mercados<\/a> temiam h\u00e1 v\u00e1rias semanas: a Fed navega \u00e0 vista. Os decisores pol\u00edticos ponderaram cen\u00e1rios opostos sobre a forma como a guerra poderia afetar a infla\u00e7\u00e3o e o emprego. A maioria dos participantes declarou que uma guerra prolongada poderia fragilizar o mercado de trabalho e aumentar a necessidade de cortes nas taxas de juro. Por outro lado, alguns consideraram que poderiam ser necess\u00e1rios aumentos se a subida dos pre\u00e7os da energia intensificar a press\u00e3o inflacionista. Para um mercado cripto que procurava um sinal claro, esta \u00e9 a ambiguidade m\u00e1xima.<\/p>\n\n\n\nO quadro interno do FOMC est\u00e1 mais fragmentado do que parece. Sete decisores pol\u00edticos s\u00e3o a favor de zero cortes nas taxas em 2026, enquanto sete apoiam uma descida. Apenas um governador discordou: Stephen Miran, favor\u00e1vel a um corte de 25 pontos base. Jerome Powell reconheceu que a possibilidade de um aumento foi abordada na reuni\u00e3o. No entanto, a grande maioria dos participantes n\u00e3o a via como o seu cen\u00e1rio base.<\/p>\n\n\n\n
A economia encontra-se sob forte press\u00e3o. O IPC subiu 2,4 %<\/strong> em doze meses em fevereiro, e o IPC subjacente mant\u00e9m-se nos 2,5 %<\/strong>, ainda acima da meta de 2 %<\/strong>. Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo ultrapassaram os 100 $ por barril<\/strong> em mar\u00e7o, e o modelo de infla\u00e7\u00e3o interno da Fed estima que um aumento de 10 $ por barril<\/strong> empurra a infla\u00e7\u00e3o para cima em cerca de 0,35 %<\/strong>. Um per\u00edodo de tr\u00eas a seis meses acima dos 100 $<\/strong> poderia, portanto, acrescentar mais de um ponto percentual \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. Para os traders que posicionam futuros sobre as taxas de juro, este contexto \u00e9 particularmente dif\u00edcil de integrar num modelo coerente.<\/p>\n\n\n\nA Fed manteve a sua proje\u00e7\u00e3o de apenas um corte nas taxas de juro em 2026. Os mercados continuam, no entanto, c\u00e9ticos quanto \u00e0s hip\u00f3teses de uma flexibiliza\u00e7\u00e3o este ano. A pr\u00f3xima reuni\u00e3o do FOMC est\u00e1 agendada para os dias 28 e 29 de abril de 2026<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n\n