Drei führende wirtschaftliche Veröffentlichungen aus den USA stehen diese Woche an und könnten die Bitcoin-Entwicklung vor Weihnachten neu definieren. Angesichts einer Wahrscheinlichkeit von 70% für Zinssenkungen im Dezember werden diese von der Regierungsschließung verzögerten Indikatoren entscheidend für risikobehaftete Vermögenswerte sein.
Der 43-tägige Government Shutdown in den Vereinigten Staaten hat einen beispiellosen Stau im Wirtschaftskalender verursacht. Am Dienstag, den 25. November um 8:30 Uhr Eastern Time werden die Märkte gleichzeitig die Einzelhandelsumsätze für September und den Erzeugerpreisindex (PPI) erhalten. Am folgenden Tag werden die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung dieses entscheidende Trio vervollständigen.
Diese Konzentration von Veröffentlichungen erfolgt in einem Kontext, in dem es den Tradern erheblich an Transparenz über den tatsächlichen Zustand der US-Wirtschaft mangelt. Die letzten Einzelhandelsumsätze zeigten ein solides Wachstum von 0,6% im August, während der PPI um 0,1% zurückging. Auf Jahresbasis lag der Kern-PPI bei 2,8%, einem Niveau, das die Hoffnungen auf eine geldpolitische Lockerung aufrechterhielt.
Für September rechnet der Konsens mit einem moderaten Anstieg der Einzelhandelsumsätze um 0,3%. Jede niedrigere Zahl würde sofort Spekulationen über eine wirtschaftliche Abschwächung anheizen und das dovish-Lager innerhalb der Fed stärken. Diese Dynamik würde typischerweise Bitcoin (BTC) zugutekommen, da ein durch Zinssenkungserwartungen geschwächter Dollar in der Regel Kryptowährungen unterstützt.
Die jüngste Vergangenheit illustriert diese Mechanik perfekt. Bitcoin erreichte Sieben-Monats-Tiefs nach der Veröffentlichung solider Beschäftigungsdaten, was fast 1 Milliarde Dollar an Abflüssen aus Bitcoin-Spot-ETFs auslöste, den zweitgrößten negativen Mittelfluss, der jemals verzeichnet wurde.
Der Erzeugerpreisindex stellt den letzten wichtigen Inflationsindikator vor dem PCE-Bericht für Oktober dar, dem bevorzugten Indikator der Federal Reserve. Die Märkte bewerten derzeit die Chancen einer Zinssenkung im Dezember mit 67,3%, aber diese Wahrscheinlichkeit könnte sich je nach PPI-Zahlen schnell ändern.
Der Konsens erwartet einen monatlichen Anstieg von 0,3% für September. Jede signifikante Beschleunigung, insbesondere beim Kern-PPI, der Lebensmittel und Energie ausschließt, würde die Zinssenkungserwartungen unter die 60%-Marke fallen lassen. Diese Neukonfiguration der Erwartungen würde den Dollar mechanisch stärken und einen Abwärtsdruck auf Bitcoin ausüben.
Umgekehrt würde ein schwächerer als erwarteter PPI das Szenario einer fortgesetzten geldpolitischen Lockerung validieren. Krypto-Trader beobachten insbesondere die Entwicklung der Großhandelspreise, die sich letztendlich auf die Endverbraucherinflation auswirken. Eine Mäßigung des Inflationsdrucks im vorgelagerten Bereich stellt in der Regel ein positives Signal für Risikoanlagen dar.
Der Zeitpunkt dieser Veröffentlichung verstärkt ihre strategische Bedeutung. Da die Weihnachtszeit die Handelsvolumina erheblich reduziert, könnte jede Überraschung verstärkte Bewegungen auf weniger liquiden Märkten auslösen.
Die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung am Mittwoch werden die letzte Momentaufnahme des Arbeitsmarktes vor den Feiertagen bieten. Analysten erwarten 225.000 neue Anträge für die Woche zum 22. November, leicht über den vorherigen 220.000.
Jede deutliche Überschreitung dieser Schwelle würde eine Schwächung des Arbeitsmarktes signalisieren, historisch gesehen einer der schnellsten Katalysatoren für Bitcoin-Rebounds. Die Logik ist einfach: Ein schwächelnder Arbeitsmarkt drängt die Fed in Richtung Lockerung, schwächt den Dollar und steigert die Risikobereitschaft.
Die Kalenderstruktur fügt eine zusätzliche Komplexitätsebene hinzu. Die US-Märkte schließen am Donnerstag für Thanksgiving und arbeiten am Freitag mit reduzierten Öffnungszeiten. Diese verminderte Liquidität kann die Volatilität erheblich verstärken, falls die Daten vom Mittwoch Überraschungen bereithalten. Erfahrene Krypto-Trader passen ihre Positionen bereits in Erwartung dieser besonderen Bedingungen an.
Bitcoin hat im Laufe des Jahres 2025 seine erhöhte Sensibilität gegenüber makroökonomischen Indikatoren unter Beweis gestellt. Jede wichtige Veröffentlichung wird inzwischen zu einem eigenständigen Trading-Ereignis, das innerhalb weniger Stunden Bewegungen von mehreren Prozentpunkten auslösen kann.
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