Ap\u00f3s ter registado um ATH espetacular acima dos 126 000 $<\/strong>, o Bitcoin<\/a> sofreu um retracement violento de cerca de 50 %<\/strong>, voltando a testar a zona estrat\u00e9gica dos 60 000 $ \u2013 70 000 $<\/strong> neste in\u00edcio de 2026. Para muitos investidores, este movimento assemelha-se a um regresso brutal do bear market.<\/strong> No entanto, para os analistas da Bernstein, esta corre\u00e7\u00e3o n\u00e3o deve ser interpretada como um colapso estrutural, mas sim como uma fase de respira\u00e7\u00e3o cl\u00e1ssica num ciclo altista ainda intacto.<\/p>\n\n\n\n No seu \u00faltimo relat\u00f3rio, qualificam a situa\u00e7\u00e3o atual como o \u00abworst bear case\u00bb mais benigno da hist\u00f3ria do Bitcoin<\/a><\/strong>. Ao contr\u00e1rio dos anteriores invernos crypto marcados por fal\u00eancias sist\u00e9micas (Mt. Gox, FTX) ou por uma alavancagem excessiva que provocou liquida\u00e7\u00f5es em cascata, a descida atual seria essencialmente psicol\u00f3gica. As infraestruturas resistem, nenhum ator principal colapsou e os fundamentos da rede permanecem s\u00f3lidos.<\/strong><\/p>\n\n\n\n A Bernstein sublinha igualmente que os ETF Bitcoin<\/a> \u00e0 vista<\/strong> funcionam normalmente e continuam a registar fluxos significativos apesar da volatilidade. O mercado estaria simplesmente a purgar os excessos especulativos acumulados durante a subida aos picos, sem questionar a tese de investimento a longo prazo no BTC.<\/p>\n\n\n\n