Übersetzt von 29 Januar 2026 am 12:56 von Simon Dumoulin
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Altseason, das Ende des Mythos der Kapitalrotation?
Es ist ein Szenario, das sich in das Bewusstsein jedes Krypto-Investors eingeprägt hat: Bitcoin startet eine Rallye, seine Dominanz steigt, dann werden die Gewinne in kleinere Marktkapitalisierungen umgeschichtet und lösen eine explosive Altseason aus. Doch diese gut geölte Mechanik scheint ins Stocken zu geraten.
In einer kürzlich veröffentlichten Analyse, die auf X für großes Aufsehen sorgte, stellt der Experte Ted Pillows dieses Dogma des Marktes in Frage. Er behauptet, dass die Erwartungen einer Outperformance von Altcoins, die auf früheren Zyklen basieren, möglicherweise falsch sind. Seiner Ansicht nach zeigt die aktuelle Liquidität, die sich auf Bitcoin und traditionelle Wertspeicher konzentriert, keinerlei Anzeichen einer Sektorrotation hin zu risikoreicheren Assets.
Diese bearishe Perspektive für Altcoins stützt sich auf eine einfache Feststellung: Das institutionelle Geld bleibt über ETFs auf den König der Kryptos beschränkt. Die Privatanleger, historisch gesehen der Motor der Altseasons, fehlen noch immer, um einen allgemeinen Anstieg zu unterstützen.
Altcoin holders will be really disappointed again.
During 2024-25, people expected $BTC gains to move into alts.
But that didn't happen because most new buyers of BTC are institutions who don't play rotation games much.
Now, people are expecting the same with Gold and Silver.…
Bitcoin absorbiert alles: Altcoins auf der Strecke gelassen?
Der Markt durchläuft eine Phase, in der die Selektivität brutal ist. Während Bitcoin mit seinen Höchstständen flirtet, haben die meisten Altcoins Mühe mitzuhalten oder korrigieren sogar stark gegenüber dem BTC-Paar. Ted Pillows betont, dass eine Wette auf ein automatisches Aufholen ein kostspieliger Fehler sein könnte.
Im Gegensatz zu den Zyklen von 2017 oder 2021 bröckelt die Korrelation zwischen der Gesundheit von Bitcoin und der von Altcoins. Wir erleben eine Flucht in Qualität, bei der BTC als Wertspeicher fungiert, während Utility- oder spekulative Token unter einem eklatanten Mangel an Volumen leiden. Sollte sich dieser Trend bestätigen, könnten wir eine langsame Kapitulation der Altcoin-Holder erleben, die es leid sind, auf einen Breakout zu warten, der nicht kommt.
Sollte sich Pillows Analyse bewahrheiten, könnte die klassische Diversifikationsstrategie (ein Portfolio von Altcoins halten und auf deren Explosion warten) für diesen Zyklus obsolet werden. Investoren müssen sich nun die entscheidende Frage stellen: Ist das Risiko-Ertrags-Verhältnis von Altcoins angesichts der erdrückenden Dominanz von Bitcoin noch gerechtfertigt?
Dennoch bleibt der Kryptomarkt unberechenbar. Eine günstige makroökonomische Ankündigung oder eine bedeutende technologische Innovation könnte ausreichen, um das Blatt zu wenden und die Charts zu widerlegen. Es bleibt abzuwarten, ob die Nerven der Investoren bis dahin durchhalten werden.
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