Während Ethereum sein Allzeithoch erreicht, behauptet ein Krypto-Gründer, dass dies auf 6 Milliarden US-Dollar von südkoreanischen Einzelinvestoren beruht und nicht auf organischer Nachfrage. Diese Enthüllung wirft Fragen zur Stärke der aktuellen ETH-Rally auf und beleuchtet die umstrittene Rolle des Kimchi-Aufschlags bei der Preisbildung.
Samson Mow, Gründer von AQUA Wallet, hat kürzlich eine Debatte über die Natur der Aufwärtsbewegung von Ethereum ausgelöst. Seiner Ansicht nach profitiert die zweitgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung von einer künstlichen Unterstützung, die sich gegen schlecht informierte Investoren wenden könnte. Diese Analyse kommt zu einem Zeitpunkt, da ETH bei etwa 4.700 Dollar gehandelt wird, nur wenige Schritte von seinem Allzeithoch entfernt.
In einem Beitrag auf X weist Samson Mow auf etwa 6 Milliarden Dollar an koreanischem Retail-Kapital hin, das derzeit die Ethereum-Preise stützt. Der Krypto-Gründer kritisiert offen ETH-Influencer, die nach Südkorea reisen, um den Asset bei Retail-Investoren zu bewerben, die oft wenig über die fundamentalen Marktdynamiken wissen.
Mow stellt einen besonders scharfsinnigen Vergleich an: Viele ETH-Investoren denken, sie kaufen das „nächste MicroStrategy“, ohne die strukturellen Unterschiede zwischen den beiden Assets wirklich zu verstehen. Zur Erinnerung: MicroStrategy hält derzeit mehr als 640.000 BTC in seiner Bilanz, das sind über 48 Milliarden Dollar, was es zur weltweit führenden Corporate Bitcoin Treasury macht.
Die Situation wird komplizierter, wenn man die Ethereum Treasuries betrachtet. BitMine dominiert mit mehr als 2,5 Millionen ETH im Wert von etwa 12,4 Milliarden Dollar. SharpLink Gaming, Coinbase, Bit Digital und ETHZilla vervollständigen die Top 5, aber diese Zahlen bleiben bescheiden im Vergleich zur Bitcoin-Akkumulation von MicroStrategy. Diese Unverhältnismäßigkeit verdeutlicht einen fundamentalen Unterschied in den institutionellen Adoptionsstrategien zwischen BTC und ETH.
Der koreanische Markt zeigt deutliche Anzeichen von Überkauf. Die ETH Kimchi-Prämie sprang am 5. Oktober auf 1,93, ein spektakulärer Anstieg verglichen mit den -2,06, die im Juli 2025 beobachtet wurden, als Ethereum unter 3.000 Dollar gehandelt wurde. Diese Prämie repräsentiert die Preisdifferenz, bei der Kryptowährungen auf südkoreanischen Plattformen über den globalen Märkten gehandelt werden.
Mehrere Faktoren erklären diese Prämie: eine intensive lokale Nachfrage, begrenzte Kapitalflüsse aus Korea heraus und regulatorische Barrieren, die die Arbitrage zwischen koreanischen und internationalen Börsen erschweren. Historisch gesehen sind hohe Kimchi-Prämien oft brutalen Korrekturen vorausgegangen, insbesondere während des Bull Runs von 2017.
Mow warnt auch vor der Unkenntnis des ETH/BTC-Verhältnisses unter diesen Retail-Investoren. Dieses Verhältnis, das die relative Performance von Ethereum gegenüber Bitcoin misst, bleibt ein Schlüsselindikator zur Bewertung der wahren Stärke einer ETH-Aufwärtsbewegung. Der Krypto-Unternehmer warnt, dass diese Unkenntnis zu erheblichen Verlusten führen könnte, wenn sich die Marktstimmung wendet.
Angesichts der Kritik von Mow präsentieren die On-Chain-Metriken ein differenzierteres Bild. BitMine akkumuliert weiterhin ETH trotz der Nähe zum Allzeithoch, ein typisches Verhalten institutioneller Investoren, die vom langfristigen Potenzial des Assets überzeugt sind. Diese anhaltende Akkumulation deutet auf eine Überzeugung hin, die über die einfache Suche nach schnellen Gewinnen hinausgeht.
Die in den USA basierten Ethereum Spot-ETFs zeigen ebenfalls bemerkenswerte Leistungen. Die Zuflüsse erreichten kürzlich einen Rekord von 547 Millionen Dollar an einem einzigen Tag und demonstrieren einen robusten amerikanischen institutionellen Appetit. Diese regulierten Anlagevehikel ziehen eine andere Kategorie von Investoren an als die koreanischen Retail-Trader, die stärker auf langfristige Vermögensallokation ausgerichtet sind.
Zum Zeitpunkt der Analyse zeigt ETH einen Anstieg von 4,4% in 24 Stunden und wird bei 4.701 Dollar gehandelt. Diese Performance erfolgt in einem Kontext erhöhter Volatilität, wo die psychologische Unterstützung bei 4.500 Dollar bei den jüngsten Pullbacks erfolgreich gehalten wurde. Die technische Struktur zeigt eine gesunde Konsolidierung vor einem potenziellen Breakout-Versuch in Richtung 5.000 Dollar.
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