O token Raydium (RAY) registou uma queda acentuada de 25% devido a rumores sobre a criação de uma plataforma de troca automatizada (AMM) pela Pump.fun. Qual será o impacto desta novidade no ecossistema DeFi da Solana?
Os investidores do token Raydium (RAY) tiveram um fim de semana difícil, com o token do popular DEX baseado na Solana caindo quase 25% devido a rumores perturbadores. Segundo indicadores on-chain compartilhados pela conta “trenchdiver” no X, a Pump.Fun, plataforma de lançamento de memecoins de destaque, estaria desenvolvendo sua própria plataforma de troca automatizada (AMM).
LATEST: $RAY (@RaydiumProtocol) falls by 22.9% to $3.30 as multiple reports emerged that @pumpdotfun intends to launch its own Automated Market Maker (AMM).
— CoinGecko (@coingecko) February 24, 2025
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Isso representaria um golpe para a Raydium, pois o protocolo AMM do DEX é atualmente uma das principais fontes de receita. Quando um token Pump.Fun ganha liquidez suficiente, geralmente é lançado na Raydium para ser mais negociado usando seu pool de liquidez. Mas se a Pump.Fun desenvolver sua própria AMM, essa fonte de receita pode estar em risco.
“Parece que eles pretendem migrar seus tokens Pump para seus próprios pools, seja para cobrar mais taxas na Solana ou para estabelecer um mecanismo de recompensa para seus detentores de tokens”, explicou trenchdiver em sua mensagem.
Vale ressaltar que quando um token é lançado na Pump.Fun e depois migra para a AMM da Raydium, estes cobram uma taxa de 0,25% em swaps:
Conforme indicado por Zaddycoin no X, de acordo com Defillama, a Pump.Fun gerou mais de meio bilhão de dólares em taxas devido a swaps de memecoins:
“A Pump.Fun, que provavelmente tem como alvo superar Raydium, poderia potencialmente dobrar suas receitas se as condições de mercado persistirem. Os Degens estão acostumados a pagar altas taxas de transação, e os bots cobram em média entre 1 e 2%. Portanto, a Pump.Fun poderia impor taxas mais altas nos swaps.”
Os dados on-chain compartilhados por trenchdiver mostram que a Pump.Fun já adicionou um primeiro token de teste, chamado Snowfall (CRACK), em seus pools de liquidez da AMM. Uma hora após a publicação da mensagem, este token atingiu um valor máximo de 5,4 milhões de dólares, antes de sofrer uma grande volatilidade, perdendo quase 40% de seu valor em uma hora.
No geral, a Pump.Fun poderia impor taxas mais altas, “potencialmente dobrar suas receitas se as condições de mercado persistirem” com seus próprios pools AMM, segundo Gabriel Tramble, fundador da Shoal Research.
“Os ‘DEGENS’ estão acostumados a pagar altas taxas por suas transações”, acrescentou.
Os retornos da Pump.Fun poderiam aumentar drasticamente com o desenvolvimento de sua própria AMM. E tudo isso às custas de seu potencial concorrente futuro, a Raydium.
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Charles Ledoux é um especialista em Bitcoin e nas novas tecnologias blockchain. Formado pela Crypto Academy, é também minerador de Bitcoin há mais de um ano.
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