O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, lançou um sinal importante que pode desencadear a próxima temporada de criptomoedas alternativas. Traders estão atentos ao fim do aperto quantitativo e suas implicações para o Bitcoin, Ethereum e o mercado de altcoins. A dominância do BTC está em alta, mas as condições macroeconómicas podem favorecer uma grande rotação para as criptomoedas alternativas em breve.
Altcoins podem ter acabado de receber o catalisador macroeconómico que o mercado cripto aguardava há meses. Durante a sua recente intervenção de 14 de outubro de 2025, Jerome Powell deixou entender que a Reserva Federal poderá em breve pôr termo ao seu programa de aperto quantitativo (QT). Esta declaração, embora formulada com a prudência habitual do presidente da Fed, captou imediatamente a atenção dos traders experientes, que veem nisto o sinal de uma mudança de regime monetário favorável aos ativos de risco.
Powell confirmou que a economia americana não registou mudanças significativas desde setembro, afastando assim o espetro de subidas de taxas surpresa. Mais importante ainda, sublinhou que o crescimento económico mais robusto que o previsto permitia à Fed adotar uma abordagem progressiva, sem criar choques nos mercados financeiros. Esta estabilidade macroeconómica combinada com a potencial interrupção do QT poderá criar um ambiente ideal para o regresso da liquidez às criptomoedas.
Desde 2022, o aperto quantitativo da Fed drenou centenas de milhares de milhões de dólares dos mercados financeiros, secando a liquidez disponível para ativos especulativos como Bitcoin e altcoins. O fim deste programa marcaria um ponto de inflexão importante. Concretamente, a interrupção do QT estabilizaria os custos de empréstimo e libertaria progressivamente novas liquidezs suscetíveis de se dirigir para ativos crypto.
Os mercados já antecipam pelo menos uma descida de taxas de 25 pontos base até ao final de outubro, com potencialmente outros ajustamentos antes do final do ano. Taxas de juro mais baixas tornam o dinheiro menos caro de pedir emprestado, o que tradicionalmente empurra os investidores para alocações mais arriscadas. O Bitcoin beneficia geralmente deste fluxo primeiro, servindo como porta de entrada institucional para a classe de ativos crypto.
Historicamente, este padrão repetiu-se durante cada ciclo altista importante. A liquidez flui primeiro para Bitcoin, fazendo subir o seu preço e a sua dominância de mercado. Uma vez que o BTC atinge novos máximos históricos e consolida, Ethereum toma o relevo. Só após esta sequência é que os altcoins de média capitalização explodem, seguidos dos tokens mais especulativos e das memecoins.
O analista crypto Benjamin Cowen apresenta uma perspetiva matizada sobre as condições necessárias para o arranque de uma verdadeira época dos altcoins. Segundo ele, Ethereum deve imperativamente ultrapassar e manter o limiar dos 5000 dólares como suporte sólido antes que se produza uma rotação massiva para os altcoins. Esta condição depende ela própria da capacidade do Bitcoin estabelecer novos máximos históricos.
Cowen baseia-se nos dados dos ciclos anteriores para sustentar a sua análise. Em 2017, a dominância do Bitcoin (BTC.D) atingiu o seu pico antes que Ethereum e os altcoins de média capitalização explodissem. O mesmo padrão repetiu-se em 2021, quando a dominância do BTC culminou antes que os capitais se derramassem massivamente para os protocolos Layer 1 e DeFi. Atualmente, o BTC.D continua a sua progressão, o que sugere que o mercado se encontra ainda em fase de consolidação em torno do Bitcoin.
Esta dinâmica reflete o comportamento psicológico dos investidores crypto. A confiança constrói-se primeiro sobre o ativo mais estabelecido (Bitcoin), propagando-se depois progressivamente para projetos mais arriscados à medida que o apetite pelo risco aumenta. Os altcoins só podem verdadeiramente performar quando Bitcoin estabeleceu solidamente a sua trajetória altista e os investidores procuram rendimentos mais agressivos.
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