Bitwise lança o primeiro ETF spot NEAR nos EUA com staking integrado

Bitwise acaba de dar um passo decisivo na corrida aos ETF cripto nos Estados Unidos. A gestora de ativos norte-americana introduz o primeiro produto cotado em bolsa (ETP) com exposição ao NEAR Protocol no mercado americano, com uma particularidade de peso: as recompensas de staking revertem diretamente para os acionistas.

Um lançamento que posiciona o NEAR Protocol numa categoria ainda rara — a dos ativos cripto acessíveis através de um veículo regulado e gerador de rendimento passivo. Eis o que é essencial reter.

O NRR: um ETF NEAR que faz staking por si

Bitwise lançou oficialmente o Bitwise NEAR ETF (ticker: NRR), o primeiro ETP spot sobre o NEAR Protocol disponível para investidores americanos. O produto aplica uma comissão de gestão de 0,75% ao ano, um nível competitivo para um ETF cripto de nicho sobre um ativo alternativo.

O mecanismo central do NRR assenta no staking interno (in-house staking): a Bitwise faz staking diretamente dos NEAR detidos no fundo, e as recompensas geradas são incorporadas no valor líquido global (NAV) do produto. Na prática, os acionistas beneficiam de uma exposição ao preço do NEAR acrescida dos rendimentos de staking, sem necessidade de gerir qualquer carteira digital ou protocolo de validação.

Este modelo inspira-se diretamente na abordagem adotada por alguns ETF de Ethereum na Europa, onde o staking já se encontra integrado em vários ETP cotados na Euronext ou na Deutsche Börse. Nos Estados Unidos, esta configuração continua a ser marginal e representa um precedente assinalável tanto para os reguladores como para os emitentes.

Porque o NEAR Protocol, e porque agora?

A escolha do NEAR Protocol pela Bitwise não é casual. O NEAR distingue-se pela sua arquitetura sharded (Nightshade), pela compatibilidade com ambientes de inteligência artificial descentralizada e por um ecossistema em expansão em torno dos agentes de IA on-chain. Estas características tornam-no um ativo cada vez mais acompanhado por investidores institucionais que procuram exposição à convergência entre cripto e IA.

O momento do lançamento insere-se num contexto de proliferação de pedidos de ETF sobre altcoins junto da SEC norte-americana. Após a aprovação dos ETF spot de Bitcoin em janeiro de 2024 e dos ETF spot de Ethereum em maio de 2024, várias gestoras — entre as quais a Bitwise — submeteram processos para produtos sobre Solana, XRP, Litecoin e também NEAR. O NRR representa assim a concretização de uma estratégia de diversificação agressiva da gama Bitwise.

Para investidores institucionais e family offices americanos, este tipo de produto oferece acesso regulado a um ativo de camada 1 alternativo, sem os constrangimentos operacionais associados à custódia e ao staking direto. A geração de rendimento via NAV constitui um argumento diferenciador face aos ETF cripto clássicos, que se limitam a uma exposição direcional ao preço.

O que este lançamento significa para o mercado de ETF cripto

O NRR da Bitwise abre potencialmente caminho a uma nova geração de ETF cripto nos Estados Unidos: produtos que já não se limitam a replicar um preço, mas que integram ativamente os mecanismos de rendimento nativos das blockchains Proof-of-Stake. Esta evolução estrutural poderá redefinir os critérios de seleção dos ativos elegíveis para um ETP.

Para o NEAR Protocol, o efeito de legitimação é imediato. Uma cotação através de um emitente da dimensão da Bitwise — que gere vários milhares de milhões de dólares em ativos cripto — reforça a credibilidade institucional do projeto e pode atrair fluxos de compra adicionais através do mercado secundário do NRR. Os volumes e o prémio ou desconto face ao NAV serão indicadores-chave a acompanhar nas primeiras semanas de cotação.

Resta saber se outras gestoras — VanEck, 21Shares ou Franklin Templeton — seguirão o mesmo caminho com produtos semelhantes sobre outros ativos PoS. A dinâmica está lançada: o staking nos ETF americanos já não é uma hipótese — é uma realidade.