Saylor e a MicroStrategy em pausa nos compras de Bitcoin: O que esperar?

Por que motivo a MicroStrategy suspendeu as suas compras de BTC?

O anúncio surpreendeu os mercados: Michael Saylor confirmou no X que não haveria “nenhuma compra esta semana”. De facto, esta pausa estratégica ocorre mesmo antes da apresentação dos resultados financeiros do 1.º trimestre de 2026, prevista para amanhã, dia 5 de maio de 2026.

Esta interrupção explica-se por restrições de financiamento concretas. As ações preferenciais STRC da empresa estão atualmente a ser negociadas abaixo do seu valor nominal de 100 $, tornando o seu rendimento de 11,5 % menos atrativo. Além disso, a MicroStrategy suspendeu as suas vendas de ações MSTR ao preço de mercado (ATM) antes da sua apresentação de resultados.

Apesar desta pausa, o tesouro de guerra da empresa continua colossal. A MicroStrategy detém atualmente 818 334 BTC, adquiridos a um preço médio de 75 537 $. Embora o mercado tenha sofrido uma forte correção em fevereiro, o portefólio global voltou a estar em lucro, confirmando a solidez da sua estratégia de acumulação.

As críticas intensificam-se antes dos resultados do 1.º trimestre

A abordagem agressiva da MicroStrategy não é isenta de riscos, e os detratores aproveitam esta acalmia para passar ao ataque. Peter Schiff, crítico histórico do Bitcoin, qualificou recentemente o programa STRC de “Ponzi”, apontando o dedo às obrigações financeiras de uma empresa sem grandes receitas operacionais.

Os resultados do 1.º trimestre deverão, aliás, apresentar pesadas perdas contabilísticas. O motivo? A violenta retração do Bitcoin, que caiu para os 62 000 $ em fevereiro. Mesmo que o preço tenha, desde então, iniciado um novo rali para se estabilizar em torno dos 79 700 $, as regras contabilísticas obrigam a empresa a registar estas flutuações como perdas não realizadas.

No entanto, o CEO Phong Le defendeu firmemente a transparência do programa, lembrando que os ativos são verificáveis na blockchain. A pressão bearish sobre a ação MSTR continua palpável, mas os investidores institucionais mantêm os olhos postos na retoma anunciada das compras já na próxima semana.

Poderá o preço do Bitcoin explodir após o dia 5 de maio?

A ausência temporária do maior comprador institucional faz-se sentir nos livros de ordens. O Bitcoin tem atualmente dificuldade em ultrapassar a resistência psicológica dos 80 000 $, bloqueado numa zona de consolidação apesar de múltiplas tentativas de Breakout.

Aliás, foi Taiki Meida quem baseou a sua tese altista nas potenciais compras de Saylor. Segundo ele, a empresa poderia comprar entre 2 e 3 mil milhões de dólares em BTC nas próximas duas semanas. No entanto, desde a sua mensagem, Saylor veio colocar um travão nesta tese.

Mas se os resultados de 5 de maio tranquilizarem Wall Street e Michael Saylor reativar a máquina de compras, o mercado poderá registar um novo impulso altista. As baleias continuam a acumular em silêncio, e as reservas das exchanges estão nos níveis mais baixos, um cocktail explosivo para a liquidez.

Amanhã, dia 5 de maio, após o fecho do mercado, a MicroStrategy publicará os seus resultados do 1.º trimestre de 2026. E, por enquanto, os analistas antecipam uma receita de software em torno dos 120-125 M$ (+10 a 12 % YoY), em linha com o crescimento modesto da sua atividade histórica. Por outro lado, o resultado líquido será massivamente negativo, com um consenso de EPS entre -3,41 $ e -20 $, dependendo das fontes, devido às regras contabilísticas de mark-to-market sobre o Bitcoin.

O ponto-chave a reter é a existência de uma perda não realizada de cerca de 14,5 mil milhões $ associada à correção de fevereiro do BTC. De facto, mesmo que o portefólio tenha voltado a estar em lucro global recentemente, as normas GAAP obrigam as empresas a contabilizar as quedas trimestrais.

Em suma, as perdas contabilísticas serão enormes, mas são esperadas. Os investidores olharão sobretudo para a solidez do tesouro em Bitcoin, para o yield BTC-per-share e para a retoma das compras (se ainda ocorrerem em maio). Uma superação das expectativas ou um discurso altista de Saylor poderá impulsionar novamente a MSTR e o BTC; uma desilusão quanto ao financiamento faria o oposto.

Será o regresso da MicroStrategy ao mercado suficiente para desencadear um Bull run massivo e impulsionar o BTC para um novo ATH? Os próximos dias adivinham-se decisivos para a rainha das criptomoedas, e a volatilidade promete marcar presença.

Fontes:

• Wise Crypto
• Taiki Meida
• BeInCrypto

Artigos Relacionados:

• XRP: Dispara acima de 1,40$! O breakout de Maio é possível?
• LUNC e TAO disparam: O que esperar a seguir?
• Bitcoin a $250.000? Peter Brandt prevê queda antes da subida!