Os mercados de previsão acabaram de atingir um marco estrutural. Segundo uma informação exclusiva da Fortune, Paradigm, um dos fundos de capital de risco mais influentes do ecossistema cripto, está a desenvolver desde o final de 2025 um terminal de trading dedicado aos marchés de prédiction. O projeto é liderado por Arjun Balaji, parceiro na Paradigm, e tem como alvo exclusivo os traders profissionais e os intervenientes do market-making. A empresa não quis comentar oficialmente.
Este não é um movimento isolado. O volume mensal combinado de Kalshi e Polymarket ultrapassou 22 mil milhões de dólares em março de 2026, com ambas as plataformas a atingirem simultaneamente recordes históricos. A demanda institucional está presente, mas a infraestrutura profissional era escassa. A Paradigm está prestes a preencher essa lacuna.
Paradigm is developing a prediction markets trading terminal, according to sources, with partner Arjun Balaji leading the initiative since late 2025, targeting professional traders and market makers; the firm is also considering establishing an internal market-making desk and… pic.twitter.com/QR1SaM1Yog
O terminal foi concebido para fornecer aos utilizadores sofisticados ferramentas semelhantes às do Bloomberg para negociar, analisar e direcionar a liquidez através de um ecossistema crescente de plataformas de previsão on-chain e regulamentadas. A troca continua a ser a plataforma, enquanto o terminal é o que os profissionais utilizam para negociar de forma eficaz em várias plataformas simultaneamente.
Esta é a distinção chave que muitas análises omitem. A Paradigm não procura competir com a Kalshi ou a Polymarket como plataforma. O posicionamento pretendido é o de uma camada de infraestrutura profissional que agrega a liquidez dessas plataformas, reduz os spreads e otimiza a execução para ordens de tamanho institucional. Em mercados ainda fragmentados, onde uma ordem significativa pode provocar um slippage considerável, essa infraestrutura é urgentemente necessária.
A Paradigm também considerou lançar um desk de market-making interno para os mercados de previsão, o que tornaria a empresa um participante ativo e não apenas um simples construtor de infraestrutura. Em paralelo, está a trabalhar com investigadores para explorar a viabilidade de criar índices de mercados preditivos, o que consistiria em agrupar vários contratos de eventos num único produto negociável, à semelhança do S&P 500 para as ações.
new from paradigm: we are building a tool for exploring prediction market data
Kalshi a 22 mil milhões de dólares e Polymarket a 20 mil milhões de dólares: A liquidez acompanha
A exposição da Paradigm aos mercados de previsão não é nova, mas tornou-se consideravelmente mais densa. Em dezembro de 2025, a Kalshi anunciou uma captação de 1 mil milhão de dólares na Série E a uma valorização de 11 mil milhões de dólares, liderada pela Paradigm e acompanhada pela Sequoia, Andreessen Horowitz e ARK Invest, dobrando assim a sua valorização em menos de dois meses. Uma ronda seguinte em março de 2026 elevou a valorização da Kalshi para 22 mil milhões de dólares.
KALSHI SECURES $1B FUNDING AT $11B VALUATION: DETAILS…
– Prediction market platform Kalshi has closed a $1 billion funding round, valuing the company at $11 billion, per TechCrunch.
– The round was led by Sequoia Capital and CapitalG, with participation from Andreessen… pic.twitter.com/IML3A3DWcu
Do lado rival, a Polymarket está em negociações para captar fundos a uma valorização de cerca de 20 mil milhões de dólares, segundo o Wall Street Journal. Um novo fundo de capital de risco totalmente dedicado aos mercados de previsão também surgiu, apoiado pelos CEOs das duas plataformas.
Estes números revelam algo importante sobre o momento que este setor está a atravessar: a liquidez institucional nunca acompanha a infraestrutura, é a infraestrutura que atrai a liquidez. A criação de um terminal profissional, de um desk de market-making e potencialmente de índices negociáveis representa precisamente esta fase de maturação.
A Intercontinental Exchange, a empresa-mãe da Bolsa de Valores de Nova Iorque, investiu até 2 mil milhões de dólares na Polymarket e tornou-se distribuidor global dos dados de eventos da plataforma para investidores institucionais. Quando a NYSE se envolve, o sinal é claro.
Os mercados preditivos vão redefinir o trading cripto este ano?
O risco regulatório continua a ser o fator incógnita nesta equação. Um projeto de lei chamado “Public Integrity in Financial Prediction Markets Act of 2026” visa proibir certas plataformas sob a jurisdição da CFTC de listar eventos específicos, sendo uma das principais preocupações a prevenção de insider trading por parte de responsáveis governamentais. O governador da Califórnia, Gavin Newsom, já assinou um decreto executivo que proíbe os funcionários do Estado de apostarem nos mercados de previsão.
Startups de mercados de previsão atraíram 3,7 mil milhões de dólares de novos capitais, criando jovens bilionários na Polymarket e Kalshi à medida que os volumes dispararam. Não se trata de uma bolha especulativa desconectada dos fundamentos. É um setor financeiro que está a construir as suas infraestruturas institucionais, exatamente como os marchés crypto fizeram entre 2020 e 2023 com os ETF e os desks de trading dos bancos.
A nossa leitura: o terminal da Paradigm não é um produto para o grande público, e esse não é o objetivo. É uma infraestrutura que permitirá que os capitais dos fundos, desks de trading e market-makers se dirijam a estes mercados com a precisão e a velocidade que exigem. Se os índices forem criados, a exposição ao setor tornará-se acessível através de um único produto negociável, o que constituiria o verdadeiro gatilho para um aumento de volumes comparável ao que os ETFs de Bitcoin produziram nas exchanges em 2024.
Analista de criptomoedas com mais de 7 anos de experiência em trading e uma sólida trajetória nas indústrias de iGaming e criptomoedas, cubro a atualidade do mercado cripto com uma abordagem rigorosa e acessível. Apaixonado por blockchain desde 2019, já publiquei mais de 1.200 artigos e guias sobre criptomoedas, DeFi e blockchain, reconhecidos pela sua fiabilidade e clareza.
Especializado em trading on-chain e na análise de movimentos de baleias, decifro os fluxos da blockchain para antecipar tendências de mercado antes que se tornem evidentes.
Um dos meus artigos foi citado por Éric Larchevêque, cofundador da Ledger, o que demonstra a qualidade e credibilidade das minhas análises.
O meu objetivo mantém-se inalterado: tornar o universo cripto acessível e compreensível para todos, desde iniciantes até investidores experientes.
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