Com o lançamento dos primeiros ETF XRP a ocorrer, investidores questionam se a criptomoeda pode seguir os passos do Bitcoin pós-ETF. Os ETFs Bitcoin arrecadaram mais de 65 biliões de dólares, impulsionando a sua ascensão. Será o XRP capaz de alcançar o mesmo sucesso ?
O lançamento dos ETF Bitcoin em janeiro de 2024 foi um verdadeiro divisor de águas. Ao injetar mais de 65 mil milhões de dólares no mercado, não só validaram o Bitcoin como uma classe de ativos institucional, como também criaram um poderoso efeito multiplicador. Os analistas estimam que cada dólar investido através de um ETF XRP teve um impacto de cerca de 100 vezes na capitalização bolsista do Bitcoin. É esta mecânica que permitiu ao BTC passar de 45 000$ para mais de 100 000$ em menos de um ano.
O XRP encontra-se hoje numa encruzilhada semelhante. O primeiro ETF spot, o Canary Capital XRP ETF (XRPC), já registou 245 milhões de dólares de entradas no primeiro dia, e nove outros ETF, incluindo gigantes como a Franklin Templeton e a Bitwise, estão prestes a ser lançados. Esta vaga poderá injetar rapidamente mais de 1,2 mil milhões de dólares. Mas o que aconteceria se o XRP conseguisse atrair de forma sustentável os investidores institucionais ?
Com base no efeito multiplicador observado com o Bitcoin, vários cenários foram equacionados pela inteligência artificial Grok para o preço do XRP. Estas projeções dependem da quota dos fluxos institucionais que os ETF XRP conseguirem captar em relação aos ETF Bitcoin.
Se os ETF XRP capturarem 15% dos fluxos anuais dos ETF Bitcoin, isso representaria cerca de 5,85 mil milhões de dólares de entradas. Ao aplicar um efeito multiplicador de 100x, a capitalização bolsista do XRP poderia aumentar em 585 mil milhões de dólares. Com uma oferta em circulação de 58 mil milhões de tokens, isto traduzia-se num preço a rondar os 12 a 13$ até ao final de 2025.
Num cenário mais otimista onde os ETF XRP captassem 50% dos fluxos dos ETF Bitcoin de 2025 (ou seja, cerca de 13 mil milhões de dólares em dois anos), e com um multiplicador ligeiramente mais conservador de 90x, o preço do XRP poderia subir até aos 18 a 22$. Este cenário pressupõe uma forte adoção institucional, encorajada pela clareza regulatória de que o XRP beneficia na sequência do processo contra a SEC.
Um cenário ainda mais altista veria os ETF XRP não só atrair fluxos significativos (7,2 mil milhões de dólares num ano), mas também criar um efeito de escassez ao retirar uma parte significativa da oferta em circulação. Se os ETF conseguirem capturar 5% da oferta de XRP, tal como aconteceu com a Solana, o choque na oferta poderia impulsionar o preço para a zona dos 20 a 25$.
Estas projeções, embora aliciantes, dependem de vários fatores. A adoção do XRP pelos bancos para pagamentos transfronteiriços (através da solução ODL da Ripple que já processa 2,7 biliões de dólares por ano) e o seu papel na tokenização de ativos do mundo real (um mercado estimado em 10,9 biliões de dólares até 2030) serão catalisadores essenciais. A clareza regulatória do XRP nos Estados Unidos é uma vantagem considerável em relação a outras altcoins.
No entanto, subsistem riscos. Uma política monetária restritiva por parte da Reserva Federal, uma concorrência acrescida das stablecoins e das CBDC, ou um fenómeno de venda após o anúncio do lançamento dos ETF poderiam travar a subida. Se os fluxos de entrada defraudarem as expectativas, o preço poderá limitar-se a um intervalo de 4 a 6$.
Em conclusão, se o XRP conseguir seguir as pisadas do Bitcoin, a chegada dos ETF poderá marcar o início de uma nova era para este ativo. Os próximos meses serão decisivos para perceber se o apetite das instituições estará à altura das expectativas.
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