Geld erreicht nach 45 Jahren ein historisches Hoch und übertrifft die Kapitalisierung von Bitcoin. Die Verschiebung in Richtung Edelmetalle wirft Fragen über das Narrativ des „digitalen Goldes“ auf. Investoren spekulieren über mögliche Veränderungen in der globalen Vermögensallokation.
Der Markt für Vermögenswerte durchläuft eine große Umschichtungsphase. Silber hat seinen höchsten Stand seit etwa 45 Jahren erreicht, während die Käufe von physischem Metall in internationalen Lagerstätten explodieren. Gleichzeitig haben Bitcoin und Ethereum eine brutale Korrektur nach dem jüngsten Crypto Black Friday erlitten. Die Marktkapitalisierung von Silber übertrifft nun die von Bitcoin – ein Novum seit der Etablierung der Kryptowährungen als Mainstream-Anlageklasse.
Diese Divergenz zwischen physischen und digitalen Vermögenswerten ist nicht unbedeutend. Das Bitcoin-Silber-Verhältnis, das laut Analyst Northstar vor vier Jahren seinen Höhepunkt erreicht hatte, ist seit 2021 kontinuierlich gesunken. Der Rückgang hat sich in den letzten Monaten sogar beschleunigt und deutet auf eine grundlegende Momentum-Verschiebung hin, anstatt nur eine technische Korrektur.
Erfahrungsberichte in sozialen Medien veranschaulichen diese schmerzhafte Rotation. Ein Trader teilte kürzlich mit, dass er 80% seines Portfolios während des letzten Krypto-Crashs verloren hat, nachdem er sein Silber bei 39 Dollar verkauft hatte, um sich auf spekulativere Altcoins zu positionieren. Solche Kapitulationen markieren oft Übergangsphase zwischen Anlageklassen. Laut dem Chart befindet sich der gesamte Kryptomarkt in einem „Bärenmarkt“ gegenüber Silber.
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Die Rückkehr der Edelmetalle erklärt sich durch ein besonderes makroökonomisches Umfeld. Rezessionsängste bestehen weiter, die Zinssätze bleiben trotz einiger Senkungen hoch, und die US-Verschuldung erreicht schwindelerregende Höhen. Diese Bedingungen treiben institutionelle Investoren hin zu traditionellen sicheren Häfen.
Rohstoffstratege Mike McGlone hatte diese Bewegung antizipiert und vorhergesagt, dass eine Korrektur des Kryptomarktes im vierten Quartal 2025 eintreten würde. Seiner Ansicht nach sind Kryptowährungen zu schnell im Verhältnis zu ihrem intrinsischen Wert gestiegen und haben eine spekulative Blase geschaffen, die beim kleinsten externen Schock zu platzen droht.
Silber profitiert zudem von soliden Fundamentaldaten. Seine physische Knappheit, die wachsende industrielle Nachfrage (insbesondere in Solarpanels und Elektronik) und sein historischer Status als echte Währung machen es zu einem natürlichen Hedge gegen die Instabilität des Finanzsystems. Investoren wenden sich allmählich von rein digitalen Vermögenswerten ab und suchen Zuflucht im Greifbaren.
Trotz dieser Underperformance bleiben einige Bitcoin-Maximalisten zuversichtlich. Max Keiser, Veteran-Investor und BTC-Befürworter, behauptet, dass Bitcoin das ultimative knappe Asset bleibt, das langfristig alle anderen Vermögenswerte übertreffen kann. Sein Argument basiert auf der absoluten Knappheit von Bitcoin (maximal 21 Millionen Einheiten) gegenüber dem potenziell erweiterbaren Angebot von Silber durch neue Bergbaufunde.
Die aktuelle Volatilität könnte sogar mittelfristig für Bitcoin sprechen. Historisch gesehen ist BTC nach jeder größeren Kapitulation zu neuen Höchstständen zurückgekehrt. Die vierjährigen Zyklen im Zusammenhang mit den Halvings bleiben das dominante Framework für die Bitcoin-Preisanalyse. Sollte sich diese Theorie bestätigen, könnte der nächste Bull-Run bis Ende 2025 beginnen.
Die zentrale Frage bleibt die des Vertrauens. Silber stützt sich auf 5000 Jahre Währungsgeschichte, während Bitcoin erst seit 16 Jahren existiert. Diese zeitliche Asymmetrie erklärt, warum Investoren sich in Zeiten extremer Unsicherheit auf das zurückziehen, was sie kennen. Die Herausforderung für Bitcoin besteht darin, seine Widerstandsfähigkeit über mehrere vollständige Wirtschaftszyklen hinweg zu beweisen, bevor es sich endgültig als universeller Wertspeicher etabliert.
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Charles Ledoux ist ein Experte für Bitcoin und neue Blockchain-Technologien. Er hat sein Studium an der Crypto Academy abgeschlossen und ist seit über einem Jahr auch als Bitcoin-Miner aktiv. Er hat zahlreiche Masterclasses verfasst, um Neueinsteiger in der Branche zu schulen, und mehr als 2000 Artikel geschrieben. Nun möchte er seine Leidenschaft für Krypto durch seine Artikel für InvestX weitergeben.
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