O Bitcoin cai abaixo dos 122.000 €, enquanto o ouro atinge novos patamares. Peter Schiff, crítico das criptomoedas, prevê uma transferência maciça de capital para metais preciosos. Será que os investidores institucionais estão se preparando para essa mudança ?
O economista Peter Schiff, conhecido pelo seu ceticismo relativamente às criptomoedas, provocou forte reação no X esta semana. Segundo ele, “o Bitcoin e todo o universo cripto estão prestes a ser desafiados pelo ouro”. A sua previsão não fica por aí : antecipa um ouro a 4.000€ por onça, ou seja, uma subida de 50% relativamente aos níveis atuais de cerca de 2.700€.
Schiff defende que o otimismo de Wall Street face aos ativos digitais se torna cada vez mais difícil de justificar. A sua tese baseia-se na ideia de que uma forte dinâmica de alta no ouro desviaria mecanicamente capitais significativos das criptomoedas. Para os grandes investidores, tal movimento no metal amarelo seria impossível de ignorar, segundo o economista.
Esta posição surge quando vários fatores macroeconómicos pesam sobre os ativos de risco. A ameaça de um encerramento do governo americano durante três semanas amplificou brevemente a volatilidade, empurrando alguns traders para posições defensivas. Os mercados integram igualmente as incertezas geopolíticas crescentes e um dólar potencialmente mais fraco a médio prazo.
Perante esta visão pessimista, o Deutsche Bank propõe um cenário radicalmente diferente. Segundo uma nota de investigação recente, Bitcoin e ouro poderiam ambos figurar nos balanços dos bancos centrais até 2030. Esta perspetiva reflete uma evolução profunda do papel dos ativos refugio num contexto de riscos geopolíticos acrescidos e de questionamentos sobre a supremacia do dólar.
O banco alemão sublinha que o Bitcoin demonstrou uma resistência notável em 2025, atingindo 123.500€ em agosto e 125.000€ em outubro durante a sua corrida recorde. Segundo os seus analistas, uma alocação estratégica ao Bitcoin poderia tornar-se um elemento padrão de uma reserva moderna, complementar ao ouro tradicional em vez de em concorrência direta.
Esta visão encontra eco em alguns veteranos do mercado como Paul Tudor Jones, que mantém perspetivas otimistas sobre o Bitcoin. Estes investidores percecionam a correção atual como uma simples pausa técnica numa tendência de alta estrutural, não como o topo de um ciclo. O debate cristaliza-se assim em torno de dois cenários: rotação para o ouro ou coexistência dos dois ativos nas carteiras institucionais.
Os dados de trading revelam que a descida atual se assemelha mais a uma tomada de lucros após várias semanas de ganhos consecutivos do que a uma reversão de tendência major. O volume das transações permanece relativamente moderado, sugerindo a ausência de um pânico vendedor generalizado. Os níveis de suporte em torno dos 120.000€ são examinados de perto pelos analistas técnicos.
Os atores institucionais adotam estratégias diversificadas. Alguns preferem deter simultaneamente Bitcoin e ouro nas suas alocações, considerando estes ativos como complementares num ambiente de incerteza macroeconómica. Outros vigiam atentamente os indicadores chave : Inflação, antecipações de taxas de juro da Fed, e força do dólar americano.
Por enquanto, os mercados permanecem divididos. Os bulls apostam na continuação da adoção institucional e na perspetiva de uma Strategic Bitcoin Reserve nos Estados Unidos. Os bears, à imagem de Schiff, antecipam uma fuga para a qualidade favorecendo o ouro. As próximas semanas serão determinantes para confirmar ou infirmar um destes dois cenários. Os investidores mantêm-se vigilantes, examinando cada movimento de preço para detetar os primeiros sinais de uma direção clara.
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