Der Bitcoin enttäuscht mit einer schwachen Performance, obwohl ein Aufwärtstrend in Sicht schien. Trotz einer 84%igen Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed im Dezember kämpft der BTC mit wichtigen Widerständen. Makroökonomische Drücke, beunruhigendes On-Chain-Verhalten und politische Unsicherheiten führen zu einer erzwungenen Konsolidierungsphase, die selbst erfahrene Investoren ins Schwitzen bringt.
Die Prognosemärkte zeigen nun eine Wahrscheinlichkeit von 84 % für eine Zinssenkung am 10. Dezember, gefolgt von einer wahrscheinlichen Pause im Januar. Normalerweise sollte ein solch akkommodierendes monetäres Umfeld risikobehaftete Assets wie Bitcoin nach oben treiben. Doch die Realität des Marktes erzählt eine ganz andere Geschichte.
Das Problem liegt im Banalisierungseffekt. Die Fed hat am 29. Oktober eine Zinssenkung vorgenommen, ohne klare Orientierung zur künftigen Geldpolitik zu geben, was eine laue Reaktion der Märkte zur Folge hatte. Eine dritte aufeinanderfolgende Senkung im Dezember dürfte den gleichen Gleichgültigkeitseffekt hervorrufen. Die Trader haben diese Entscheidung bereits in ihre Positionen eingepreist, was die fehlende Aufwärtsdynamik beim BTC erklärt.
Investoren konzentrieren sich mittlerweile auf die Forward Guidance Signale statt auf die Zinssenkungen selbst. Ohne Perspektive einer aggressiven quantitativen Lockerung oder eines klar definierten Zinspfads für 2025 bleibt der Bitcoin in einer Konsolidierungsrange zwischen seinen technischen Unterstützungsniveaus und seinen psychologischen Widerständen gefangen.
Der 10x-Researchbericht hebt einen seltenen Indikator beim US-Dollar hervor, der erst zum fünften Mal in der Geschichte von Bitcoin ausgelöst wurde. Jedes vorherige Auftreten führte zu einer deutlichen Korrektur des BTC, was dieses Signal zu einem erheblichen Gegenwind für Long-Positionen macht. Parallel dazu plant das US-Finanzministerium, mehr als 600 Milliarden Dollar an Liquidität in den Markt zu pumpen. Doch die Historie zeigt, dass Bitcoin selten unmittelbar auf diese Interventionen reagiert: Bei der letzten massiven Liquiditätsspritze hatte der BTC zunächst korrigiert, bevor er mehrere Wochen später wieder anstieg.
Die On-Chain-Daten zeigen eine kritische Situation für die Short-Term-Holder. Zum ersten Mal seit drei Jahren ist der BTC-Preis unter ihre durchschnittlichen Anschaffungskosten gefallen und versetzt sie in unrealisierte Verluste. Diese Konstellation löst Liquidationswellen aus und erzeugt einen intensiven Verkaufsdruck. Verstärkt wird dies durch die wichtige Widerstandszone zwischen 95.000 und 105.000 Dollar. Diese Faktoren bilden heute den wichtigsten bärischen Treiber des Marktes.
Im Gegensatz dazu bleiben die Long-Term-Holder weitgehend profitabel und zeigen keinerlei Anzeichen von Kapitulation. Ihre neutrale Zone liegt zwischen 50.000 und 60.000 Dollar, weit entfernt von den aktuellen Niveaus. Diese Widerstandsfähigkeit der HODLer begrenzt das Risiko eines heftigen Crashs, reicht jedoch nicht aus, um eine echte Aufwärtsdynamik zu entfachen, solange die makroökonomischen und On-Chain-Belastungen anhalten.
Ein neuer Faktor kommt ins Spiel mit den Ambitionen der Trump-Administration, die Federal Reserve umzugestalten. Quellen aus dem Umfeld des Dossiers deuten darauf hin, dass das Präsidentschaftsteam daran arbeitet, wohlgesonnene Kandidaten auf Schlüsselpositionen der Fed zu platzieren, mit dem Ziel, die Zinssenkungen zu beschleunigen und aggressivere Liquiditätsmaßnahmen durchzusetzen.
Der anvisierte Zeitplan sieht eine potenzielle quantitative Lockerung im großen Stil bereits Anfang 2026 vor. Diese Perspektive könnte sich mittelfristig als bullisch für Bitcoin erweisen, injiziert jedoch eine massive Dosis politischer Unsicherheit in einen bereits fragilen Markt. Institutionelle Investoren verabscheuen regulatorische und politische Unsicherheit, was ihre derzeitige Zurückhaltung erklärt.
Diese politische Einmischung in die Unabhängigkeit der Fed schafft zudem Risiken einer erhöhten Volatilität auf den Anleihemärkten und beim Dollar, mit direkten Auswirkungen auf die Kapitalflüsse in Kryptowährungen. Der Bitcoin-Markt bleibt daher im Wait-and-See-Modus und pendelt in einer Range, bis sich die makroökonomische Entwicklung klärt.
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