In den USA verzeichnen Bitcoin-ETFs massive Abflüsse, während der Fear and Greed Index auf 11 sinkt, ein Zeichen für extreme Marktangst. Doch trotz dieser Panik akkumulieren Wale heimlich riesige Positionen. Diese Verhaltensdifferenz offenbart einen bedeutenden strukturellen Wandel in der Kryptomarktdynamik.
Während der Fear and Greed Index lediglich 11 von 100 Punkten anzeigt, was historisch mit Markttiefs korreliert, verfolgen die großen Akteure der Branche eine radikal entgegengesetzte Strategie zur vorherrschenden Stimmung. On-Chain-Daten enthüllen beeindruckende Akkumulationsbewegungen bei Bitcoin oder ETH, die stark mit dem Rückzug der Privatanleger kontrastieren.
Ein Wal erwarb 10.275 ETH zu 3.032 Dollar für 31,16 Millionen Dollar USDT in den 24 Stunden vor dem 17. November, laut OnchainLens. Über einen Zeitraum von fünf Tagen akkumulierte dieselbe Adresse 13.612 ETH für 41,89 Millionen Dollar zu einem Durchschnittspreis von 3.077 Dollar, was eine starke Überzeugung trotz der Volatilität demonstriert.
Die permanenten Bitcoin-Inhaber, jene Wallets die niemals Ausgänge verzeichnet haben, orchestrieren das, was CryptoQuant als größte Multi-Zyklus-Akkumulationswelle bezeichnet. Die Nachfrage dieser langfristigen Inhaber stieg von 159.000 BTC auf 345.000 BTC, was eine substanzielle Absorption selbst während der Korrekturphase markiert. Diese Verhaltensdivergenz unterstreicht einen tiefgreifenden Wandel in der Marktstruktur.
Ki Young Ju, CEO von CryptoQuant, relativiert jedoch diese Dynamik und präzisiert, dass der aktuelle Rückgang eher eine Rotation der Coins zwischen langfristigen Inhabern widerspiegelt als eine echte Injektion frischen Kapitals. Seiner Ansicht nach kündigt diese Konfiguration nicht zwangsläufig einen neuen Bärenmarkt an, entspricht aber auch nicht dem klassischen Szenario einer Kaufgelegenheit, die von Privatanlegern gesucht wird.
Über ETF-Flüsse und On-Chain-Verhalten hinaus tragen mehrere makroökonomische Faktoren dazu bei, den Druck auf Risikoanlagen aufrechtzuerhalten. Die Federal Reserve hat ihre Zinssenkungen verschoben, während die Zentralbanken weltweit ihre Straffungspolitik beibehalten. Die Liquiditätskontraktion des US-Finanzministeriums schafft zusätzlichen Gegenwind für Bitcoin und Kryptowährungen.
Technische Signale verstärken diese kurzfristige Vorsicht. Bitcoin durchbrach die Schwelle von 20 % Rückgang seit seinem ATH und löste damit offiziell einen Korrekturmarkt aus. Der 50-Tage-Durchschnitt fiel kürzlich unter den 200-Tage-Durchschnitt und bildete ein „Death Cross“, das technische Analysten genau beobachten.
Dennoch tritt diese Korrektur in einem strukturellen Kontext auf, der sich radikal von früheren Krypto-Wintern unterscheidet. Große Finanzinstitute wie JPMorgan akzeptieren Bitcoin inzwischen als Sicherheit für Kredite, was seine progressive Integration in das traditionelle Finanzsystem bestätigt. Diese institutionelle Infrastruktur bietet ein tieferes Liquiditätspolster im Vergleich zu vorherigen Bärenzyklen.
Frank Holmes, Executive Chairman von HIVE Digital Technologies, illustriert diese langfristige Überzeugung, indem er seine Mining- und Haltestrategie trotz der Volatilität beibehält. Er schätzt, dass die strukturellen makroökonomischen Trends, insbesondere die hohe Staatsverschuldung und anhaltende geopolitische Spannungen, für Bitcoin über einen erweiterten Zeithorizont günstig bleiben.
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