Der Bitcoin-Markt erlebt erneut einen Rückgang, durch eine scheinbar endlose Korrektur. Neben Liquidationen und Walbewegungen rückt ein weitreichendes makroökonomisches Risiko ins Rampenlicht: Japan. Die drittgrößte Weltwirtschaft steht vor einer Finanzkrise, die sich global auswirken könnte, wobei der Bitcoin als erstes Opfer betrachtet wird.
Über Jahrzehnte war Japan der Motor der globalen Liquidität dank einer Politik von Zinssätzen nahe Null. Doch dieses Modell bricht gerade zusammen. Das Land steht vor einem perfekten Sturm: eine kolossale Verschuldung von 230% seines BIP (die höchste der Geschichte), eine hartnäckige Inflation von 3% und explodierende Anleiherenditen.
Die Rendite der 30-jährigen Anleihen erreichte 3,41%, ein Niveau, das seit 1999 nicht mehr gesehen wurde. Jeder Anstieg der Zinsen um 0,5% kostet die Regierung 45 Milliarden Dollar mehr pro Jahr und macht die Schulden schlichtweg untragbar.
In der Falle gefangen, steht die Bank of Japan (BoJ) vor einem unmöglichen Dilemma: Entweder sie erhöht die Zinsen, um die Inflation zu bekämpfen und löst damit einen Zusammenbruch ihrer eigenen Schulden aus, oder sie druckt weiter Geld und lässt die Inflation die Ersparnisse vernichten. Vorerst hat sie sich für die zweite Option entschieden und ein neues Konjunkturprogramm von 21,3 Billionen Yen angekündigt, eine Entscheidung, die das Schuldenproblem nur verschärft und den Yen weiter schwächt.
Die Verbindung zwischen Japan und Bitcoin liegt in einem Finanzmechanismus namens „Yen Carry Trade“. Seit 30 Jahren haben Finanzinstitute weltweit massiv Yen zu nahezu Nullzinsen geliehen, um in riskantere und rentablere Vermögenswerte wie amerikanische Aktien und in jüngerer Zeit Bitcoin zu investieren. Die Größe dieses „Carry Trade“ wird auf 350 Milliarden bis 4 Billionen Dollar geschätzt, ein kolossaler Betrag, der in komplexen Derivaten versteckt ist.
Die Gefahr besteht darin, dass dieser Handel nur rentabel ist, solange der Yen schwach bleibt. Wenn die BoJ gezwungen ist, ihre Zinsen zu erhöhen, um ihre Währung zu verteidigen, oder wenn der Markt das Vertrauen verliert und der Yen sich plötzlich verstärkt, bricht dieses gesamte Kartenhaus zusammen. Investoren wären gezwungen, ihre Vermögenswerte (Aktien, Bitcoin) notfallmäßig zu verkaufen, um ihre Yen-Kredite zurückzuzahlen. Wie ein Analyst sagt: „Wenn USD/JPY bricht, spürt Bitcoin es zuerst“. Bitcoin, als einer der liquidesten und riskantesten Vermögenswerte, wäre der erste, der verkauft wird, und würde eine Ansteckung der gesamten Finanzmärkte auslösen.
In diesem angespannten makroökonomischen Kontext gibt uns die technische Analyse eine Roadmap der wichtigsten zu beobachtenden Niveaus. Der aktuelle Fall hat ein klares Ziel: die Zone mit hoher Liquidität um 82.000 Dollar. Dieses Niveau ist nicht zufällig. Es entspricht nicht nur einem wichtigen Liquiditätspool, wo zahlreiche Kaufaufträge platziert sind, sondern es ist auch der durchschnittliche Kaufpreis des IBIT ETF von BlackRock. Es ist eine wichtige psychologische und technische Zone, die als starke Unterstützung fungieren könnte.
Ein Rebound von dieser 82.000-Dollar-Zone ist durchaus möglich, mit einem ersten kurzfristigen Ziel um 87.000 Dollar. Es würde sich jedoch nur um einen technischen Rebound handeln. Damit die Hoffnungen auf eine nachhaltige bullische Erholung wieder aufleben, muss Bitcoin unbedingt das Niveau von 90.000 Dollar zurückerobern und es in eine solide Unterstützung verwandeln. Solange dieses Niveau nicht zurückgewonnen wird, bleibt der Markt unter der Bedrohung einer neuen Abwärtswelle, mit dem Gespenst der japanischen Krise, das über allen Risiko-Assets schwebt.
Zusammenfassend werden diese Verkäufe auch von neuen Verkäufen der OG-Wale begleitet. Der Verkaufsdruck ist also noch nicht beendet, dasselbe könnte für den Fall gelten, wenn sich die Verkäufer nicht explosiv manifestieren.
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Charles Ledoux ist ein Experte für Bitcoin und neue Blockchain-Technologien. Er hat sein Studium an der Crypto Academy abgeschlossen und ist seit über einem Jahr auch als Bitcoin-Miner aktiv. Er hat zahlreiche Masterclasses verfasst, um Neueinsteiger in der Branche zu schulen, und mehr als 2000 Artikel geschrieben. Nun möchte er seine Leidenschaft für Krypto durch seine Artikel für InvestX weitergeben.
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