Com o mercado de criptomoedas em ascensão, o crescimento da ONDO Finance levanta questões preocupantes. Práticas duvidosas e indicadores técnicos em alerta merecem atenção. Será que o protocolo está sob a sombra da Mantra (OM)? Análise detalhada.
Thompson trouxe de volta sua postagem anterior de 18 de março. Ele pediu aos investigadores on-chain que confirmassem se o Total Value Locked (TVL) da Ondo Finance estava artificialmente inflado pela equipe, vendendo tokens e redirecionando os fundos no protocolo. Isso daria a ilusão de uma adoção orgânica pelos usuários de criptomoedas.
“Pode um dos investigadores on-chain confirmar se é verdade que a maioria do TVL da Ondo… vem da venda de tokens $ONDO pela equipe, com os lucros reinvestidos no protocolo para dar a impressão de um crescimento orgânico?” ele escreveu.
Para fundamentar suas alegações, Thompson relembrou sua mensagem de outubro de 2024, criticando a avaliação diluída de 7 bilhões de dólares da Ondo apesar da falta de receitas e dos produtos oferecidos (USDY e OUSG) que são apenas “wrappers sobre BUIDL da Blackrock”.
Também destacou que o protocolo não gera nenhuma receita com a sua taxa de 0,15% temporariamente suspensa até 2025. Isso sugere que os utilizadores provavelmente migrarão para o BUIDL uma vez que a tarifa seja reativada. De facto, seria mais seguro, mais barato e ofereceria melhores retornos. Mesmo que a Ondo comece a cobrar as suas taxas, apenas ganharia cerca de 975.000 dólares por ano, resultando num múltiplo de avaliação diluída / receita de mais de 7.000 numa atividade com baixa margem e sem vantagem competitiva.
Um utilizador, @TimiBot, reagiu comentando que era um segredo bem conhecido. Anexou uma captura de ecrã de uma mensagem a circular num grupo do Telegram. Esta mensagem descreve os alegados mecanismos por trás do inchaço artificial do TVL da Ondo.
Isto sugere que, embora os fundos do TVL sejam reais, a métrica de TVL da Ondo Finance não seria representativa da realidade. Na verdade, grande parte do capital no protocolo não financia a DeFi, mas é colocado em tesouraria americana tokenizada. São instrumentos financeiros tradicionais de baixo risco.
A Ondo Finance poderia estar a usar a inflação artificial do TVL ao vender os seus próprios tokens ONDO e reinvestir esse dinheiro no seu próprio protocolo. Os fundos investidos em tesouraria fazem também parte do TVL declarado. Contudo, não são utilizados para atividades DeFi como empréstimos, financiamentos ou negociações. Estas duas táticas criariam uma imagem enganosa da adoção real do protocolo.
Perante estas alegações preocupantes, os investidores devem manter-se cautelosos em relação às práticas da Ondo Finance. O precedente do desastre da Mantra exige a maior prudência na avaliação de qualquer projeto RWA, especialmente quando são levantados alertas por parte de atores reconhecidos do setor. Se deseja investir em criptomoedas, incluindo altcoins, pode fazê-lo através da Bitget. É uma plataforma confiável e segura. Atualmente, pode usufruir de uma oferta de boas-vindas ao se inscrever.
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