Ein Bloomberg-Experte warnt vor einer möglichen Halbierung des Bitcoin im Vergleich zum Gold. Diese Prognose stützt sich auf eine technische Analyse des BTC/Gold-Verhältnisses und aktuelle Marktdynamiken zugunsten von Gold. Institutionelle Anleger passen ihre Positionen bereits an.
Die Analyse von Mike McGlone, Senior-Rohstoffstratege bei Bloomberg Intelligence, beleuchtet eine beunruhigende Divergenz zwischen Bitcoin und Gold. Das BTC/Gold-Verhältnis, das misst, wie viele Unzen Gold einem Bitcoin entsprechen, erreichte historische Höchststände, bevor es Anzeichen technischer Schwäche zeigte. McGlone identifiziert einen kritischen Widerstand um die 30 Unzen Gold pro Bitcoin. Ein Niveau, das der Markt nur schwer nachhaltig überwinden kann.
Dieser technische Widerstand fällt mit einem Stimmungswandel an den traditionellen Märkten zusammen. Zentralbanken akkumulieren seit 2022 massiv physisches Gold, mit über 1.000 Tonnen, die 2023 gekauft wurden, laut World Gold Council. Diese institutionelle Nachfrage stützt den Goldpreis nachdrücklich. Während Bitcoin unter regulatorischem Druck und einer abnehmenden Liquidität an den Krypto-Märkten leidet.
Die kritische Unterstützung liegt um die 15 Unzen Gold pro Bitcoin, was einem potenziellen Rückgang von 50 % gegenüber den jüngsten Höchstständen entspricht. Diese Zone entspricht auch Fibonacci-Retracement-Niveaus, die historisch als Böden während früherer Bärenmärkte des Bitcoin dienten.
Das aktuelle makroökonomische Umfeld begünstigt eindeutig traditionelle sichere Häfen. Gold profitiert von mehreren gleichzeitigen Katalysatoren. Anhaltende geopolitische Spannungen, wachsende Haushaltsdefizite in entwickelten Volkswirtschaften und ein zunehmendes Misstrauen gegenüber digitalen Vermögenswerten nach den jüngsten Skandalen im Krypto-Sektor.
Die Volatilität von Bitcoin bleibt seine Achillesferse gegenüber Gold. In den letzten 90 Tagen verzeichnete BTC tägliche Schwankungen von über 5 %, während Gold normalerweise unter 2 % pendelt. Dieser Volatilitätsunterschied drängt Pensionsfonds und Unternehmenstesoreien eher zum Edelmetall als zur Kryptowährung. Die Investmentströme in Gold-ETFs haben die in Spot-Bitcoin-ETFs seit deren Einführung deutlich übertroffen.
McGlone betont auch, dass die Korrelation zwischen Bitcoin und Technologieaktien hoch bleibt, was seinen Status als unabhängiger sicherer Hafen kompromittiert. Während Risk-off-Phasen folgt BTC oft dem Nasdaq nach unten. Im Gegensatz zu Gold, das seine Rolle als Portfolioschutz vollständig beibehält.
Trotz dieser bärischen Prognose könnten mehrere bullische Faktoren den Trend umkehren. Das BTC-Halving und die wachsende institutionelle Adoption über Spot-ETFs bilden solide Argumente für die Bullen. On-Chain-Daten zeigen, dass langfristige Halter weiter akkumulieren, mit über 70 % des zirkulierenden Angebots, das seit mindestens sechs Monaten unbeweglich ist.
Die Innovation des Bitcoin-Ökosystems, insbesondere mit dem Lightning Network und Layer-2-Lösungen, stärkt das Wertversprechen des Netzwerks. Sollte Bitcoin eine wachsende Nützlichkeit über die Wertaufbewahrung hinaus demonstrieren, könnte es sich von Gold entkoppeln und eine Bewertungsprämie rechtfertigen.
Die zentrale Frage bleibt, ob sich diese technologischen Entwicklungen schnell genug materialisieren werden, um den von Bloomberg identifizierten makroökonomischen Druck zu kontern.
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