O mercado das criptomoedas está finalmente a reagir. Após um período de pressão vendedora intensa, o Bitcoin e o setor como um todo estão a registar um aumento bem-vindo. No entanto, é importante analisar se este aumento é um sinal de inversão duradoura ou apenas um respiro técnico.
A principal razão para a subida do Bitcoin de hoje não é um afluxo de novos compradores convencidos, mas um fenómeno técnico chamado “short covering”. Para simplificar, um trader que faz “short” aposta na descida de um ativo. Se o preço sobe em vez de descer, é forçado a recomprar o ativo para limitar as perdas. Estas recompras forçadas criam uma pressão compradora artificial que impulsiona o preço para cima.
O reputado analista KillaXBT destacou esta dinâmica no X : “A subida dos preços deve-se ao fecho dos shorts, não a novas entradas em posição long. O Open Interest (o número total de contratos em aberto) desce, o que significa que é um movimento de cobertura de shorts, não força.” Por outras palavras, o mercado está a purgar-se dos vendedores a descoberto, mas isso não significa que os compradores tenham retomado o controlo.
O paradoxo da situação atual é que este rebote técnico ocorre enquanto os investidores institucionais parecem ainda prudentes. Os ETFs Bitcoin e Ethereum registaram quase 800 milhões de dólares de saídas de capitais (outflows). Isto indica que os grandes players continuam a vender, o que torna a subida atual ainda mais frágil.
No entanto, se este rebote conseguir manter-se e reconquistar o nível psicológico e técnico crucial dos 112.000 dólares, o sentimento pode mudar rapidamente. Uma tal demonstração de força, apesar das saídas dos ETFs, pode sinalizar que o mercado atingiu um ponto baixo (bottom) e que um novo rally é possível. Por agora, os capitais institucionais parecem preferir alternativas como Solana, que registou seis dias consecutivos de entradas de capitais.
A muito curto prazo, o Bitcoin enfrenta uma resistência imediata em torno dos 104.600 dólares. A superação desta zona é essencial para que a subida possa continuar. O verdadeiro combustível para uma subida mais significativa encontra-se mais acima : Uma grande quantidade de posições short foi aberta até aos 111.000 dólares.
Se o preço continuar a subir, estas posições serão liquidadas em cascata, criando um “short squeeze” que pode impulsionar o Bitcoin para a zona dos 112.000 dólares. A batalha joga-se agora. Será que o mercado tem força suficiente para ultrapassar a resistência aos 104.600 $ e desencadear esta cascata de liquidações, ou este rebote de alívio vai extinguir-se, dando lugar a uma nova vaga de descida? A resposta determinará a direção do mercado para os próximos dias.
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Charles Ledoux é um especialista em Bitcoin e nas novas tecnologias blockchain. Formado pela Crypto Academy, é também minerador de Bitcoin há mais de um ano.
Escreveu inúmeras masterclasses para educar os recém-chegados à indústria e mais de 2000 artigos. Agora, deseja transmitir a sua paixão pelo mundo cripto através dos seus artigos para a InvestX.
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