Über 3,16 Milliarden US-Dollar an Bitcoin- und Ethereum-Optionen laufen diesen Freitag um 08:00 UTC auf Deribit aus, während die Feiertage die Liquidität beeinträchtigen. Händler bleiben vorsichtig und beobachten wichtige Preisniveaus. Wird diese große Abwicklung unerwartete Volatilität auslösen oder die Preise in ihren aktuellen Bereichen halten?
Bitcoin macht den Löwenanteil dieses massiven Verfalls aus, mit einem Nominalwert von rund 2,69 Milliarden Dollar. Zum Zeitpunkt der Erstellung handelt BTC bei 87.900 Dollar und verzeichnet einen überraschenden Anstieg von 3 % innerhalb von 24 Stunden. Diese Positionierung ist strategisch bedeutsam: Der Spot-Preis liegt knapp unter dem Max Pain von 88.000 Dollar, jenem Gleichgewichtspunkt, an dem die meisten Optionen wertlos verfallen.
Die Open-Interest-Daten zeigen eine relativ ausgewogene Konfiguration mit 17.506 Call-Kontrakten gegenüber 13.309 Put-Kontrakten, was ein Put-Call-Verhältnis von 0,76 ergibt. Obwohl die Calls zahlenmäßig dominieren, deutet diese Konzentration rund um 88.000 Dollar auf eine begrenzte Aufwärtsdynamik hin. Die Analysten von Deribit betonen, dass BTC während dieser Abwicklung in einer engen Preisspanne verharren könnte.
Auf der anderen Seite verfallen heute ebenfalls Optionen im Wert von über 8,6 Milliarden Dollar auf den IBIT ETF. Der Max Pain liegt hier zwischen 107 und 109.000 Dollar. Diese Divergenz zu den IBIT-Optionen stellt Bitcoin an einen Scheideweg.
Ethereum präsentiert ein anderes Profil mit 473 Millionen Dollar an verfallenden Optionen. ETH wird derzeit bei 2.928 Dollar gehandelt, ein Plus von 3,37 % in 24 Stunden, bleibt aber deutlich unter seinem Max Pain von 3.100 Dollar. Diese Differenz von 172 Dollar stellt eine nicht unerhebliche Lücke dar, die das Marktverhalten beeinflussen könnte.
Das Open Interest bei Ethereum zeigt eine ausgewogenere Struktur mit 78.524 Calls gegenüber 83.547 Puts, was ein Verhältnis von 1,06 ergibt. Diese leichte Dominanz der Puts steht im Kontrast zu Bitcoin und zeugt von einer defensiveren Positionierung der Trader bei ETH. Die Analysten bemerken, dass das Interesse über eine breitere Preisspanne verteilt ist, was auf eine erhöhte Unsicherheit über die kurzfristige Richtung hindeutet.
Ein bemerkenswertes Element: Ein signifikantes bullisches Interesse konzentriert sich oberhalb von 3.400 Dollar, was darauf hindeutet, dass bedeutende Bewegungen weiterhin möglich sind, falls die Volatilität anzieht. Diese Asymmetrie in der Positionierung könnte nach der Abwicklung für Überraschungen sorgen, wenn ein externer Katalysator auftaucht. Die Trader scheinen bis zur Abwicklung um 08:00 UTC eine abwartende Haltung einzunehmen.
Über den heutigen Verfall hinaus beginnt sich der Markt bereits für Ende Dezember und Anfang 2025 zu positionieren. Die Daten von Deribit zeigen ein substanzielles Open Interest beim Put bei 85.000 Dollar, der am 26. Dezember verfällt, mit etwa 15.000 Kontrakten, die 1,25 Milliarden Dollar an Nominalwert repräsentieren. Diese Konzentration spiegelt eine sehr kurzfristig bärische Haltung wider, wobei die Bären derzeit mit einem Spot-Preis von 86.000 Dollar die Kontrolle haben.
Parallel dazu erscheinen die bullischen Wetten für den unmittelbaren Zeithorizont weniger aggressiv. Der Call-Condor bei 100.000 Dollar und darüber für den 26. Dezember, der 1,75 Milliarden Dollar repräsentiert, scheint laut Analysten nun in weiter Ferne. Allerdings erzählen die Flows bei längeren Laufzeiten eine andere Geschichte: Eine bullische Tendenz bleibt bis 2026 bestehen, was darauf hindeutet, dass die langfristige Stimmung trotz der aktuellen Zurückhaltung konstruktiv bleibt.
Es ist mit einer Fortsetzung der Volatilität zu rechnen, die durch externe Faktoren wie die Zinsentscheidung der Bank of Japan verstärkt wird. Dennoch neigen die Märkte historisch dazu, sich schnell zu stabilisieren, sobald sich die Teilnehmer an die neuen Bedingungen anpassen. Die Feiertagsperiode könnte somit als Konsolidierungsphase vor einer strategischen Neupositionierung für das kommende Jahr dienen.
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Charles Ledoux ist ein Experte für Bitcoin und neue Blockchain-Technologien. Er hat sein Studium an der Crypto Academy abgeschlossen und ist seit über einem Jahr auch als Bitcoin-Miner aktiv. Er hat zahlreiche Masterclasses verfasst, um Neueinsteiger in der Branche zu schulen, und mehr als 2000 Artikel geschrieben. Nun möchte er seine Leidenschaft für Krypto durch seine Artikel für InvestX weitergeben.
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