Ação SpaceX cai 33% desde o pico: Morgan Stanley ainda prevê uma valorização de 100%

Estreada em bolsa em grande estilo em junho de 2026, a ação SpaceX (SPCX) sofre hoje uma correção severa de 33% face ao seu máximo histórico. Ainda assim, os analistas do Morgan Stanley não capitulam — muito pelo contrário.

Apesar da pressão vendedora, o banco de investimento mantém um preço-alvo de 300 dólares, o que implica um potencial de duplicação face aos níveis atuais. Um sinal forte num mercado que ainda digere a euforia pós-IPO.

Por detrás da volatilidade do título esconde-se uma tese de investimento radical: a SpaceX não seria uma empresa espacial, mas sim uma infraestrutura de inteligência artificial à escala planetária. É isso que muda tudo.

Uma correção brutal após uma IPO recorde

A SpaceX estreou-se em bolsa a 12 de junho de 2026 a um preço de introdução de 135 dólares por ação, captando cerca de 85,7 mil milhões de dólares líquidos de comissões — uma das maiores IPO da história dos mercados financeiros. A valorização inicial aproximava-se dos 1 770 mil milhões de dólares.

O entusiasmo dos investidores impulsionou rapidamente a capitalização bolsista até aos 2 800 mil milhões de dólares no pico. Mas a inversão não tardou. A ação SPCX é negociada atualmente em torno dos 152,71 dólares, para uma capitalização de cerca de 2 100 mil milhões de dólares. Uma correção de 33% que recorda as dinâmicas pós-IPO clássicas das mega-capitalizações tecnológicas.

Esta consolidação não é necessariamente um sinal de alarme. Nos mercados acionistas, tal como no mercado cripto, as fases de distribuição após um pico de euforia são comuns. A verdadeira questão é a do suporte estrutural — e é precisamente aí que o Morgan Stanley intervém com uma convicção assumida.

Morgan Stanley mantém o rumo: SpaceX é uma aposta na IA, não no espaço

A 15 de setembro último, o Morgan Stanley reafirmou a sua recomendação de compra sobre a SPCX com um preço-alvo de 300 dólares. O analista Adam Jonas qualifica a SpaceX como um potencial «generational compounder» — uma empresa capaz de converter energia em inteligência em rede à grande escala. A sua fórmula: «SPCX has the pieces to build an industry-leading intelligence per watt, per dollar, per second.»

O que impressiona na tese do Morgan Stanley é a distribuição do potencial de valor. Cerca de 50% do preço-alvo de curto prazo assenta nas oportunidades ligadas à inteligência artificial. A própria SpaceX estima o seu mercado endereçável em 28 500 mil milhões de dólares, dos quais 26 500 mil milhões atribuíveis à IA. A longo prazo, a empresa antecipa que mais de 90% do seu crescimento provirá da IA, com os projetos espaciais a servirem de espinha dorsal a essa ambição.

Este reposicionamento narrativo — de operador espacial a infraestrutura de IA — é crucial para compreender por que razão os investidores institucionais se mantêm compradores apesar da correção. No universo cripto, conhecemos bem este tipo de rotação temática: os projetos que sobrevivem aos mercados em baixa são aqueles cuja narrativa fundamental se sustenta para além da especulação de curto prazo.

Uma visão de longo prazo que exige paciência — como no mercado cripto

Já em 2020, o Morgan Stanley alertava os seus clientes para a natureza particular dos investimentos espaciais: horizontes de retorno que podem estender-se por 50 anos, objetivos tecnológicos que pareciam ficção científica em 1969, e um ecossistema de startups que abrange o fabrico de satélites, capacidades de lançamento, turismo espacial e até a mineração de asteroides.

Este enquadramento temporal ressoa fortemente com a cultura de investimento cripto. Os holders de Bitcoin ou de Ethereum compreendem intuitivamente o que significa ignorar a volatilidade de curto prazo para apostar numa tese de fundo. A SpaceX, com a sua dupla exposição espaço-IA, insere-se nesta lógica de ativo de convicção de longa duração.

Ainda assim, a correção de 33% desde o pico recorda uma realidade imutável dos mercados: mesmo os melhores ativos atravessam fases de digestão dolorosas. Para os investidores pacientes, é frequentemente aí que se constroem as posições mais rentáveis — desde que a tese fundamental se mantenha intacta.