O mercado dos metais preciosos viveu uma sequência de volatilidade extrema. Após ter quebrado a resistência psicológica e atingido um máximo inédito próximo dos 5 600 $ por onça no final de janeiro, a cotação do ouro (XAU/USD) sofreu uma rejeição brutal.
No espaço de algumas sessões, o metal amarelo apagou uma parte significativa dos seus ganhos, mergulhando em direção à zona dos 4 300 $. Este movimento de panic sell, exacerbado por tomadas de lucro massivas e o anúncio da nomeação de Kevin Warsh para a Fed (percecionado como um falcão monetário), liquidou numerosas posições longas alavancadas.
Apesar desta correção severa, a estrutura de mercado permanece intrigante. Onde a maioria dos investidores de retalho vê um sinal bearish, os “smart money” parecem aproveitar este dip para se reposicionarem em cenários ainda mais extremos.
11 000 contratos para um objetivo de 20 000 $
É a anomalia que agita os analistas on-chain e os especialistas em derivados: o mercado das opções regista uma atividade suspeita e massiva em Call Spreads com vencimento em dezembro de 2026.
GOLD $20,000 CALLS SURGE DESPITE RECORD SELLOFF
Deep out-of-the-money bullish bets on gold are building even after a historic correction.
After COMEX gold futures briefly topped $5,600 an ounce in late January before suffering their largest one-day drop in decades, traders… pic.twitter.com/EN5Myee5Nd
Concretamente, os traders acumularam cerca de 11 000 contratos apostando num ouro que atinja 15 000 $, ou mesmo 20 000 $. Para que estas opções expirem “in the money”, o preço do ouro deveria praticamente triplicar em menos de dez meses.
Segundo os dados de mercado, estas posições assemelham-se a “bilhetes de lotaria” de baixo custo mas com rendimento assimétrico explosivo. Se o cenário de uma hiperinflação ou de uma crise geopolítica major se materializar, estas opções poderiam gerar ganhos colossais, transformando uma aposta modesta numa fortuna.
Bitcoin vs Ouro: A batalha dos ativos refúgio
Esta aposta no ouro surge num contexto onde o Bitcoin (BTC) tem dificuldade em validar o seu estatuto de ativo refúgio definitivo face a este choque de volatilidade. Enquanto o ouro mostrou uma capacidade de resiliência rápida após o seu crash, o Bitcoin também corrigiu severamente, testando a zona dos 70 000$ sem recuperação imediata comparável.
Esta divergência força os investidores cripto a colocarem questões cruciais. Se os institucionais se cobrem (hedge) com ouro a 20 000 $, antecipam uma falência do sistema fiat da qual o Bitcoin também poderia beneficiar, ou veem o metal amarelo como o único verdadeiro safe haven?
Por enquanto, a correlação entre os dois ativos permanece complexa, mas a acumulação destas opções de compra sobre o ouro sugere que a volatilidade de 2026 está apenas a começar.
Se o ouro conseguir extrair-se da sua consolidação e manter o seu order block em 3 dias a 4300$ como suporte, o metal poderá visar estes máximos estratosféricos. O impacto na liquidez mundial seria então sísmico. Um tal movimento validaria a tese da desvalorização monetária, o combustível histórico dos bull runs cripto. No entanto, um tal cenário levaria vários anos a concretizar-se.
Charles Ledoux é um especialista em Bitcoin e nas novas tecnologias blockchain. Formado pela Crypto Academy, é também minerador de Bitcoin há mais de um ano.
Escreveu inúmeras masterclasses para educar os recém-chegados à indústria e mais de 2000 artigos. Agora, deseja transmitir a sua paixão pelo mundo cripto através dos seus artigos para a InvestX.
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