Investoren weltweit wurden sehnlichst erwartete Neuigkeiten enthüllt: Die US-Notenbank hat am 1. Dezember 2025 offiziell ihr quantitatives Straffungsprogramm (QT) beendet. Mit der globalen Liquidität unter Spannung könnte dieser makroökonomische Wendepunkt die Kursentwicklung von Bitcoin und risikobehafteten Vermögenswerten für 2026 neu definieren.
Nach drei Jahren restriktiver Geldpolitik zur Bekämpfung der Inflation nach COVID ändert die Fed ihre Haltung. Seit Juni 2022 reduzierte die US-Notenbank ihre Bilanz drastisch und entzog den Märkten in einem rasanten Tempo Liquidität (bis zu 95 Milliarden Dollar pro Monat). Dieser 1. Dezember markiert das Ende dieser Blutung: Die Bilanz ist nun bei 6,57 Billionen Dollar eingefroren.
Für die Finanzmärkte bedeutet dies das Ende eines konstanten Abwärtsdrucks. Das QT wirkte wie eine Handbremse, zog Dollar aus dem System ab und lastete schwer auf den sogenannten „Risk-on“-Assets. Die Beendigung dieses Mechanismus wird von vielen als willkommene Normalisierung wahrgenommen, die einen wichtigen Gegenwind beseitigt, der seit Beginn des letzten Bear Markets auf den Kryptowährungen gelastet hat.
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Das ist die entscheidende Nuance, die jeder Krypto-Investor verstehen muss, um nicht blindem FOMO zu erliegen. Wenn das Ende des QT bedeutet, dass die Fed aufhört zu „bremsen“, heißt das nicht, dass sie wieder „Gas gibt“. Das Quantitative Easing (QE), diese Gelddruckmaschine, die Bitcoin 2021 zu seinem ATH katapultiert hatte, steht nicht auf der Tagesordnung.
Jerome Powell hat es deutlich gemacht: Wir befinden uns in einer Phase der Bilanzstabilisierung, nicht der Stimulierung. Die Anzeichen für Bankenstress sind durchaus real. Am 2. Dezember musste die Fed über „Overnight-Repo“-Operationen in Höhe von 13,5 Milliarden Dollar eingreifen, um die Interbankenliquidität zu sichern. Diese technische Injektion ist zwar massiv, stellt aber keine Netto-Geldschöpfung zum Kauf von Vermögenswerten dar, sondern ein Notfallpflaster für ein Finanzsystem unter Druck.
Die Geschichte lehrt uns, dass Liquiditätszyklen die Krypto-Trends bestimmen. Die Kombination aus „Inflation + QT“ war der Hauptmotor des jüngsten Krypto-Winters. Durch die Beseitigung eines dieser Faktoren kann der Markt wieder aufatmen.
Während die Krypto-Community auf X jubelt, ist Vorsicht geboten. Der Markt befindet sich nicht mehr an der Beatmungsmaschine, muss nun aber seine Widerstandsfähigkeit ohne die Krücken der Fed beweisen. Aufmerksame Investoren werden die nächsten Inflationsdaten und die Spannungen am Repo-Markt genau beobachten, die die Fed 2026 möglicherweise zu einer echten Rückkehr zum Stimulus zwingen könnten. Vorerst ist der Weg frei, aber der Motor muss erst wieder anspringen.
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Charles Ledoux ist ein Experte für Bitcoin und neue Blockchain-Technologien. Er hat sein Studium an der Crypto Academy abgeschlossen und ist seit über einem Jahr auch als Bitcoin-Miner aktiv. Er hat zahlreiche Masterclasses verfasst, um Neueinsteiger in der Branche zu schulen, und mehr als 2000 Artikel geschrieben. Nun möchte er seine Leidenschaft für Krypto durch seine Artikel für InvestX weitergeben.
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