{"id":121188,"date":"2026-06-17T17:49:11","date_gmt":"2026-06-17T16:49:11","guid":{"rendered":"https:\/\/investx.fr\/pt\/uncategorized\/zcash-pior-periodo-historia-cripto-co-fundador\/"},"modified":"2026-06-17T17:49:15","modified_gmt":"2026-06-17T16:49:15","slug":"zcash-pior-periodo-historia-cripto-co-fundador","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investx.fr\/pt\/noticias-cripto\/zcash-pior-periodo-historia-cripto-co-fundador\/","title":{"rendered":"O co-fundador da Zcash anuncia o pior per\u00edodo da hist\u00f3ria das criptomoedas"},"content":{"rendered":"\n

Eli Ben-Sasson<\/strong>, uma das figuras fundadoras da Zcash<\/strong>, acaba de lan\u00e7ar um aviso sem precedentes sobre o estado do mercado cripto. A sua declara\u00e7\u00e3o contrasta com o discurso habitual dos insiders do setor, frequentemente prontos a minimizar as turbul\u00eancias.<\/p>\n\n\n\n

Enquanto as startups blockchain fecham uma ap\u00f3s outra e o capital de risco<\/strong> se torna cada vez mais escasso, este matem\u00e1tico e cript\u00f3grafo de renome tra\u00e7a um quadro sombrio \u2014 mas n\u00e3o sem esperan\u00e7a. Eis por que raz\u00e3o as suas palavras merecem ser levadas a s\u00e9rio.<\/p>\n\n\n\n

Entre o colapso estrutural e a necessidade de um reset, o diagn\u00f3stico de Ben-Sasson levanta quest\u00f5es fundamentais sobre a maturidade real da ind\u00fastria.<\/p>\n\n\n\n

Um veredicto sem rodeios: o mercado cripto nunca foi t\u00e3o fr\u00e1gil<\/h2>\n\n\n\n

Eli Ben-Sasson<\/strong> n\u00e3o tem papas na l\u00edngua. Segundo ele, o per\u00edodo atual representa a pior fase da hist\u00f3ria das criptomoedas<\/strong>, superando at\u00e9 os colapsos de 2018 ou de 2022. N\u00e3o se trata de uma simples corre\u00e7\u00e3o de mercado, mas de uma crise estrutural<\/strong> que afeta todo o ecossistema: financiamento, ado\u00e7\u00e3o e confian\u00e7a institucional.<\/p>\n\n\n\n

O co-fundador da Zcash<\/strong> aponta, em particular, para a vaga de encerramentos massivos de startups cripto<\/strong>, sintoma de um esgotamento da liquidez e de um desinvestimento por parte dos investidores tradicionais. Os fundos de venture capital<\/strong>, que apostaram massivamente na Web3<\/a><\/strong> entre 2020 e 2022, reduziram drasticamente as suas aloca\u00e7\u00f5es. O resultado: projetos promissores desaparecem por falta de runway, e a inova\u00e7\u00e3o abranda.<\/p>\n\n\n\n

Este diagn\u00f3stico \u00e9 corroborado pelos dados observados no mercado: de acordo com v\u00e1rios relat\u00f3rios de acompanhamento do capital de risco cripto, o investimento no setor caiu mais de 60% face aos m\u00e1ximos de 2021-2022. O market sentiment<\/strong> mant\u00e9m-se deprimido, e os volumes on-chain em muitos protocolos DeFi<\/a><\/strong> continuam longe de recuperar os n\u00edveis anteriores.<\/p>\n\n\n\n

Por que raz\u00e3o este reset \u00e9, ainda assim, indispens\u00e1vel segundo Ben-Sasson<\/h2>\n\n\n\n

Apesar deste quadro sombrio, Eli Ben-Sasson<\/strong> defende uma tese matizada: esta purga \u00e9 necess\u00e1ria<\/strong>. Para ele, os anos de bull market<\/a> permitiram que projetos sem fundamentos s\u00f3lidos angariassem milh\u00f5es, criando uma bolha especulativa<\/strong> desligada do valor real. A limpeza em curso, por mais dolorosa que seja, \u00e9 o pr\u00e9-requisito para uma reconstru\u00e7\u00e3o saud\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n

Esta leitura n\u00e3o \u00e9 isolada. V\u00e1rios analistas on-chain, nomeadamente atrav\u00e9s da CryptoQuant<\/strong> e da Glassnode<\/strong>, documentaram um fen\u00f3meno semelhante: os ciclos baixistas eliminam os intervenientes oportunistas e refor\u00e7am os protocolos dotados de utilidade real. O Bitcoin<\/a><\/strong>, por exemplo, atravessou v\u00e1rias purgas semelhantes antes de se impor como ativo de refer\u00eancia. A quest\u00e3o \u00e9 saber quais os projetos da gera\u00e7\u00e3o atual que sobreviver\u00e3o a esta sele\u00e7\u00e3o natural.<\/p>\n\n\n\n

Ben-Sasson<\/strong>, que lidera atualmente a StarkWare<\/strong> \u2014 pioneira nas solu\u00e7\u00f5es de escalabilidade atrav\u00e9s das provas de conhecimento zero (ZK-proofs)<\/strong> \u2014, mant\u00e9m-se convicto de que a tecnologia subjacente \u00e9 s\u00f3lida. S\u00e3o os modelos econ\u00f3micos e as tokenomics mal concebidas que colapsam, n\u00e3o a blockchain<\/a> enquanto tal.<\/p>\n\n\n\n

O que este sinal de alarme implica para investidores e builders<\/h2>\n\n\n\n

Para os intervenientes do mercado, a mensagem de Ben-Sasson<\/strong> funciona tanto como um sinal de prud\u00eancia como de lucidez. Os projetos que sobreviver\u00e3o a este per\u00edodo ser\u00e3o aqueles capazes de demonstrar utilidade concreta<\/strong>, ado\u00e7\u00e3o org\u00e2nica e uma gest\u00e3o rigorosa da sua tesouraria. O tempo das angaria\u00e7\u00f5es de fundos baseadas em whitepaper chegou ao fim.<\/p>\n\n\n\n

Do lado dos investidores retail, este contexto convida a uma maior seletividade. As altcoins<\/a><\/strong> sem caso de uso definido continuam expostas a uma press\u00e3o vendedora duradoura. Em contrapartida, os protocolos ancorados em setores com maior potencial \u2014 ZK-proofs<\/strong>, infraestrutura DeFi<\/strong>, tokeniza\u00e7\u00e3o de ativos reais (RWA)<\/a><\/strong> \u2014 poder\u00e3o constituir as funda\u00e7\u00f5es do pr\u00f3ximo ciclo altista.<\/p>\n\n\n\n

A declara\u00e7\u00e3o de Ben-Sasson<\/strong> n\u00e3o \u00e9 um apelo ao p\u00e2nico, mas um lembrete brutal: os mercados cripto n\u00e3o est\u00e3o imunes \u00e0s leis econ\u00f3micas fundamentais<\/strong>. A sobreviv\u00eancia pertence aos projetos que constroem, n\u00e3o \u00e0queles que especulam.<\/p>\n\n\n\n

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