Canaan recompra ações, MARA gere ativamente o seu BTC e Bitdeer aposta na IA. Descubra como os grandes mineiros estão a reinventar o seu modelo de negócio em 2025.
O setor da mineração de Bitcoin entra numa nova fase estratégica. Os grandes operadores já não se limitam a acumular BTC — estão a reinventar profundamente o seu modelo de negócio.
Entre recompras de ações, gestão ativa de tesouraria e reconversão para a inteligência artificial, os mineiros cotados em bolsa multiplicam as iniciativas para atrair investidores institucionais.
Uma panorâmica dos movimentos mais significativos que estão a redesenhar o panorama da mineração em 2025.
A Canaan (CAN), um dos principais fabricantes de máquinas ASIC, anunciou um programa de recompra das suas próprias ações. A iniciativa é pouco comum na indústria da mineração e envia um sinal claro: a administração considera que o título está subavaliado pelo mercado. Este tipo de operação reduz mecanicamente o número de ações em circulação, o que melhora o resultado por ação e sustenta a cotação bolsista.
Por seu lado, a MARA Holdings (anteriormente Marathon Digital) adota uma postura diferente. O mineiro norte-americano já não se limita a armazenar Bitcoin em tesouraria — gere-o ativamente. A MARA recorreu nomeadamente ao empréstimo de BTC para gerar rendimento sobre as suas reservas, uma estratégia que se assemelha ao yield farming aplicado ao ativo mais líquido do mercado cripto. Com mais de 40 000 BTC em carteira, segundo as últimas comunicações, o impacto financeiro é considerável.
Estas duas abordagens ilustram uma tendência de fundo: os mineiros procuram comportar-se cada vez mais como sociedades financeiras cotadas do que como simples operadores de infraestrutura. A pressão dos mercados acionistas obriga-os a justificar a sua valorização para além do simples hashrate.
A Bitdeer Technologies vai ainda mais longe na diversificação. O grupo singapurense, cotado no Nasdaq, está a reorientar uma parte significativa dos seus centros de dados para o alojamento de cargas de computação ligadas à inteligência artificial. A lógica é irrefutável: as GPU necessárias ao treino de modelos de IA e os ASIC utilizados na mineração partilham as mesmas necessidades em termos de energia, arrefecimento e conectividade de rede.
Esta reconversão parcial permite à Bitdeer captar a procura explosiva das empresas tecnológicas em busca de poder de computação, reduzindo simultaneamente a sua exposição à volatilidade do preço do Bitcoin. As receitas provenientes de contratos HPC (High Performance Computing) oferecem uma visibilidade muito superior à da mineração spot, sujeita às vicissitudes do halving e do difficulty adjustment.
Outros operadores como a Core Scientific ou a Hut 8 seguiram um caminho semelhante, confirmando que o pivot para a IA já não é uma exceção, mas uma tendência estrutural. Para os investidores, estas empresas tornam-se pure plays sobre infraestrutura de computação, com a mineração de Bitcoin como atividade complementar e não central.
A multiplicação destas estratégias alternativas traduz uma realidade económica difícil de ignorar: após o halving de abril de 2024, as receitas dos mineiros foram reduzidas a metade em termos de BTC emitidos por bloco. Neste contexto, manter a rentabilidade exige inovar para além da simples corrida ao hashrate.
Os mineiros mais capitalizados dispõem agora de uma vantagem estrutural: o seu acesso aos mercados de capitais permite-lhes captar financiamento, recomprar ações ou investir em novas verticais sem depender exclusivamente do preço spot do Bitcoin. Esta financeirização do setor aproxima os grandes mineiros dos REITs ou das sociedades de infraestrutura tradicionais.
Permanece, no entanto, uma questão central: até que ponto estes pivots estratégicos protegem realmente os acionistas caso o Bitcoin sofra uma correção acentuada? A correlação entre a cotação do BTC e as valorizações bolsistas dos mineiros mantém-se elevada, e nenhuma diversificação parece ainda capaz de a quebrar totalmente.
Analista de criptomoedas com mais de 7 anos de experiência em trading e uma sólida trajetória nas indústrias de iGaming e criptomoedas, cubro a atualidade do mercado cripto com uma abordagem rigorosa e acessível. Apaixonado por blockchain desde 2019, já publiquei mais de 1.200 artigos e guias sobre criptomoedas, DeFi e blockchain, reconhecidos pela sua fiabilidade e clareza.
Especializado em trading on-chain e na análise de movimentos de baleias, decifro os fluxos da blockchain para antecipar tendências de mercado antes que se tornem evidentes.
Um dos meus artigos foi citado por Éric Larchevêque, cofundador da Ledger, o que demonstra a qualidade e credibilidade das minhas análises.
O meu objetivo mantém-se inalterado: tornar o universo cripto acessível e compreensível para todos, desde iniciantes até investidores experientes.
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