetivas a médio e longo prazo permanecem moderadamente construtivas, nomeadamente em caso de melhoria do contexto macroeconómico e de retorno de liquidez aos mercados, o curto prazo permanece perigoso para o SOL.
A combinação tóxica de uma rentabilidade degradada, de uma liquidez em compressão e de uma alavancagem elevada expõe a Solana a movimentos bruscos em ambas as direções. Os traders com efeito de alavancagem arriscam particularmente sofrer liquidações em cascata se a pressão vendedora se intensificar.
Alguns analistas evocam um potencial de recuperação no início de janeiro, período tradicionalmente marcado por um retorno de liquidez após as festividades de fim de ano. Esta sazonalidade poderá oferecer uma janela de recuperação técnica se os fundamentos macroeconómicos melhorarem simultaneamente. Todavia, nenhum sinal claro de inversão é ainda visível nos dados on-chain atuais.
O SOL registou no entanto um avanço de 3,2% na última sessão segundo o CoinGecko, demonstrando uma certa resiliência face à pressão. Esta performance relativa testemunha talvez uma estabilização progressiva do sentimento, mesmo que a tendência de fundo permaneça frágil.
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