E se o verdadeiro bull run das criptomoedas ainda não tivesse começado? Descubra as 5 razões promissoras que apontam para um possível recorde no T1 de 2026, incluindo ETF, liquidez e adoção em massa. Prepare-se para o futuro do mercado financeiro digital.
O aperto quantitativo (QT) conduzido pela Reserva Federal ao longo de 2025 drenou sistematicamente a liquidez dos mercados financeiros. Este período está agora a terminar, e o histórico demonstra que a paragem da drenagem de liquidez constitui um catalisador altista significativo para ativos de risco. Os dados de ciclos anteriores revelam que o Bitcoin pode registar ganhos até 40%. Este é o caso quando os bancos centrais cessam de reduzir os seus balanços.
Benjamin Cowen recorda um ponto crucial. Em 2019, a Fed anunciou o fim do QT para 1 de agosto. De seguida, o balanço continuou a diminuir durante todo o mês de agosto devido à liquidação tardia dos últimos vencimentos de obrigações do Tesouro. O timing exato do impacto nos mercados permanece, portanto, ligeiramente desfasado em relação aos anúncios oficiais. Para o ciclo atual, com um fim oficial do QT a 1 de dezembro de 2025, os efeitos positivos no Bitcoin e nas altcoins deverão materializar-se plenamente durante o T1 de 2026.
A injeção ou mesmo a simples manutenção de liquidez no sistema financeiro reduz mecanicamente a pressão baixista sobre ativos especulativos. Os traders cripto experientes sabem que a correlação entre liquidez global e price action do Bitcoin permanece um dos indicadores macro mais fiáveis.
O Goldman Sachs antecipa uma retoma das descidas de taxas pela Fed em 2026. Refere dois movimentos adicionais previstos para março e junho que reduziriam as taxas dos fundos federais para 3-3,25%. Taxas de juro mais baixas aumentam sistematicamente o apetite dos investidores por ativos de alto rendimento. As criptomoedas fazem parte integrante destes.
Paralelamente, a Fed iniciou um programa de compra controlada de obrigações do Tesouro (T-bills) para gerir a liquidez do mercado repo overnight. Jerome Powell precisou que estas compras visam apenas manter um fornecimento suficiente em reservas. Isto sem constituir um relançamento de QE clássico. Contudo, vários indicadores apontam para uma pressão crescente sobre o financiamento de curto prazo. Trata-se, nomeadamente, de fundos do mercado monetário que detêm níveis elevados de liquidez, aperto das emissões de T-bills e procura sazonal acrescida.
Estas intervenções técnicas no mercado das obrigações de curto prazo constituem um vento favorável significativo para os criptoativos. Mesmo sem QE massivo, a melhoria da liquidez de curto prazo reduz as tensões de financiamento. Também liberta capital para alocações mais arriscadas. O calendário das operações de compra regulares de T-bills pela Fed de Nova Iorque confirma esta dinâmica para o primeiro trimestre de 2026.
As eleições intercalares americanas previstas para novembro de 2026 criam um ambiente político favorável aos mercados. Os decisores políticos privilegiam geralmente a estabilidade em vez da disrupção em período pré-eleitoral. O investigador macro Thorsten Froehlich expressa-o claramente: se o mercado bolsista enfraquecer antes das eleições, a administração atual será responsabilizada. Esta dinâmica reduz consideravelmente o risco de choques regulatórios súbitos nas criptomoedas.
O “paradoxo do emprego” constitui o quinto fator determinante. Dados enfraquecidos do mercado de trabalho, despedimentos modestos ou fraca criação de emprego, desencadeiam respostas acomodatícias da Fed. As condições de trabalho mais flexíveis aumentam a pressão sobre o banco central para flexibilizar a sua política monetária, criando indiretamente mais liquidez. Este paradoxo transforma as más notícias económicas em boas notícias para os criptoativos.
O interesse aberto para o Bitcoin permanece atualmente limitado, refletindo um sentimento cauteloso entre os traders. Mas se estes cinco ventos favoráveis se concretizarem simultaneamente, a consolidação atual poderá rapidamente dar lugar a um breakout significativo, preparando o terreno para um início de ano de 2026 histórico.
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