Angepasst von 25 Februar 2026 am 13:12 von Charles Ledoux
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Solide Fundamentaldaten, Preis unter Druck
Das Paradoxon ist frappierend: fundamental war Ethereum noch nie so robust. Die On-Chain-Daten zeigen einen Rekord von 9,1 Millionen Smart Contracts und eine Explosion der Volumina der DApps, die mittlerweile 180 Milliarden Dollar wöchentlich erreichen. Die Netzwerkaktivität bestätigt eine massive Adoption und eine anhaltende Nutzung des Ökosystems.
Dennoch erzählt der Preis eine völlig andere Geschichte. Ether (ETH) zeigt eine schwere Korrektur von -45 %, seine schlechteste Quartalsperformance seit dem Bärenmarkt von 2018. Diese Diskrepanz zwischen Fundamentaldaten und Preis überrascht: Die Netzwerk-Utility macht Fortschritte, aber der Kaufdruck bleibt aus und lässt den Token in einer als unterbewertet wahrgenommenen Zone zurück.
Quelle: Token Terminal
Die Investoren scheinen kurzfristige Spekulation gegenüber struktureller Überzeugung zu bevorzugen. Der Derivatemarkt dominiert, während die Spot-Akkumulation unzureichend bleibt, um eine dauerhafte Unterstützung aufzubauen. Das Ergebnis: Fundamentaldaten aus Stahlbeton, aber ein Asset, das weiterhin anfällig für Volatilität ist.
Stockende Rotation und Unterstützung bei 2.000 $ in Gefahr
Die Hoffnung auf eine Rotation von Bitcoin zu Ethereum verliert an Schwung. Das ETH/BTC-Verhältnis erodiert weiter und signalisiert das Ausbleiben von Rotationsflüssen in Richtung der großen Altcoins. Anstatt zu ETH zu migrieren, bleiben die Kapitalströme bei Bitcoin positioniert oder verlassen den Markt und bremsen jeden Versuch einer Outperformance.
Zwei große Bremsfaktoren erklären diese Trägheit: die Abflüsse aus den Ethereum-ETFs, insbesondere mehr als 45 Millionen Dollar, die aus BlackRocks ETHA-Fonds abgezogen wurden, und der Mangel an Spot-Überzeugung. Der Hebel dominiert den Handel, während bestimmte Verkäufe, die Wallets im Zusammenhang mit Vitalik Buterin zugeschrieben werden, auf die Stimmung der Privatanleger drücken.
Nun richten sich alle Blicke auf die kritische Unterstützung bei 2.000 $, wobei der Preis um 1.900 $ – 2.000 $ schwankt. Ohne klare Verteidigung begleitet von massivem Spot-Volumen steigt das Risiko einer tieferen Kapitulation. Die Frage ist nicht mehr nur die nach einem neuen ATH, sondern die nach einer möglichen dauerhaften Migration der Liquidität zu Konkurrenten wie Solana (SOL) im Jahr 2026.
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