Eine Untersuchung, unterstützt von Paradigm, zeigt, dass Polymarket möglicherweise um etwa 100% überhöhte Handelsvolumina auf führenden Analyseplattformen ausweist. Ein Problem? Ein systematisches Doppelerfassen von Transaktionen, das die Transparenz des Marktführers für Kryptovorhersagen infrage stellt.
Die Trading-Volumina gehören zu den am meisten beobachteten Indikatoren im Krypto-Ökosystem. Für Polymarket, die führende Plattform für dezentrale Prognosemärkte, stellen diese Zahlen weit mehr als eine einfache Performance-Kennzahl dar. Sie treiben die aktuelle Bewertung von 12 bis 15 Milliarden US-Dollar an und rechtfertigen den Status als unumstrittener Marktführer. Doch eine technische Analyse von Storm Slivkoff, Forscher bei Paradigm, erschüttert nun diese Fassade. Seinen Schlussfolgerungen zufolge würden die tatsächlichen Volumina von Polymarket nur etwa die Hälfte der weit verbreiteten Zahlen auf Analyse-Plattformen Dritter ausmachen.
Die Angelegenheit bekommt eine besondere Dimension, wenn man bedenkt, dass Paradigm in Kalshi investiert hat, dem direkten Konkurrenten von Polymarket auf dem US-amerikanischen Prognosemarkt. Matt Huang, Mitbegründer von Paradigm, verstärkte diese Enthüllungen auf X und löste damit umgehend eine heftige Reaktion des Polymarket-Teams aus, das von Interessenkonflikten spricht. Die Kontroverse kommt zu einem kritischen Zeitpunkt: Polymarket bereitet aktiv seinen Neustart in den USA vor, nachdem die Genehmigung der CFTC eingeholt wurde.
Der Kern des Problems liegt in der technischen Architektur der Smart Contracts von Polymarket. Wenn ein Nutzer einen Trade ausführt, sendet das Protokoll zwei separate OrderFilled-Events aus: eines für den Maker und eines für den Taker der Transaktion. Diese doppelte Ausgabe spiegelt die bilaterale Struktur jedes Handels wider, schafft aber eine erhebliche Unklarheit für Datenaggregratoren.
Konkret bedeutet das: Wenn ein Trader YES-Token für 4,13 US-Dollar kauft, generiert das System zwei OrderFilled-Events für exakt diesen Betrag. Analyse-Plattformen wie DefiLlama, Allium Labs oder Blockworks addierten diese beiden Events naiv und meldeten so 8,26 US-Dollar Volumen statt der tatsächlich getauschten 4,13 US-Dollar. Diese systematisch angewandte Methodik verdoppelt mechanisch das gesamte auf den meisten öffentlichen Dashboards angezeigte Volumen.
Das Primo Data Team von Polymarket reagierte umgehend und betonte, dass die offizielle Website der Plattform das notionale Taker-Volumen korrekt ohne Doppelzählung anzeigt. Ihrer Verteidigung zufolge entspricht dieser Ansatz den Branchenstandards, wie sie etwa von Kalshi verwendet werden. Diese Klarstellung ändert jedoch nichts an der Tatsache, dass die überwiegende Mehrheit der Nutzer und Analysten Plattformen Dritter konsultiert, um die Aktivität von Polymarket zu bewerten.
Die Reaktion der Datenanbieter ließ nicht lange auf sich warten. DefiLlama, die unverzichtbare Referenz für das Tracking von DeFi-Protokollen, bestätigte rasch die Beobachtungen von Slivkoff und kündigte sofortige Korrekturen an. Allium Labs und Blockworks folgten diesem Schritt und überarbeiteten ihre Berechnungsmethoden, um die Redundanz der On-Chain-Events zu beseitigen.
Diese Anpassungen haben erhebliche Auswirkungen auf die Marktwahrnehmung. Die monatlichen Volumina von Polymarket, die zuvor auf mehrere Milliarden US-Dollar geschätzt wurden, werden in den neuen Dashboard-Versionen mechanisch halbiert. Diese Neubewertung erfolgt, während die Plattform über eine neue Finanzierungsrunde zu einer Premium-Bewertung verhandelt, was die Transparenz der Metriken für potenzielle Investoren absolut entscheidend macht.
Einige Analysten verteidigen jedoch die bisherigen Praktiken und argumentieren, dass die Doppelzählung eine akzeptable Konvention in bestimmten Segmenten des traditionellen Tradings widerspiegelt. Diese Position bleibt gegenüber dem aufkommenden Konsens in der Minderheit, der Transparenz und Vereinheitlichung der Messstandards im gesamten Krypto-Ökosystem bevorzugt.
Zum gleichen Thema:
Gaston ist seit über sieben Jahren Redakteur und seit 2020 ein großer Kryptowährungsfan. Er liebt es, in diesem Ökosystem zu navigieren und möchte nun sein Wissen und seine Fundstücke über InvestX teilen.
HAFTUNGSAUSSCHLUSS
Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und sollte nicht als Anlageberatung betrachtet werden. Der Handel mit Kryptowährungen ist mit erheblichen Risiken verbunden, und es ist wichtig, nur Beträge zu investieren, die Sie sich leisten können zu verlieren.
InvestX übernimmt keine Verantwortung für die Qualität der auf dieser Seite präsentierten Produkte oder Dienstleistungen und kann weder direkt noch indirekt für Schäden oder Verluste haftbar gemacht werden, die durch die Nutzung eines in diesem Artikel vorgestellten Produkts oder einer Dienstleistung entstehen. Investitionen in Krypto-Assets sind von Natur aus riskant. Leser sollten eigene Recherchen durchführen, bevor sie eine Investitionsentscheidung treffen, und nur im Rahmen ihrer finanziellen Möglichkeiten investieren. Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar.
Warnhinweis : Der Handel mit Finanzinstrumenten und/oder Kryptowährungen birgt hohe Risiken, einschließlich des Risikos, Ihr gesamtes oder einen Teil Ihres investierten Kapitals zu verlieren. Dieser Handel ist möglicherweise nicht für alle Investoren geeignet. Die Preise von Kryptowährungen sind äußerst volatil und können durch externe Faktoren wie finanzielle, regulatorische oder politische Ereignisse beeinflusst werden. Der Margin-Handel erhöht die finanziellen Risiken erheblich.
CFDs sind komplexe Finanzprodukte, die aufgrund des Hebeleffekts ein hohes Risiko eines schnellen Kapitalverlusts bergen. 74 % bis 89 % der Privatanlegerkonten verlieren Geld beim Handel mit CFDs. Sie sollten sicherstellen, dass Sie verstehen, wie CFDs funktionieren, und abwägen, ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko eines Kapitalverlusts einzugehen.
Bevor Sie sich für den Handel mit Finanzinstrumenten oder Kryptowährungen entscheiden, sollten Sie sich vollständig über die damit verbundenen Risiken und Gebühren informieren, Ihre Anlageziele, Ihre Erfahrung und Ihre Risikotoleranz sorgfältig prüfen und gegebenenfalls professionelle Beratung in Anspruch nehmen. InvestX.de und die InvestX-App können allgemeine Marktkommentare veröffentlichen, die keine Anlageberatung darstellen und nicht als solche interpretiert werden dürfen. Bitte konsultieren Sie einen unabhängigen Finanzberater, wenn Sie Fragen haben. InvestX.de übernimmt keine Haftung für Fehler, ungeeignete Investitionen, Ungenauigkeiten oder Auslassungen und garantiert nicht die Richtigkeit oder Vollständigkeit der enthaltenen Informationen, Texte, Grafiken, Links oder anderer Inhalte.
Einige der auf dieser Website vorgestellten Partner können in Ihrem Land nicht reguliert sein. Es liegt in Ihrer Verantwortung, die Konformität dieser Dienstleistungen mit den lokalen Vorschriften zu überprüfen, bevor Sie sie nutzen.
