Adaptado por 21/07/2026 às 16:03 por Simon Dumoulin
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Allen Konevsky, CEO da tZERO Group, acaba de tomar uma posição clara: na corrida à tokenização de ativos financeiros, XRP e Ethereum têm uma vantagem estrutural sobre o Bitcoin. Uma declaração que está a dar que falar, sobretudo vinda de um operador regulado ao mais alto nível nos Estados Unidos.
A tZERO é uma das apenas duas empresas a deter uma licença de special purpose broker-dealer emitida pela SEC americana. O seu CEO não fala, portanto, em teoria — opera no centro da infraestrutura financeira tokenizada.
Porque é que o XRP e não o Bitcoin? E o que revela isto sobre a direção que está a tomar a finança descentralizada institucional?
XRP e Ethereum: ativos de infraestrutura, não reservas de valor
Konevsky foi explícito: a sua preferência a longo prazo recai sobre os tokens que funcionam como componentes de infraestrutura, por oposição aos ativos de reserva de valor como o Bitcoin. Nesta lógica, o XRP e o Ether ocupam uma posição fundamentalmente diferente no ecossistema financeiro emergente.
O XRP foi concebido para a liquidação de transações transfronteiriças a alta velocidade e baixo custo. O XRP Ledger (XRPL) permite a finalização de transações em 3 a 5 segundos com taxas próximas de zero — uma característica crítica para os mercados de capitais, onde a latência e os custos de liquidação são variáveis operacionais determinantes. O Bitcoin, com os seus blocos de 10 minutos e taxas variáveis, simplesmente não está dimensionado para este caso de utilização.
O Ethereum, por sua vez, traz a programabilidade através dos smart contracts — a base técnica sobre a qual assenta a maioria dos protocolos de tokenização de ativos do mundo real (RWA). Estas duas redes respondem a necessidades funcionais precisas que o Bitcoin, por design, não tem vocação para satisfazer.
A tokenização dos mercados de capitais: um mercado de vários biliões
A tokenização de ativos financeiros — ações, obrigações, fundos, imobiliário — representa um dos projetos mais estruturantes das finanças mundiais. Instituições como a BlackRock, a Franklin Templeton ou o JPMorgan já lançaram produtos tokenizados em blockchains públicas. A consultora McKinsey estimava em 2024 que este mercado poderia atingir 2 biliões de dólares até 2030.
Neste contexto, a escolha da rede subjacente não é indiferente. A tZERO, que opera uma plataforma de negociação de ativos digitais regulada, necessita de infraestruturas de liquidação fiáveis, rápidas e conformes com a regulação. A posição de Konevsky reflete uma realidade operacional: as instituições não procuram um ativo especulativo — procuram uma infraestrutura de liquidação eficiente.
O XRP beneficia igualmente de uma vantagem regulatória relativa desde a decisão parcialmente favorável à Ripple no seu processo contra a SEC em 2023, que estabeleceu que as vendas de XRP nos mercados secundários não constituem ofertas de valores mobiliários. Este precedente, ainda que sujeito a evolução jurídica, reduz parte da incerteza regulatória que pesa sobre outros ativos.
O que isto significa para o posicionamento do XRP a longo prazo
A declaração do CEO da tZERO insere-se numa tendência mais ampla: a bifurcação progressiva entre o Bitcoin como reserva de valor institucional e as restantes blockchains enquanto camadas de infraestrutura financeira. Estas duas narrativas não são mutuamente exclusivas — mas atraem perfis de investidores e utilizadores muito distintos.
Para o XRP, ser reconhecido como infraestrutura por um operador regulado de primeiro plano constitui um sinal forte. Isso reforça a narrativa em torno do XRP Ledger como rede de liquidação institucional, um posicionamento que a Ripple defende há anos face ao ceticismo de parte da comunidade cripto.
A questão que permanece em aberto: outros detentores de licenças reguladas chegarão à mesma conclusão? Se a tokenização dos mercados de capitais se acelerar como previsto, a escolha das redes subjacentes pelos operadores institucionais poderá tornar-se um dos fatores determinantes da próxima fase de valorização dos ativos digitais.
Analista de criptomoedas com mais de 7 anos de experiência em trading e uma sólida trajetória nas indústrias de iGaming e criptomoedas, cubro a atualidade do mercado cripto com uma abordagem rigorosa e acessível. Apaixonado por blockchain desde 2019, já publiquei mais de 1.200 artigos e guias sobre criptomoedas, DeFi e blockchain, reconhecidos pela sua fiabilidade e clareza.
Especializado em trading on-chain e na análise de movimentos de baleias, decifro os fluxos da blockchain para antecipar tendências de mercado antes que se tornem evidentes.
Um dos meus artigos foi citado por Éric Larchevêque, cofundador da Ledger, o que demonstra a qualidade e credibilidade das minhas análises.
O meu objetivo mantém-se inalterado: tornar o universo cripto acessível e compreensível para todos, desde iniciantes até investidores experientes.
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