Os mercados financeiros globais estão em turbulência e Guerra Comercial. A incerteza geopolítica e as preocupações com a economia dos EUA estão impulsionando a busca por ativos resistentes como o Bitcoin. Uma potencial crise macroeconómica se avizinha - será que o Bitcoin é o prenúncio disso?
Os mercados financeiros globais estão atualmente em águas turbulentas, envoltos em sinais contraditórios que apontam para uma potencial perturbação macroeconómica e guerra comercial. Ontem, os mercados registaram a segunda maior alta diária da sua história.
Contudo, este período de extrema incerteza, marcado por comportamentos erráticos entre diferentes classes de ativos, está a alimentar especulações e receios entre os investidores.
O reconhecido analista EndGame Macro (@onechancefreedm) partilhou uma análise incisiva que ressoou nos círculos financeiros: “Todos estes indicadores gritam uma confusão interativa. Não estamos apenas numa agitação de mercado, mas no limiar de uma viragem económica fundamental.“
A análise da EndGame Macro destaca uma série de anomalias perturbadoras que desafiam as lógicas tradicionais:
Num tweet datado de 9 de abril de 2025, EndGame Macro avisa: “Olhem para os mercados de repo, os spreads SOFR e a qualidade do colateral. Se um grande interveniente não conseguir refinanciar a sua dívida a curto prazo, é o detonador.” Ele aponta uma possível crise de liquidez, com intervenientes como os emprestadores mais sombrios ou seguradoras vinculadas a fundos privados como potenciais epicentros.
Estas incoerências surgem num cenário económico global já fragilizado. A dívida pública americana, que atinge 121% do PIB no final de 2024, de acordo com a Fed de St. Louis, em comparação com 64% em 2008, levanta o espectro de uma crise de solvência soberana.
As recentes declarações de Donald Trump sobre tarifas alfandegárias massivas – até 34% sobre alguns produtos chineses, segundo retaliações confirmadas – aumentam os riscos de desglobalização e de perturbações comerciais. Noutro tweet, EndGame Macro observa: “A Fed está numa encruzilhada: aumentar as taxas faria colapsar o mercado obrigacionista, baixá-las seria um sinal de pânico.”
A volatilidade dos mercados parece refletir uma redistribuição caótica de liquidez, onde os investidores procuram desesperadamente orientação num ambiente imprevisível.
Perante esta confusão, o mercado cripto oferece um espelho fascinante das dinâmicas atuais. O Bitcoin, frequentemente apresentado como uma alternativa ao ouro, tem um padrão semelhante aos metais preciosos, com um aumento de 11,51% desde novembro de 2024, contra 11,09% do ouro.
Esta correlação, destacada por Adam Back da Blockstream, reforça a ideia de que o Bitcoin poderá afirmar-se como um baluarte contra a instabilidade monetária. “O Bitcoin concorre com o ouro como escudo contra a inflação nos próximos anos”, afirma.
Além disso, os tokens lastreados em ouro, como XAUT, destacam-se pela sua estabilidade: uma queda limitada de 0,08% durante o recente recuo cripto de 7 de abril ilustra a sua robustez. EndGame Macro também observa: “Os mercados estão a testar os níveis de resistência. Uma falha na adjudicação dos Treasuries ou um choque de crédito podem tudo mudar.”
Estes sinais contraditórios esboçam duas hipóteses principais :
Um evento despoletador – seja uma falha na adjudicação obrigacionista, um default de crédito ou uma viragem monetária brusca – poderá impor uma coerência súbita e violenta aos mercados. Como conclui EndGame Macro: “É a calma antes da tempestade, mesmo antes do olho passar.”
Em resumo, os mercados financeiros parecem estar pendurados por um fio, divididos entre forças opostas que podem anunciar uma viragem económica profunda e uma crise importante. Guerra comercial, espectro de uma recessão e volatilidade infernal convergem para delinear os contornos de uma potencial crise.
“Se as condições atuais persistirem, estamos provavelmente a 4 a 8 semanas de um choque de crédito ou de uma crise de liquidez relacionada com o colateral, com sinais de alerta omnipresentes.” escreveu o especialista na X.
Portanto, para os investidores, é hora de agir com precaução: diversificar os ativos, privilegiar refúgios como o ouro ou o Bitcoin, e monitorizar os sinais de liquidez serão cruciais para navegar neste período de incerteza. Uma coisa é certa: o mundo económico está a prender a respiração.
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Charles Ledoux é um especialista em Bitcoin e nas novas tecnologias blockchain. Formado pela Crypto Academy, é também minerador de Bitcoin há mais de um ano.
Escreveu inúmeras masterclasses para educar os recém-chegados à indústria e mais de 2000 artigos. Agora, deseja transmitir a sua paixão pelo mundo cripto através dos seus artigos para a InvestX.
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