Verliert die US-amerikanische Federal Reserve die Kontrolle über die weltweite Liquidität? Erfahren Sie, wie die Verringerung ihres Reservoirs für Kredite und Rückkäufe (RRP) eine systemische Krise auslösen könnte.
Die Reverse-Repo-Fazilität (RRP) der amerikanischen Zentralbank, jener stille Mechanismus, der die Märkte jahrelang mit Liquidität versorgt hat, befindet sich auf dem niedrigsten Stand seit 5 Jahren. Dies weckt erhebliche Bedenken für die Zukunft der Finanzmärkte, der Kryptowährungen und sogar der Staatsfinanzierung.
Laut Kevin Malone, Gründer von Malone Wealth, ist das „überschüssige Liquiditätspolster“, das die Märkte gestützt hat, dabei zu verschwinden. Sobald der RRP-Pool leer ist, muss jede neue Staatsanleihenemission direkt von privaten Käufern absorbiert werden, anstatt durch bei der Fed platzierte Gelder ausgeglichen zu werden.
Diese Veränderung droht, die Anleiherenditen in die Höhe zu treiben und Banken, Hedgefonds und Geldmarktfonds in einen harten Wettbewerb um Finanzierung zu zwingen.
Andere Experten wie Bruce, Mitbegründer von Schwarzberg, sind der Meinung, dass die Unfähigkeit der Fed zu intervenieren erhebliche Probleme an den Märkten, im Bankensektor und sogar bei der Staatsfinanzierung verursachen könnte. Sie betonen, dass die während der Pandemie angesammelten 2 Billionen Dollar an überschüssiger Liquidität als „Momentum“ dienten und die Märkte trotz steigender Zinssätze stützten. Doch mit dem praktisch erschöpften Geldtopf wird nun die zugrundeliegende Fragilität der Märkte offengelegt.
Einige Analysten wie Quinten sehen in dieser Liquiditätskrise sogar ein Vorzeichen für eine bevorstehende quantitative Lockerung (QE) und eine neue Welle der Geldschöpfung. Sie gehen davon aus, dass die Fed, sobald der RRP-Saldo Null erreicht, keine andere Wahl haben wird, als eine neue Phase der monetären Expansion einzuleiten, um die Märkte zu stabilisieren.
Während der Liquiditätsmotor der Fed ins Stocken gerät, steht die Institution vor einem großen Dilemma: Sie muss den Anstieg der Finanzierungskosten und des Angebots an Staatsanleihen eindämmen und gleichzeitig die Stabilität der Märkte wahren. Die kommenden Wochen werden entscheidend sein, um festzustellen, ob dies zu Turbulenzen am Anleihemarkt, einer neuen Notfall-Lockerung oder einem Aufschwung des Bitcoin führen wird – je nachdem, wie schnell die letzten Tropfen des RRP versiegen.
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Charles Ledoux ist ein Experte für Bitcoin und neue Blockchain-Technologien. Er hat sein Studium an der Crypto Academy abgeschlossen und ist seit über einem Jahr auch als Bitcoin-Miner aktiv. Er hat zahlreiche Masterclasses verfasst, um Neueinsteiger in der Branche zu schulen, und mehr als 2000 Artikel geschrieben. Nun möchte er seine Leidenschaft für Krypto durch seine Artikel für InvestX weitergeben.
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