Seis semanas seguidas de entrada nos ETF XRP à vista totalizando mais de um bilhão de dólares, mas o preço permanece surpreendentemente baixo. Descubra por que a demanda institucional não impulsionou o XRP como esperado, revelando um cenário intrigante no mercado cripto.
A série de entradas nos ETF spot de XRP começou em meados de novembro de 2024, com volumes iniciais particularmente impressionantes. A semana de 14 de novembro registou 243,05 milhões de dólares em entradas líquidas, seguida por 179,60 milhões de dólares na semana seguinte. Um pico foi atingido no final de novembro com 243,95 milhões de dólares e novamente no início de dezembro com 230,74 milhões de dólares na semana de 5 de dezembro.
Estes números colocam o XRP entre os lançamentos de ETF cripto mais dinâmicos do ano. O total acumulado ultrapassa agora 1,01 mil milhões de dólares, um desempenho respeitável que deveria normalmente sustentar o preço. Mas desde meados de dezembro, a dinâmica abrandou consideravelmente.
A semana de 11 de dezembro atraiu apenas 93,57 milhões de dólares, ou seja, uma queda de mais de 50% em relação às melhores semanas. Ainda mais revelador, a última semana analisada, terminada a 16 de dezembro, gerou apenas 19,44 milhões de dólares em entradas. Esta desaceleração abrupta sinaliza um arrefecimento do apetite institucional, mesmo que os fluxos permaneçam positivos. Enquanto a procura por ETF não acelerar, o preço do XRP tem dificuldade em encontrar um catalisador de alta suficiente.
A análise dos dados on-chain revela uma fratura comportamental entre os detentores de XRP. Por um lado, a proporção da oferta inativa há mais de um ano passou de 48,75% em 2 de dezembro para 51,00% atualmente, marcando um máximo mensal. Esta remobilização de tokens inativos indica frequentemente uma preparação para a realização de lucros ou para a redução da exposição.
Esta pressão vendedora potencial não é, contudo, uniforme. A métrica de variação líquida dos hodlers, que acompanha as carteiras que detêm XRP há mais de 155 dias, mostra uma evolução mais matizada. As saídas líquidas atingiram o pico de 216,86 milhões de XRP em 11 de dezembro, antes de recuarem para 154,57 milhões de XRP em 16 de dezembro, ou seja, uma redução de 29%. Isto sugere que parte dos long-term holders opta por manter as suas posições apesar da volatilidade.
Este quadro contraditório explica em grande parte a estagnação do preço. A oferta inativa desperta, criando uma pressão baixista latente, enquanto o abrandamento das vendas efetivas impede um colapso brutal. Contudo, persiste uma hipótese: estes holders poderão estar à espera de recuperações mais favoráveis para liquidar as suas posições, transformando cada rally numa oportunidade de venda.
A ação de preço reflete este equilíbrio precário. O XRP evolui atualmente num wedge descendente, preso no centro da sua range recente. Os bulls vigiam atentamente a resistência dos 2,28 dólares. Um fecho diário acima deste limiar invalidaria a estrutura baixista e abriria caminho a um potencial de subida de cerca de 19%, em direção aos 2,71 dólares.
O cenário baixista permanece, no entanto, o mais imediato. Uma quebra do suporte em 1,74 dólares, correspondente ao retracção de Fibonacci 0,618, exporia rapidamente a zona dos 1,59 dólares. Em caso de fraqueza generalizada do mercado cripto, uma extensão até aos 1,41 dólares torna-se plausível, um nível alinhado com suportes históricos importantes.
A situação atual do XRP ilustra uma realidade fundamental: as entradas institucionais através dos ETF, por muito importantes que sejam, não são suficientes para sustentar duradouramente um ativo se o comportamento on-chain dos detentores existentes permanecer vendedor ou hesitante. Enquanto as métricas dos hodlers não mudarem claramente para uma acumulação líquida, cada recuperação arrisca deparar-se com uma resistência significativa dos investidores históricos que procuram sair.
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