O CTO da Ripple afirma que o XRP pode superar o Bitcoin — eis as razões

David Schwartz, diretor técnico da Ripple, acaba de lançar uma declaração que abala as certezas do mercado cripto. Num X Spaces organizado pelo criador NFT ILLY, afirmou que o XRP poderá um dia ultrapassar o Bitcoin em capitalização bolsista — sem que o BTC precise de colapsar para isso acontecer.

Uma tese ousada, defendida por um dos arquitetos do próprio XRP Ledger. Mas assenta em fundamentos sólidos ou trata-se de simples otimismo partidário? Analisamos em detalhe.

Entre a crescente adoção institucional, a expansão do XRP Ledger e uma dinâmica de mercado favorável, os argumentos de Schwartz merecem ser examinados com seriedade — ainda que o caminho seja longo.

Schwartz aposta no crescimento do XRP, não na queda do Bitcoin

A nuance é importante: o CTO da Ripple não prevê um colapso do Bitcoin. O que defende é que o XRP poderá crescer a um ritmo significativamente superior à medida que a adoção das criptomoedas se acelera e que o XRP Ledger (XRPL) ganha utilidade real. Este cenário de «flippening» assente no crescimento, e não na destruição, é fundamentalmente diferente das narrativas bearish habituais sobre o BTC.

Schwartz aponta, em particular, para a expansão dos casos de utilização do XRPL: pagamentos transfronteiriços, tokenização de ativos reais (RWA), DeFi nativo e interoperabilidade entre blockchains. Se estes setores registarem uma expansão expressiva, o XRP — enquanto token nativo da rede — poderá captar uma quota desproporcionada do valor gerado. Trata-se de uma tese de market share, não de destruição competitiva.

Importa, contudo, contextualizar: o Bitcoin apresenta hoje uma capitalização de mercado de cerca de 1 800 mil milhões de dólares, contra menos de 150 mil milhões para o XRP. O rácio é esmagador. Para que o XRP «flippe» o BTC, seria necessária uma multiplicação por mais de 12 do seu valor relativo — ou uma combinação de crescimento do XRP com estagnação relativa do Bitcoin.

XRP Ledger: os catalisadores concretos por detrás da tese do CTO

A tese de Schwartz não assenta apenas em projeções abstratas. O XRP Ledger registou uma atividade recorde nos últimos meses, com a integração de funcionalidades como os AMM nativos, extensões DeFi e compatibilidade EVM através de sidechains. Estes desenvolvimentos alargam consideravelmente o ecossistema para além do simples caso de utilização dos pagamentos institucionais.

Além disso, a Ripple obteve uma vitória jurídica parcial face à SEC em 2023, clarificando o estatuto regulatório do XRP no mercado secundário norte-americano. Este contexto favorável reabriu a porta aos investidores institucionais americanos, que durante muito tempo se mantiveram afastados devido à incerteza legal. O pedido de aprovação de um ETF spot de XRP encontra-se atualmente em análise pela SEC — um potencial catalisador de grande relevância para a capitalização do token.

Do ponto de vista técnico, o XRP demonstrou capacidade para gerar movimentos de price action explosivos durante os ciclos de alta. Em 2017, valorizou mais de 36 000% em poucos meses. Se o próximo ciclo bull vier acompanhado de uma adoção institucional efetiva através do XRPL, os fluxos de entrada poderão ter uma natureza diferente — mais estrutural, menos especulativa.

Um cenário plausível, mas com obstáculos estruturais a não subestimar

A dominância do Bitcoin assenta em pilares que o XRP ainda não possui: descentralização percebida, narrativa de reserva de valor, adoção como colateral institucional e um efeito de rede construído ao longo de 15 anos. O Bitcoin beneficia igualmente de um consenso quase universal entre os reguladores mundiais quanto ao seu estatuto de commodity — uma vantagem regulatória considerável.

O XRP, apesar dos seus progressos, continua a ser percecionado por uma parte do mercado como um ativo mais centralizado, com a Ripple Labs a deter uma influência significativa sobre o seu desenvolvimento e distribuição. Esta perceção pesa no sentimento institucional a longo prazo, ainda que a Ripple se esforce por descentralizar progressivamente a governação do XRPL.

A declaração de Schwartz deve, portanto, ser lida como uma visão estratégica de longo prazo, e não como uma previsão de curto prazo. Reflete a convicção interna da Ripple de que a utilidade real acabará por prevalecer sobre a narrativa na valorização dos ativos cripto — uma aposta ambiciosa, mas longe de ser irracional num mercado em plena maturação.