Gemini lança trading de ações a 0% de comissão para se tornar uma super-app financeira

Gemini dá mais um passo na sua estratégia de expansão. A plataforma fundada pelos irmãos Winklevoss acaba de anunciar o lançamento do trading de ações sem comissões para os utilizadores americanos elegíveis.

Uma iniciativa que vai muito além de uma simples funcionalidade adicional: a Gemini afirma claramente a sua ambição de se tornar uma super-app financeira tudo-em-um, capaz de rivalizar com os grandes players tradicionais da fintech.

Por detrás deste anúncio, desenha-se uma batalha mais ampla pelo controlo da carteira digital dos investidores de retalho — e as implicações para o ecossistema cripto estão longe de ser negligenciáveis.

Zero comissões: a Gemini ataca diretamente a Robinhood e a Coinbase

O trading de ações a 0% de comissão não é, em si, uma novidade — a Robinhood adotou este modelo desde 2013. Mas vê-lo adotado por uma exchange cripto de referência como a Gemini marca uma viragem estratégica. A plataforma já não procura apenas captar fluxos cripto: quer tornar-se o ponto de entrada único para o conjunto dos ativos financeiros de um utilizador.

Esta abordagem coloca a Gemini em concorrência direta com a Robinhood no segmento dos investidores de retalho americanos, mas também com a Coinbase, que há vários trimestres desenvolve os seus próprios serviços financeiros complementares. Ao eliminar as comissões sobre ações, a Gemini reduz o custo de oportunidade para um utilizador que hesitasse em consolidar os seus ativos cripto e ações numa única interface.

A questão do modelo de negócio permanece em aberto: se as comissões desaparecem, as receitas têm de vir de outro lado — spread nas ordens, serviços premium, produtos de rendimento ou monetização do fluxo de ordens (PFOF). A Gemini ainda não detalhou publicamente o seu mecanismo de receitas neste segmento.

A estratégia de super-app: uma aposta arriscada, mas coerente com o contexto regulatório americano

A ambição declarada pela Gemini — tornar-se uma super-app financeira — insere-se num contexto regulatório americano em plena mutação. Desde o início de 2025, o clima pró-cripto em Washington abriu perspetivas inéditas para as exchanges que pretendem alargar o seu espectro de serviços financeiros sem receio de uma ação coerciva imediata por parte da SEC.

A Gemini já dispõe de uma licença BitLicense em Nova Iorque, de uma infraestrutura de custódia institucional e de um produto de cartão de crédito cripto. A adição do trading de ações completa uma oferta que cobre agora: cripto spot, derivados, staking, custódia, cartão de pagamento e ações. É precisamente a combinação que plataformas asiáticas como a Grab ou o WeChat Pay procuram nos seus respetivos mercados.

O principal risco reside na execução. Integrar ativos regulados como as ações numa interface concebida para o cripto implica constrangimentos de conformidade, segregação de ativos e obrigações de reporte fiscal consideravelmente mais exigentes. Os utilizadores portugueses e europeus não são, por enquanto, abrangidos por este lançamento, que permanece limitado aos Estados Unidos.

O que este movimento revela sobre o futuro das exchanges cripto

A decisão da Gemini não é isolada. Confirma uma tendência estrutural: as grandes plataformas cripto procuram sair do posicionamento mono-produto para capturar uma fatia mais alargada da carteira financeira dos seus utilizadores. A Coinbase lançou o seu próprio cartão, o seu serviço de staking, e explora os RWA (real-world assets). A Kraken adquiriu a NinjaTrader para aceder ao mercado de futuros regulados.

A mensagem enviada ao mercado é clara: a exchange cripto pura já não é suficiente. A próxima geração de plataformas será híbrida — nativa em cripto, mas capaz de absorver os fluxos financeiros tradicionais. Para os utilizadores, isso significa potencialmente menos contas, menos fricções e uma fiscalidade mais simples de gerir num único lugar.

Para os players tradicionais como a Charles Schwab ou a Fidelity, que se aventuram eles próprios no cripto através dos ETF de Bitcoin, a convergência opera-se nos dois sentidos. A batalha pela interface financeira única está apenas a começar.