O mercado do Bitcoin é liderado por investidores individuais, mas as grandes instituições estão a entrar em cena. Conheça os desafios e oportunidades desta evolução para o futuro das criptomoedas.
De acordo com a Bitwise Asset Management, 69,4% do fornecimento total de Bitcoin, que equivale a 21 milhões de BTC, pertence a investidores individuais. Essa concentração de propriedade pode representar um grande desafio para grandes instituições e governos que desejam adquirir participações em Bitcoin.
Enquanto apenas 5,7% do Bitcoin permanece a ser minerado, os mercados de balcão (OTC) estão significativamente carentes de liquidez. Os analistas da Bitwise afirmam que os governos e instituições que desejam adquirir BTC precisam obtê-los dos pequenos investidores “dispostos a vendê-los”.
Apesar de grandes instituições como BlackRock ou MicroStrategy fortalecerem sua presença no mercado de Bitcoin, os investidores individuais continuam sendo os principais detentores da criptomoeda. No entanto, muitos investidores de varejo têm recentemente saído do mercado.
De fato, o Índice de Realização de Lucro em curto prazo (SOPR), predominantemente desses pequenos investidores, está em níveis de bear market e de fases de acumulação, enquanto o Bitcoin caiu apenas 15% desde sua máxima histórica. Um cenário inédito na história do Bitcoin.
É precisamente isso que permitiu à BlackRock e à MicroStrategy adquirir tantos BTC sem aumentar o preço nas últimas semanas. Os ETFs coletivamente compraram 50.000 BTC no mês passado. Segundo um analista de criptomoeda, restariam apenas 140.000 BTC disponíveis nesses mercados, um nível extremamente baixo.
Hunter Horsley, CEO da Bitwise, observa também que apesar das compras constantes de empresas e fundos de índice (ETFs), o preço do Bitcoin continuou sofrendo pressão de baixa. Isso demonstra que a maioria do valor do Bitcoin ainda está nas mãos de particulares. Como ele destaca, “cada novo comprador precisa encontrar um vendedor. Isso é óbvio, mas mais importante do que nunca”.
No entanto, essa estratégia de “smart money” para acumular forçando os pequenos investidores a venderem pode em breve não ser mais viável com o esgotamento das reservas nos mercados OTC. “Cada bilhão de dólares investido em Bitcoin aumenta seu preço de 3 a 5%. É por isso que o esgotamento das reservas OTC é tão louco”, explica o analista.
Se a MicroStrategy continuar com suas aquisições agressivas ou se os ETFs mantiverem seu ritmo de acumulação de janeiro, as reservas de Bitcoin nos mercados de balcão podem ser totalmente esgotadas. Um cenário semelhante também poderia ocorrer se os Estados Unidos ou outros países começarem a comprar Bitcoin para suas reservas.
Além disso, Brian Armstrong, CEO da Coinbase, estima que a adoção do Bitcoin deve alcançar vários bilhões de indivíduos até 2030. A crescente escassez do ativo logo os obrigará a adquiri-lo diretamente nas exchanges.
No entanto, o analista Checkmate afirmou que haveria sempre vendedores e que esse “choque de oferta” não deverá ocorrer. Uma opinião compartilhada por To Jefferson: “não, não há choque de oferta. As pessoas simplesmente devem esquecer isso. Elas venderão pelo preço que desejarem. Quando o preço atinge o nível desejado, elas vendem novamente. O que se quer é que mais pessoas comprem à vista e as mantenham em self-custody”.
De fato, “não é sua chave, não são suas moedas”. O choque ocorre apenas quando a grande maioria desses 70% de investidores de varejo garantem seus BTC a longo prazo.
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