Os dados on-chain não mentem: apesar do aumento exponencial dos volumes no Polymarket, a maioria dos participantes está a registar perdas. Descobre como uma minoria de **investidores institucionais** está a dominar o mercado em detrimento dos investidores individuais.
Enquanto o Polymarket se estabeleceu como a plataforma de referência para os mercados de previsão descentralizados, especialmente durante a corrida à Casa Branca, a realidade financeira dos utilizadores está longe de ser tão brilhante quanto o volume global sugere. Segundo os dados blockchain compilados pela DeFi Oasis, cerca de 70% dos 1,7 milhões de endereços que interagiram com o protocolo registaram perdas.
Este número lembra cruelmente as estatísticas clássicas do trading, onde o ditado reza que a maioria dos traders acaba por perder o seu capital face ao mercado. No entanto, mais de 95% dos traders de alavancagem perdem dinheiro. Embora seja menos arriscado do que o trading de futuros, é preciso perceber que é necessário educar-se e praticar durante muitas horas antes de dominar a arte do trading de previsões.
A distribuição dos ganhos evidencia uma concentração extrema de riqueza, típica dos mercados financeiros mas exacerbada aqui. Os números são vertiginosos:
Esta disparidade sugere que o Smart Money e os atores institucionais, dispondo provavelmente de melhores ferramentas de análise ou informações privilegiadas, dominam largamente o ecossistema. O Retail, frequentemente guiado pela emoção ou pelo FOMO mediático, serve de liquidez de saída para estes investidores sofisticados. De facto, a manipulação das baleias está igualmente bem presente no Polymarket.
O entusiasmo em torno do Polymarket atingiu o seu ATH de atividade durante as eleições americanas, onde os volumes explodiram. Muitos novos participantes viram nos mercados de previsão uma oportunidade de ganhos rápidos. Contudo, a mecânica destes mercados assemelha-se mais a trading de soma zero do que a investimento passivo.
Atualmente, é importante compreender que, na maioria dos casos, não é preciso ter razão mas explorar o FOMO e o medo dos mercados e as oportunidades das ineficiências no pricing.
Os dados da DeFi Oasis confirmam que a liquidez trazida pela massa dos pequenos investidores foi drenada por um punhado de traders experientes. Este fenómeno não deixa de lembrar as dinâmicas observadas durante um Pump and Dump, embora o mecanismo aqui seja baseado na probabilidade de eventos reais e não na manipulação direta do preço de um token.
Se o Polymarket oferece uma ferramenta poderosa para avaliar o sentimento do mercado ou fazer Hedging contra certos riscos geopolíticos, deve ser explorado de forma judiciosa e com inovação. Como sempre na DeFi, a vantagem está com os atores mais bem informados e melhor capitalizados. Para o trader médio, a gestão de risco deve permanecer a prioridade absoluta para evitar fazer parte dos 70% de perdedores.
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Charles Ledoux é um especialista em Bitcoin e nas novas tecnologias blockchain. Formado pela Crypto Academy, é também minerador de Bitcoin há mais de um ano.
Escreveu inúmeras masterclasses para educar os recém-chegados à indústria e mais de 2000 artigos. Agora, deseja transmitir a sua paixão pelo mundo cripto através dos seus artigos para a InvestX.
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