\u00c9 um cen\u00e1rio gravado na mente de todo o investidor crypto<\/a>: o Bitcoin<\/a> inicia um rally<\/strong>, a sua domin\u00e2ncia sobe e, depois, os lucros s\u00e3o redistribu\u00eddos para as capitaliza\u00e7\u00f5es mais baixas, desencadeando uma Altseason<\/strong> explosiva. No entanto, esta mec\u00e2nica bem oleada parece estar a falhar.<\/p>\n\n\n\n Numa an\u00e1lise recente que causou grande impacto no X, o especialista Ted Pillows questiona este dogma do mercado. Afirma que as expectativas de uma sobrevaloriza\u00e7\u00e3o das altcoins baseadas nos ciclos anteriores s\u00e3o potencialmente erradas. Segundo ele, a liquidez atual, concentrada no Bitcoin e nos valores ref\u00fagio tradicionais, n\u00e3o mostra qualquer sinal de rota\u00e7\u00e3o setorial<\/strong> para os ativos de maior risco.<\/p>\n\n\n\n Esta perspetiva bearish<\/strong> para as altcoins baseia-se numa constata\u00e7\u00e3o simples: o dinheiro institucional, atrav\u00e9s dos ETF, permanece confinado ao rei das criptomoedas. Os investidores particulares, motor hist\u00f3rico das altseasons, ainda n\u00e3o est\u00e3o presentes para sustentar uma subida generalizada.<\/p>\n\n\n\n