Dave Portnoy verliert Millionen mit Bitcoin: „Ich halte bis auf null

Der Gründer von Barstool Sports kaufte Bitcoin nahe der Marke von 100.000 $ und sitzt heute auf nicht realisierten Verlusten in Millionenhöhe. Bei Fox Business erklärte er unmissverständlich, dass er unter keinen Umständen verkaufen werde — selbst wenn er seinen gesamten Einsatz verliert.

Hinter dieser aufsehenerregenden Aussage verbirgt sich ein Verhaltensmuster, das sich über mehrere Marktzyklen wiederholt — ein Lehrbuchbeispiel für FOMO und schlechtes Timing, das einer genaueren Analyse lohnt.

Denn jenseits der medialen Anekdote illustriert die Geschichte von Portnoy eine Realität, die viele Retail-Investoren im Stillen erleben.

Eine Position bei -37 % und eine erzwungene Überzeugung

Dave Portnoy bestätigte im Studio von Varney & Co. auf Fox Business, dass er Bitcoin zu einem Kurs von rund 100.000 $ gekauft hat. Seitdem ist der BTC-Preis laut CoinDesk-Daten auf etwa 62.870 $ gefallen, was einem nicht realisierten Verlust von rund 37 % gegenüber seinem Einstiegspreis entspricht. Angesichts des historischen Allzeithochs von über 126.000 $, das im Oktober 2025 erreicht wurde, beläuft sich der Drawdown von diesem Gipfel auf mehr als 60.000 $ pro Coin.

Seine Aussage bei Fox Business lässt keinen Interpretationsspielraum: „Ich halte das Ding bis auf null. Ich weiß, dass es explodieren wird, sobald ich verkaufe. Diesmal gehe ich lieber mit dem Schiff unter.“ Das ist keine fundamentale These zu Bitcoin — das ist eine Disziplin, die durch wiederholtes Scheitern beim Timing des Ausstiegs erzwungen wird. Portnoy gibt es selbst zu: „Es gibt nichts, womit ich so oft falsch lag wie mit Bitcoin.“

Diese Haltung des erzwungenen Holders ist bezeichnend für einen gut dokumentierten Verhaltensbias: Angesichts einer Reihe schlechter Entscheidungen ersetzen manche Investoren Analyse durch Überzeugung. Das öffentliche Bekenntnis, niemals zu verkaufen, wird zum Schutzmechanismus gegen die eigene Impulsivität — und nicht zu einer durchdachten Anlagestrategie.

Eine FOMO-Geschichte, die sich über mehrere Zyklen wiederholt

Portnoys Verhältnis zu Bitcoin ist kein einmaliger Fehler — es ist ein Muster, das sich mit nahezu mechanischer Präzision wiederholt. Ende 2020 steigt er mit rund 2 Millionen Dollar bei einem Kurs von etwa 11.000 $ pro BTC in den Markt ein. Er verkauft fast sofort. Bitcoin erreicht anschließend Anfang 2021 die Marke von 60.000 $ — ein Potenzial von +445 %, das er ungenutzt lässt.

Danach baut er sein Exposure auf deutlich höheren Niveaus wieder auf, mit einer Bitcoin-Position, die zeitweise rund 15 Millionen Dollar erreicht haben soll, bevor sie durch Marktkorrektionen massiv dezimiert wurde. Der aktuelle Zyklus reproduziert exakt dieselbe Dynamik — nur auf einem höheren finanziellen Niveau. Portnoy hat öffentlich eingeräumt, den Großteil seiner verfügbaren Liquidität durch Nachkäufe während der Korrektur aufgebraucht zu haben.

Dieses Muster — lokale Hochs kaufen, vor dem Rebound kapitulieren, auf höherem Niveau wieder einsteigen — ist genau das, was On-Chain-Daten als typisches Retail-Verhalten am Ende eines Bullenmarktzyklus identifizieren. Indikatoren wie der MVRV Z-Score oder Exchange-Flows zeigen regelmäßig, dass Kleinanleger massiv kaufen, während starke Hände verteilen. Die Geschichte von Portnoy ist keine Ausnahme — sie ist die Regel, lediglich durch seine Bekanntheit sichtbar gemacht.

Was dieser Fall über die Psychologie der Kryptomärkte verrät

Das analytische Interesse am Fall Portnoy geht weit über eine bloße Randnotiz hinaus. Er veranschaulicht konkret zwei der wichtigsten kognitiven Biases im Trading: FOMO (Fear of Missing Out), der dazu verleitet, nach einer signifikanten Rallye einzusteigen, sowie den Recency Bias, der dazu führt, aktuelle Trends unbegrenzt in die Zukunft fortzuschreiben. Bitcoin nach einem monatelangen Rally bei 100.000 $ zu kaufen, ist der perfekte Ausdruck davon.

Seine Entscheidung, „bis auf null zu halten“, spiegelt einen dritten Bias wider: den Sunk Cost Fallacy-Effekt, also den Trugschluss der versunkenen Kosten. Anstatt die Position nach ihren aktuellen Meriten zu bewerten, orientiert sich Portnoy an dem, was er bereits verloren hat — und an der Angst, die nächste Rallye zu verpassen, wenn er aussteigt. Das ist emotionale Logik, keine rationale.

Für erfahrene Krypto-Investoren dient diese Art von Narrativ als Marktstimmungsindikator. Wenn öffentliche Persönlichkeiten mit hoher Medienpräsenz massive Verluste und verzweifelte Überzeugungen zur Schau stellen, deutet das häufig darauf hin, dass Retail-Investoren noch stark positioniert sind — und dass der Markt seine schwachen Hände noch nicht vollständig ausgeschüttelt hat. Ein Stimmungsindikator, der genauso aufmerksam beobachtet werden sollte wie On-Chain-Daten.