Mit dem gerade gestarteten Mainnet von Monad ist ein hitziger Wortwechsel zwischen Arthur Hayes, dem Gründer von BitMEX, und Keone Hon, dem Schöpfer von Monad, auf X entbrannt. Hayes prognostiziert einen Rückgang um 99 % des MON-Tokens, während das Gründungsteam energisch technische Argumente vorbringt.
Arthur Hayes nahm kein Blatt vor den Mund. In einer Serie scharfer Tweets stellte der ehemalige CEO von BitMEX die wirtschaftliche Tragfähigkeit des Projekts infrage, trotz ausdrücklichem Respekt für die technische Qualität des Teams. Seiner Meinung nach ist die Technologie zweitrangig – die Struktur der Tokenomics verurteilt den MON-Kurs zu einer Abwärtsspirale.
Hayes zeigt auf ein klassisches strukturelles Problem neuer L1-Blockchains, die durch Risikokapital finanziert werden: die Absorption der Token durch den Markt. Er fordert das Team heraus zu erklären, wie die Chain die noch gesperrten 90 % des Angebots absorbieren kann, ohne einen Kurseinbruch zu provozieren, sobald frühe Investoren und das Team mit dem Verkauf beginnen. Für den erfahrenen Trader ist MON derzeit lediglich eine „heiße Kartoffel“, ein Asset, das sich zum kurzfristigen Scalping eignet, dessen fundamentale Angebots- und Nachfragedynamik jedoch katastrophal ist.
Er betont das Konzept der „Flows“ (Finanzströme) und argumentiert, dass die monatliche Inflation durch Staking-Belohnungen, gekoppelt mit zukünftigen Entsperrungen, einen unhaltbaren Verkaufsdruck erzeugen wird, den die organische Nachfrage nicht kompensieren kann.
Angesichts dieses institutionellen FUD entschied sich Keone Hon für eine Punkt-für-Punkt-Antwort, wobei er zunächst die von Hayes genannten Zahlen korrigierte. Er präzisiert, dass die jährliche Inflation bei 2 % festgelegt ist, eine Rate, die deutlich unter der der meisten anderen Layer-1-Protokolle liegt, und hebt ein Schlüsselmerkmal hervor: gesperrte Token (Vesting) sind nicht für Staking berechtigt, was die unmittelbare Verwässerung begrenzt.
Inhaltlich versucht der Monad-Gründer, die Debatte von der Spekulation hin zur Technologie zu verschieben. Er betont, dass Monad kein simpler Fork ist, sondern eine von Grund auf neu aufgebaute Architektur (C++ und Rust), die asynchrone Ausführung und pipelined Konsens (MonadBFT) ermöglicht. Hons zentrales Argument ist, dass die technische Performance (Finalität in 1 Sekunde) reale Nachfrage und Nutzung schaffen wird, die den Netzwerkwert rechtfertigen – weit entfernt von zentralisierten Blockchains mit Single-Sequencer.
Er hebt zudem den „Fill from the Bottom“-Ansatz beim Coinbase-Verkauf hervor, der darauf ausgelegt war, Retail-Investoren zu bevorzugen statt Whales, und versucht damit eine gerechtere Verteilung nachzuweisen als die von Hayes kritisierte.
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Die Diskussion kristallisierte sich um eine von Arthur Hayes ausgesprochene Herausforderung: „Entsperrt alle Token jetzt und lasst den Markt den wahren Preis finden.“ Eine Provokation, die die ewige Spannung zwischen VC-Finanzierungsmodellen (mit langen Sperrfristen) und der reinen Preisfindung, die Tradern wichtig ist, verdeutlicht.
Für Hayes ist es eine Frage der Liquidität und der Flows: Solange der Markt durch Lock-ups künstlich eingeschränkt ist, bleibt die Bewertung theoretisch. Keone Hon entgegnet, dass das aktuelle Modell notwendig ist, um langfristig eine Infrastruktur aufzubauen, die mit der traditionellen Finanzwelt konkurrieren kann, und verweigert sich der kurzfristigen Vision des reinen Tradings.
Dieser öffentliche Austausch unterstreicht die aktuelle Nervosität des Marktes angesichts neuer Infrastruktur-Launches mit hoher Bewertung (FDV). Während die Technologie von Monad selbst bei Kritikern Konsens zu finden scheint, bleibt die Fähigkeit des Marktes, zukünftige Token-Emissionen zu absorbieren, der wahre Test. Trader sollten die On-Chain-Volumen und die nächsten Entsperrungs-Termine genau beobachten, um die von Hayes vorhergesagte These eines massiven Rücksetzers zu validieren oder zu widerlegen.
Derzeit ist MON seit Mittwoch um 40% gefallen und verliert 13% am heutigen Tag. Es wird notwendig sein, die 0,038$ zurückzugewinnen, um einen tieferen Crash zu vermeiden.
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